Fed'in faiz beklentileri azalır mı?

27.05.2022
Rıdvan BAŞTÜRK
Yılın ilk 5 ayı oldukça yoğun ve piyasa açısından hareketli geçti. Bu 5 ayda ana gündem yüksek enflasyondu. Son dönemde ise, bunun yanına bir de resesyon endişeleri eklendi.

Bu süreçte özellikle ABD ekonomisinin durumu ve ABD Merkez Bankası (Fed) beklentileri daha belirleyici oluyor. Yüksek enflasyon neticesinde faiz artırımlarına başlayan ve bilanço daraltacağını açıklayan Fed’in ekonomide yaşanan yavaşlama sonrasında frene basıp basmayacağı önemli olacaktır. İlk çeyrek büyümesinin yüzde 1.5 gibi önemli bir daralmaya işaret etmesi, konut satışları gibi öncül verilerin zayıflamaya işaret etmesinin ardından dolar endeksinde kuvvetli bir satış baskısı gördük. Bu kapsamda 10 yıllık tahvil faizleri de yüzde 2.70 bölgesine kadar geriledi. Faizler 3 hafta önce yüzde 3.20 bölgesindeydi.

Fed şu an oldukça zor bir durumda. Hem yüksek enflasyon ile uğraşmak zorundalar hem de ekonomideki bozulmanın önüne geçmek zorundalar. Burada aslında daha önemli olan istihdam verileri olacaktır. Eğer istihdam tarafında net bir bozulma görülürse Fed’in faiz artırımlarına yönelik beklentilerin iyice aşağı çekilmesini bekleyebiliriz.

Benim görüşüm; haziran ve temmuz aylarındaki toplantılarda toplamda 1 puan faiz artışının gelmesi yönünde. Zaten uzun süredir piyasayı buna hazırlıyorlar ve piyasa bunu fiyatladı. Kısa vadede yüksek enflasyonu ön plana koyup faiz artırımlarına devam edeceklerdir. Sonraki aşamada ise büyüme ve istihdam verileri önemli olacaktır. Eğer bu verilerde gelecek aylarda da bozulmalar devam ederse yaz sonrası için faiz artırımlarına ara verilmesi ya da daha az bir faiz artırımıyla bu sürecin geçileceğini düşünüyorum.

Küresel enflasyonun hızlı bir şekilde aşağı gelmesi çok zor bir ihtimal. Enerji tarafında hala yukarı yönde potansiyelin sürdüğünü görmekteyiz. Rusya-Ukrayna konusu somurt ve pozitif bir sürece bağlanırsa bu durum küresel piyasalar için oldukça pozitif olacaktır. Aynı zamanda enflasyonu da düşürücü etkisi olacaktır. Fakat böyle bir sürecin olmasını şu anlık beklemiyorum.

Piyasa enstrümanlarına baktığımızda ise; yukarıda anlattığım sebeplerden ötürü EuroDolar (EURUSD), SterlinDolar (GBPUSD) gibi ana pariteler son dönemde yükselişlerini hızlandırdı. Ons altın da bu aşamada nispeten daha zayıf bir yükseliş gerçekleştirdi. Fakat yüksek enflasyon, düşük büyüme ve faiz beklentilerinin azalmaya devam etmesi ons altın için pozitif bir senaryo ortaya çıkaracaktır. Bu nedenle orta vadede ons altın için pozitif bir senaryo çizebiliriz. Strateji olarak, geri çekildikçe alım talebinin artırılması sağlıklı olacaktır. EURUSD, GBPUSD paritelerinde ise, mayıs ayının ortasındaki sert düşüşlerde artık dip çalışmasının yapıldığını düşünüyorum. Bu paritelerde de orta vadede yukarı yönde potansiyel ön planda olabilir. Geri çekilmeler alım talebini artıracaktır. 

 

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
2.543 Değişim: -1,21% Hacim : 31.976 Mio.TL Son veri saati : 18:05
Düşük 2.534 23.06.2022 Yüksek 2.589
Açılış: 2.576
17,3591 Değişim: 0,11%
Düşük 17,3014 23.06.2022 Yüksek 17,3891
Açılış: 17,3398
18,3088 Değişim: -0,12%
Düşük 18,2112 23.06.2022 Yüksek 18,3902
Açılış: 18,3301
1.019,65 Değişim: -0,40%
Düşük 1.015,96 23.06.2022 Yüksek 1.030,12
Açılış: 1.023,71
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2022 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.