ABD ve İsrail’in İran’a saldırması ile başlayan savaş, dünya genelinde merkez bankalarının alacakları faiz kararlarını da etkileyecek. Hürmüz Boğazı’ndaki geçişlerin durma noktasına gelmesi ve buna bağlı olarak petrol fiyatlarının iki günde 73 dolardan 84 dolara yükselmesi, işleri bozdu. Petrol fiyatlarındaki artışın, artan enerji maliyetleri üzerinden enflasyonist bir etki yaratması bekleniyor. Örneğin, yatırımcılar artık İngiltere Merkez Bankası’nın bu yıl ikinci bir faiz indirimi yapma olasılığını fiyatlamıyor. Fed’in de temmuz ayına kadar faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Türkiye gibi enerjide dışa bağımlı ülkelerde enflasyonla mücadele eden merkez bankaları için de hesaplar değişti.
BORSADA FİYATLANDI
İlk rapor, ABD’li banka JP Morgan’dan geldi. Banka, Merkez’in gelecek hafta perşembe günü yapacağı toplantıya dair faiz indirimi beklentisini geri çekti. Ancak, 12 Mart’taki PPK’da politika faizinin yüzde 37’de sabit bırakılacağı tahmini yalnızca JP Morgan’ın beklentisi değil. Yurtiçinde de bu beklenti fiyatlandığı için hafta başında BIST 100 endeksindeki en hızlı satışlardan biri bankacılık tarafında yaşandı. Savaş olmasaydı, şubat ayı enflasyonunun aylık yüzde 3 gelmesinin ardından Merkez’in 12 Mart’ta en az 50, en fazla 100 baz puan faiz indirimine gitmesi bekleniyordu. İçerideki son tahminler, yıl genelinde faiz indirim teması devam etse de 12 Mart’ın pas geçileceği yönünde.
‘PAS GEÇER’
Gedik Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, bu revizenin TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın kararlı duruşundan da kaynaklandığını söylüyor. Çünkü Karahan, hemen her açıklamasında faiz kararlarının ‘veri odaklı yani enflasyon beklentileri ve gerçekleşmelerine göre toplantı bazlı’ aldıklarını vurguluyor. Bal da bu nedenle “Merkez, enflasyonla mücadelede kararlı bir duruş sergiliyor. Zaten temkinli bir görünüm vardı” diyor. Bal, “Ortadoğu’da yeni bir savaş çıkmamış olsaydı, şubat ayı enflasyonu sonrası 12 Mart’ta 100 baz puan gibi sınırlı bir faiz indirimi bekliyorduk. Son gelişmelerden sonra mart ayını pas geçmesini bekliyorum” dedi.
‘TEDBİR, ÖRTÜLÜ FAİZ ARTIŞIYDI’
TCMB, ABD-İsrail’in İran’a yönelik saldırısının ardından pazartesi günü yeni bir tedbir açıklamıştı. İnfo Yatırım Stratejisti Çağlar Toros, Merkez’in bu hamlesinin ‘örtülü faiz artırımı’ olarak değerlendirilebileceğini belirtti ve “Martta pas geçilmesini bekliyorum” dedi.
‘YIL GENELİNDE İNDİRİM SÜRER’
ORTADOĞU’da hızlanan çatışmalar piyasaları da alt üst etti. Yatırımcıların artan endişesi dünyada hisse senetlerine değer kaybettirirken, küresel gerilimden Türk borsası da nasibini aldı. ABD tahvilleri, altın ve İsviçre frangı gibi ‘güvenli liman’ varlıklara ise kaçış hızlandı. Saldırılar dolara güç kazandırıp dolar endeksini yüzde 0.88 artışla 98.46’ya taşırken; arz ve tedarikteki aksaklık endişeleri petrol ve doğalgaz fiyatlarında sert artışlara neden oldu.
SAVAŞ ALTINA YARADI: Her tırmanan jeopolitik gerilimde olduğu gibi son savaş da yatırımcının güvenli liman talebini artırdı, altın fiyatlarını yükseltti. Cumartesi günü piyasalar kapalı olmasına rağmen Kapalıçarşı’da gram altın fiyatları yüzde 10 artışla 8 bin 149 liraya çıktı. Savaşın hemen öncesinde, şubatın son haftasını yüzde 3.6 yükselişle 5 bin 280 dolardan kapatan ons altın ise dün sabah ilk etapta 5 bin 393 dolara çıkarak son bir ayın en yüksek seviyesine çıktı. Gün içinde yükselişini sürdüren ons altın, 5 bin 419,11 dolar seviyesini de test etti. Yurtiçinde gram altının dün Kapalıçarşı’da 7 bin 600 TL ila 7 bin 750 TL aralığında seyretmesi, yeniden 8 bin lirayı aşmaması dikkat çekti.
PETROLDE ‘HÜRMÜZ’ ARTIŞI: Hürmüz Boğazı, Ortadoğu’daki petrol ve sıvılaştırılmış doğalgaz (LNG) üretimini Umman Denizi ve Hint Okyanusu üzerinden dünya pazarlarına bağlıyor. Dünyadaki günlük petrol tüketiminin yüzde 20’si yani yaklaşık 20 milyon varili bu stratejik geçitten geçiyor. İran savaşı sonrası Hürmüz Boğazı fiilen kapandı, gemi operatörleri Boğaz’dan geçişleri askıya aldı. Şubat ayını yüzde 3 artışla 73.12 dolardan kapatan Brent petrol, son saldırıların arz endişelerine yol açmasıyla ilk etapta 77.6 dolara çıktı. Bu seviye ile yaklaşık son bir yılın en yüksek seviyesini gören Brent petrol, gün içinde de yükselişine devam etti ve toplamda yüzde 9 artışla 79 doları aştı.
DOĞALGAZ FIRLADI: Hürmüz Boğazı’nı etkileyen bir savaş, yalnızca petrolü değil doğalgaz fiyatlarını da olumsuz etkiliyor. Çünkü dünyadaki LNG ihracatının yaklaşık yüzde 20’si Hürmüz’den geçiyor. Tedarikte yaşanan aksaklıklar da doğalgaz fiyatlarını yukarı yönlü baskılıyor. Bu nedenle Avrupa’daki doğalgaz fiyatları dün bir günde yüzde 24 birden arttı ve son 4 yılın en hızlı günlük artışını kaydetti.
ENERJİ VE SAVUNMA HİSSELERİ YÜKSELİŞTE: Ortadoğu’daki çatışmalar sonrası dünyada havayolu şirketleri, kruvaziyer işletmecileri ve otelcilerin hisseleri pazartesi günü düştü. Enerji ve savunma hisseleri ise yükseldi. Delta Airlines ve American Airlines hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 4 düşerken, kruvaziyer şirketleri Carnival Corp. ve Royal Caribbean Cruises hisseleri yaklaşık yüzde 6 değer kaybetti. Çok uluslu petrol ve doğalgaz şirketi Exxon Mobil yüzde 4 yükselirken; Lockheed Martin ve Northrop Grumman gibi önde gelen ABD’li yüklenici firmalar piyasa öncesi işlemlerde yükseliş gösterdi.
BORSA İSTANBUL’U DA ETKİLEDİ: Çatışmaların artması Borsa İstanbul’un da haftaya satış baskısıyla başlamasına neden oldu. Dün güne yüzde 5.32 düşüşle 12 bin 987,42 puandan başlayan BIST 100 endeksi, gün içinde kayıplarının bir kısmını telafi etse de günü yüzde 2.71 düşüşle 13 bin 346 puandan tamamladı. En çok kaybettiren endeks ise yüzde 7.43 ile bankacılık, yüzde 5.18 ile ulaşım, yüzde 4.95 ile turizm oldu. Borsada artış kaydeden tek endeks ise teknoloji ve kimya, petrol, plastik olarak öne çıktı.
GRAM ALTINDA 11 BİN TL BEKLENTİSİ
Hedef Portföy Yönetimi Direktörü Kıvanç Manzakoğlu, altın fiyatlarında kısa vadeli görünümün yukarı yönlü olduğunu; mevcut gelişmelerin bu eğilimi daha da güçlendirdiğini vurguladı. “Fiyatlama açısından savaşın ulaştığı boyut ve sürenin ne kadar uzayacağı belirleyici olacak” diyen Manzakoğlu, “Tarafların hızlı bir uzlaşıya varması senaryosunda dahi ons altının mevcut rekor seviyesini aşarak 5 bin 500 dolar seviyesinin üzerine çıkmasını bekliyoruz. Yıl içinde görülecek diğer yakın hedef ise 6 bin 500 dolar olarak karşımıza çıkıyor” diye konuştu.
Tırmanan jeopolitik gerilim, hafta sonu piyasaların kapalı olmasına rağmen gram altını Kapalıçarşı’da 7 bin 900 TL’nin üzerine taşıdı. İran saldırısının altın fiyatlarına bir diğer etkisi de bankacılık sistemi üzerinden oldu. Artan jeopolitik risklerle birlikte öngörülebilirliğin azalması, yurtiçinde bankaların altın alım-satım arasındaki marjlarının açılmasına yol açtı. Çünkü fiyatlardaki oynaklık ve belirsizliklerin artması, piyasa aktörlerinin herhangi bir zarar riski almamak için fiyat aralığını açmasıyla sonuçlanıyor. Benzer bir durum, 2023’te yurtiçindeki gelişmeler sonrası dolar/TL kurunda da görülmüş; o dönem bankaların döviz işlemlerinde alış-satış makası 1 lirayı aşmıştı. ABD-İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin, altın fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olması, ilerleyen günlerde gerilimin tırmanmasıyla fiyatlardaki yükselişin sürmesi bekleniyor. Ayrıca, jeopolitik riskler altın yatırımcısına 53 yıl sonra bir ilk de yaşattı. Şubat ayını 5 bin 280 dolardan tamamlayan ons altın, yüzde 9 artarak 53 yıl sonra ilk kez ‘7 ay üst üste’ kazandırmış oldu.
KRİPTOYU DA VURDU
Öte yandan, İran saldırısının piyasalara bir diğer yıkıcı etkisi de kripto varlıklar üzerinden oldu. İran’a düzenlenen saldırılar kripto piyasasında satış baskısını artırdı. Cuma günü Bitcoin, 67 bin 616 dolar seviyesinde işlem görmüş; 70 bin dolar direncine yaklaşan denemelerin ardından gelen geri çekilme, kısa vadeli ivmenin zayıfladığına işaret etmişti. Ancak dünkü İran saldırısı sonrası lider kripto para birimi Bitcoin 63 bin 847 dolara geriledi.
Ethereum yüzde 3.3 düşüşle 1.858 dolara, Ripple ise yüzde 6 kayıpla 1.3 dolara geriledi. Kripto para piyasasının toplam değerini ifade eden Total Market ise yüzde 2.7 düşüşle 2.2 trilyon dolara indi.
ABD Başkanı Donald Trump’ın hamleleri, küresel piyasaları ve varlık fiyatlarını dalgalandırmaya devam ediyor. ABD Yüksek Mahkemesi geçen hafta Trump’ın ‘acil durum’ tarifelerini yasaya aykırı bulmuş; tarifelerin hukuki dayanağı olarak gösterilen Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası’nın (IEEPA) başkana ek vergi getirme yetkisi vermediğine hükmetmişti.
Trump ise önce tüm ülkelere yönelik yüzde 10 küresel gümrük vergisi getirilmesine ilişkin kararı imzalamış; ardından küresel tarife oranını yüzde 10’dan yüzde 15’e çıkaracağını açıklamıştı. Hem küresel ticarette yeni bir belirsizlik yaratan bu durum hem ABD-İran arasındaki tansiyonun her an artabileceğine yönelik endişeler, küresel piyasaları da etkiledi. Trump yönetimi ile Yüksek Mahkeme arasında birbirini takip eden zıt adımlar doları zayıflattı.
Geçen haftayı yüzde 0.1 düşüşle 97.8 seviyesinde tamamlayan dolar endeksi, dün itibarıyla yeni haftaya da yüzde 0.3 azalışla 97.5’te başladı. Altın fiyatları ise hem zayıf dolar hem ABD-İran geriliminden destek buldu. Dün sabah yüzde 1.2 artışla 5 bin 160 dolara yükselen ons altın, 5 bin 186,95 dolara kadar çıktı. Geçen hafta Kapalıçarşı’da 7 bin 300 TL civarında seyreden gram altın ise dün gün içinde yeniden 7 bin 500 lirayı aşsa da 7 bin 400 lira seviyelerinde dengelendi.
İngiliz Financial Times’a konuşan BNP Paribas Asset Management’ın Japonya hariç Asya bölgesi yatırım direktörü Ecaterina Bigos, “Piyasa, gümrük vergilerinin nereye varacağını bilmediği için belirsizliği fiyatlandırıyor” dedi.
BORSALAR, TAHVİL VE KRİPTO DA ETKİLENDİ
Bu nedenle yaşananlar yalnızca dolar ve altını değil, kriptodan borsalara tüm varlık fiyatlarını etkiledi. ABD Yüksek Mahkemesi’nin Trump’ın gümrük vergilerini iptal etmesiyle Wall Street hisseleri dalgalanırken, bu kararın yarattığı politika belirsizliği doların yanı sıra tahvillerin de değer kaybetmesine yol açtı. ABD’deki tarife kararı sonrası kripto paralarda da sert dalgalanma öne çıktı.
Lider kripto varlık Bitcoin, 67 bin 600 dolardan 64 bin 416 dolara gerileyerek keskin bir düşüş yaşadı. Fiyat hareketinin kısa zaman diliminde gerçekleşmesi, satış baskısının hızını ve kaldıraçlı pozisyonların etkisini artırdı. Bitcoin’deki geri çekilmeyle paralel olarak diğer kripto varlıklar da değer kaybetti ve düşüş piyasa geneline yayıldı. Hafta sonu 1.992 ila 1.939 bandında hareket eden Ethereum, 1.900 dolar seviyesinin de altına gerileyerek teknik görünümdeki kırılganlığını artırdı. Ethereum dün ise 1.878 dolardan fiyatlandı.
KRİPTODA 478 MİLYON DOLARLIK TASFİYE
Önceki gün ekonomi basınıyla bir araya gelen Dinçerler Holding Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Mehmet Dinçerler, bu markalardan birinin fast food markası olacağı bilgisini verdi. Türkiye’de fast food pazarına girmek amacıyla yurtdışında çeşitli şirketlerle görüştüklerini kaydeden Dinçerler, “Şimdiye kadar pastane ve kahve kültüründen ilerledik ama fast food sektörüne de girerek tüketicileri yeni nesil bir deneyimle tanıştırmayı hedefliyoruz” dedi.
25 ÜLKEYE KAHVE TEDARİĞİ YAPIYOR
Gloria Jean’s, 1999’da Türkiye’ye giren ilk küresel kahve zinciri olmuş; 2011’e kadar hizmet verdikten sonra Türkiye pazarından çekilmişti. 2012’de ise markanın haklarını alarak Türkiye’de yeniden faaliyete geçiren Dinçerler Holding, gelinen noktada dört marka, kavurma tesisi, merkez mutfak ve 1500 çalışana ulaşan entegre bir ekosistem kurdu. Mehmet Dinçerler, bu ekosistemi genişletmeye yönelik ilk hamleyi 2022’de yaptıklarını; bu kapsamda son 3 yılda 25 milyon dolar yatırım yaptıklarını açıkladı. 1996’dan bu yana New York’un ikonik pastanesi olarak nitelenen Magnolia Bakery’in Avrupa’daki ilk mağazasını İstanbul’da açan Dinçerler, bunun yanı sıra Berlin’de hedef kitlesi Z kuşağı olan kahve zinciri markası SuperCoff’u kurdu. Holding’in kurduğu ekosistemin ‘endüstriyel kalbi’ ise Dinçerler Roastery. Halihazırda yıllık 600 ila 650 ton aralığında kahve işlenen Dinçerler Roastery’de, bu miktarın 3 bin ton ile tam kapasiteye çıkarılması hedefleniyor. Aynı zamanda, Gloria Jean’s’in 25 ülkesinin kahve tedariki de buradan sağlanıyor.
Bunların yanı sıra Mehmet Dinçerler, şimdiye kadarki tüm yatırımlarını kendi kaynakları ile yaptıklarını; ancak bundan sonra dışarıdan finansman ihtiyacı doğabileceğini; Avrupa ve Türkiye’deki bankalarla bu konuda görüştüklerini; hedeflerinin bir kısmına ulaştıktan sonra da çok yakın tarihte olmasa da halka arz da düşündüklerini ifade etti.
Kripto piyasasında ABD Başkanı Donald Trump’ın vaatleriyle beklenen ‘bahar’ gelmedi. Aksine, Trump’ın belirsizlik yaratan politikaları, ‘netlik seven’ kripto paralarda kış etkisi yarattı. Seçilirse kriptoya karşı olan savaşı sonlandıracağını söyleyen Trump, ABD’yi gezegenin kripto başkenti haline getirme ve ulusal bir Bitcoin rezervi oluşturma vaadinde bulunmuş; geçen yıl mart ayında da Stratejik Bitcoin Rezervi ve ABD Dijital Varlık Stokunun kurulmasına yönelik kararnameye imza atmıştı. Ancak Trump’ın ‘kripto yanlısı’ tutumunun piyasa üzerindeki etkisi kalıcı olamadı. Başkanlık seçimleri öncesi 70 bin doların altında işlem gören Bitcoin, Trump’ın ikinci kez göreve geldiği 20 Ocak 2025’te yaklaşık 100 bin dolar seviyesinde idi. Yıl genelinde gümrük tarifeleri, ticaret savaşları, artan jeopolitik gerilim, Fed’e yönelik faiz beklentilerinin değişkenliği ve makroekonomik verilerle dalgalanan Bitcoin, geçen yıl en çok 126 bin dolara kadar çıkabildi. Bu yıla ise 88 bin dolar bandında başlayan lider kripto para birimi, gelinen noktada yıl sonuna göre yüzde 20 değer kaybetmiş durumda. Geçen hafta 60 bin dolara kadar çekilen Bitcoin, Trump’ın başkan seçilmesinden bu yana elde ettiği kazançları silmiş oldu.
HEYECANI BİTİREN ÜÇ GELİŞME
Hürriyet’e konuşan yerli kripto borsası CoinTR CEO’su Ali Eşelioğlu, kripto paralarda heyecanın sönümlenmesine neden olan gelişmelerden ilkinin ‘jeopolitik risklerin artmasıyla birlikte küresel sermayenin yeniden güvenli liman refleksiyle hareket etmesi’ olduğunu söyledi. İkinci gelişmenin ‘Fed’in faiz indirimlerine dair beklentilerin ötelenmesi’ olduğunu belirten Eşelioğlu, “Yüksek faiz ortamı, kripto gibi varlıkları baskılayan bir faktör oldu” dedi. Eşelioğlu, üçüncü nedenin ise ‘Trump’ın belirsizlik yaratan açıklamaları’ olduğuna dikkat çekti.
‘HÜSRAN DEĞİL NORMALLEŞME’
Ancak Eşelioğlu, kripto paralarda yaşanan mevcut tabloyu ‘hüsran’dan ziyade ‘piyasanın aşırı beklentilerden arındığı ve daha rasyonel zemine oturduğu bir normalleşme’ olarak tanımlıyor. Mevcut düşüş trendinin temelinde birkaç yapısal neden bulunduğunu aktaran Eşelioğlu, “Önceki boğa döneminde oluşan aşırı değerlemelerin sindirilmesi söz konusu” dedi.
‘YATAY VE DALGALI SEYİR’ BEKLENTİSİ
“Piyasada yatay ve dalgalı bir seyrin ağırlık kazanmasını bekliyoruz” diyen Eşelioğlu, “Sert yükselişlerden ziyade temellere dayalı hareketlerin öne çıkacağı bir dönemden geçiyoruz. Kurumsal tarafta altyapı yatırımları, spot ETF’ler ve regülasyon netliği orta-uzun vadede olumlu sinyaller vermeye devam ediyor” diye konuştu. Bitcoin’de, mevcut seviyelerin üzerinde kalıcılık sağlaması ve makro koşullarda kademeli bir rahatlama olması halinde yukarı yönlü bir potansiyel gördüklerini dile getiren Eşelioğlu, Ethereum’da ise agresif fiyatlamalardan ziyade, daha kontrollü ve sürdürülebilir bir toparlanma beklediklerini kaydetti.
YATIRIMCI NE YAPMALI?
DEĞERLİ metallerde geçen hafta başlayan oynaklık sürüyor. Altın ve gümüş fiyatlarında geçen hafta başlayan, bu haftanın ilk işlem gününde de devam eden sert düşüş, yerini yükselişe bırakmış; bu hafta 5 bin doların altına gerileyen ons altın, önceki gün yeniden 5 bin 100 dolara dayanmıştı. Yurtiçinde ons altından aldığı destekle yeniden yükselişe geçen gram altın da önceki gün Kapalıçarşı’da 7 bin 500 TL’ye kadar yükselirken; gümüşün onsu da önceki gün 87.8 dolardan işlem görmüştü. Ancak dolar endeksinde yükseliş ve jeopolitik gerilimin bir miktar da olsa azaldığına yönelik işaretler, değerli metallerde yeniden satışa neden oldu. Ons altın dün sabah yüzde 1.4 azalışla 4 bin 870 dolara geriledi; gün içinde bu düşüş 4 bin 791,55 doları buldu. 22 ayar gram altın dün yeniden 7 bin liranın altına, 6 bin 800 TL bandına gerilerken; Kapalıçarşı’da 24 ayar gram altın 7 bin 500 TL’den 7 bin 200 TL’ye indi. Gümüşün ons fiyatı ise dün yüzde 13 düşüşle 76.4 dolarda işlem gördü. Geçen hafta 121 doları aşan gümüşün onsu, bir haftada yüzde 37.2 değer kaybetmiş oldu.
DOLAR VE ÇİN ETKİSİ
Salı günü kıymetli madenlerde toparlanmayı sağlayan unsurlar ‘jeopolitik riskler’, ‘doların değer kaybetmesi’, ‘Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeler’ ve ‘Çin talebinin devam etmesi’ olmuştu. Doların değer kazanması ve jeopolitik risklerdeki yatışma, kıymetli madenlerde yeniden satış getirdi. Dolar endeksi önceki gün yüzde 0.2 yükselişle 97.6 seviyesinden kapandıktan sonra dün de yükselişine devam ederek 97.8 seviyesinde bulundu. Dolardaki değer kazancı ise kıymetli metallere talebin azalmasına neden oluyor. Dün yaşanan satış dalgasında ayrıca, ABD ve Çin arasındaki ticari gerilimin azalacağına yönelik işaretler de etkili oldu. ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping önceki gün telefonla görüştü ve Trump, bunun ‘son derece olumlu bir görüşme’ olduğunu vurguladı. Çin ile ilişkilerde gelecek üç yılda önemli ve pozitif sonuçlar beklediğini belirten Trump, “Şi ile kişisel ilişkilerim son derece iyi” dedi ve nisan ayında Çin’i ziyaret edeceğini de söyledi.
UZMANLAR ALTIN İÇİN İYİMSER GÜMÜŞTE TEMKİNLİ
SON günlerde oynaklık artsa da altın fiyatlarına yönelik iyimserlik sürüyor. Gümüşe yönelik ise daha temkinli bir bekleyiş hakim.
Uzmanlar, altın fiyatlarını yukarı yönlü etkileyen temel nedenlerin devam ediyor olmasından dolayı yıl genelinde fiyat artışlarının devamını bekliyor. Bu temel nedenler ise ‘jeopolitik riskler’, ‘Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeler’ ve ‘merkez bankalarının altına yönelik talebinin devam etmesi’ şeklinde sıralanıyor. Altın fiyatlarına yönelik son tahmin, bu hafta yaşanan sert düşüşe rağmen ABD’li yatırım bankası JPMorgan’dan gelmişti. Banka, 2026 yıl sonu için ons başına 6 bin 300 dolar hedefini korurken, gümüş konusunda daha temkinli bir duruş sergiliyor. Analistler, “Altın konusundaki yükseliş beklentimize güçlü bir inançla bağlıyız. Gümüşte ise son dönemde oluşan aşırı fiyat hareketlerinin tamamen sindirildiğinden emin olana kadar daha temkinliyiz” ifadelerini kullandı.
GEÇEN seneden bu yana yatırımcısına tarihi getiriler sunan gümüş ve altında rüzgâr tersine döndü. Şimdiye kadar piyasanın ve uluslararası kurumların beklentilerinin ötesinde yükselen değerli metaller, bu kez de beklentilerin üzerinde sert kayıplar yaşıyor. 2026’ya 4 bin 313 dolardan başlayan; yılın ilk ayında kademeli bir şekilde rekor serisine devam eden ons altın, son olarak geçen hafta 5 bin 600 doları aşmıştı. Ons altındaki bu hareket Kapalıçarşı’da gram altını 8 bin TL’nin üzerine taşırken; yıla 71.08 dolardan başlayan ons gümüş ise geçen hafta 120 dolara ulaşmıştı. Ancak ABD Başkanı Donald Trump’ın küresel ekonomide belirsizlik yaratan açıklamaları, artan jeopolitik riskler ve faiz indirim beklentileriyle dalga dalga yükselen fiyatlar, bu kez de ABD-İran arasındaki gerilimin bir miktar azalması ve Fed adayı Warsh’ın ‘beklendiği kadar kuvvetli faiz indirimi yapmayacağına’ yönelik algılarla düşüşe geçti. Geçen hafta cuma günü başlayan sert düşüş, dün daha da hızlandı. ‘Sert yükselen, sert düşer’ uyarısında bulunan uzmanlar ise yatırımcıya ‘güvenli liman demek sürekli getiri sağlayacak anlamına gelmiyor, panik işlemden uzak durun’ çağrısında bulunuyor.
<iframe src='//www.hurriyet.com.tr/video/embed/?vid=43098106&resizable=1&autostart=true&playsinline=true&v_utm_source=haber_detay' width='580' height='326' loading='lazy' frameborder='0' scrolling='no' allow='autoplay; fullscreen' allowfullscreen></iframe>
YÜKSEKTEN SERT DÜŞTÜ, PEKİ NEDEN
Jeopolitik risklerin artması, Trump’ın küresel ekonomide ve piyasalarda belirsizlik yaratan politikaları ve Fed’in hem bağımsızlığına yönelik endişeler hem de faiz indirimine gideceğine ilişkin beklentiler altının tüm tahminlerin üzerinde güçlü bir ralli gerçekleştirmesini sağlamıştı. Bu rallide merkez bankalarının ve bireylerin güçlü altın talebi de etkili olmuştu.
Altın ve gümüş başta olmak üzere değerli metallerdeki rekor serisi geçen haftaya kadar sürerken; uzmanlar ise ne zaman ve hangi noktada olacağını bilemeseler de mutlaka bir düzeltme hareketi yaşanacağı noktasında uyarılarda bulunuyordu. 2026’ya yönelik genel beklenti ise değerli metallerin geçen yılki kadar tarihi getiriler sunmayacağı; ancak yukarı yönlü seyrin devam edeceği ve daha rasyonel getirilerin öne çıkacağı yönündeydi.
Gelinen noktada, işaret edilen ‘düzeltme hareketi’ de rekor serisi kadar sert oldu. Bunun bir nedeni, Trump’ın ABD Merkez Bankası (Fed) başkanlığına aday gösterdiği Kevin Warsh’ın, agresif faiz indirimlerinden kaçınacak temkinli biri olarak görülmesi... Çünkü altın fiyatlarındaki sert artışı sağlayan önemli nedenlerden biri, Trump’ın atayacağı yeni Fed başkanının kuvvetli faiz indirimlerine gideceğine yönelik fiyatlamalar idi.
Beklenen düzeltme hareketini tetikleyen bir diğer neden ise ABD-İran arasındaki gerilimin bir miktar azalması; jeopolitik gerginliklerin bir miktar da olsa yatışması olarak öne çıktı.
Bu gelişmelerle geçen hafta cuma günü yüzde 9 geriledikten sonra dün de yüzde 8’i aşan düşüş kaydeden ons altın, 4 bin 402,95 dolara kadar çekildi. Gün içinde kayıplarını bir miktar telafi eden altının onsu 4 bin 402-4 bin 885 aralığında dalgalandı.
