Moody`s sinyal mi verdi?

Putin’le moraller yerine geldi!…

Adem ÖZEN
Sermaye Piyasaları Uzmanı

Güne Kırım gerginliği ile başlayan borsalar, günün ilerleyen saatlerinde Rusya Devlet Başkanı Putin’in sert açıklamalarının ardından Ukrayna’nın toprak bütünlüğünü bozmak istemediklerini, bölmeyi amaçlamadıklarını söylemesi ve ABD’de yayınlanarak beklentilerden daha iyi gelen konut verileri ile pozitif kapanışlar sergiledi. Dış piyasalardaki bu pozitif tablonun yanı sıra son bir haftada yurtdışı borsaların aksine yukarı yönde tepki vermeye çalışan Borsa İstanbul’da bu gücün korunması, hafta başında belirttiğim 65.500 seviyesinin de üzerinde kapanış yapılmasını sağladı.

Bugün Fed ve TBMM ana gündem konuları…

Bugün yurtiçi piyasalarda iki ana gündem maddesi olacak. Bunlardan ilki, saat 15:00’de toplanacak olan TBMM Genel Kurulu’nda görüşülmesi beklenen 4 bakan hakkındaki fezleke olacak. İkincisi ise, akşam saat 20:00’de ABD Merkez Bankası’nın faiz toplantısı sonrasında yapacağı açıklamalar olacak. Son yayınlanan tapelere verilen tepkilere bağlı olarak fezlekelerin Meclis’te görüşülmesine şu an için piyasanın çok fazla bir tepki verebileceğini düşünmüyorum ama Meclis’ten gelecek haberlerin yine de takip edilmesini tavsiye ediyorum. Akşamki Fed kararında ise, piyasa beklentilerine paralel olarak varlık alım programının 10 milyar dolar daha azaltılarak 55 milyar dolara indirileceğini öngörüyorum. Fed açıklamalarında etkili olabilecek iki unsur var ki, onlara dikkat etmekte fayda olacaktır. Bunlardan birisi, Fed’in varlık alımlarına ne zaman son vereceği ve ilk faiz artırımına ne zaman başlayacağı, diğeri ise şu ana kadar korunan %6,5 işsizlik ve %2,5 enflasyon eşiğinin değiştirilip değiştirilmeyeceği olacaktır. Ocak – Şubat aylarına ilişkin olarak ABD’de açıklanan makro veriler her ne kadar ağırlıklı olarak kötü gelmiş olsa da, Fed’in Aralık 2013’de başlattığı varlık alımlarını azaltma operasyonuna önümüzdeki dönemde de devam ederek, Ekim ayı gibi son vermesini bekliyorum. Bu nedenle, bana göre mevsimsel koşulların büyük pay sahibi olduğu negatif veriler, Fed’i içine girdiği bu yoldan geri çeviremeyecektir. Bu kapsamda, 2015 yılında beklenen ilk faiz artırımı öncesinde ABD borsalarının yeni zirveler yapması bir ihtimal olarak görünse de, benzer durumun gelişmekte olan ülke borsaları için geçerli olmasını daha zayıf bir olasılık olarak karşılıyorum.

Moody’s acaba ilk sinyali mi verdi?…

Dün akşam Moody’s Türkiye’den 10 bankayı olası bir not indirimi için izlemeye aldı. Bu haberin şu an için yurtiçi piyasalara önemli bir etkisi olmadığını görüyoruz ama Nisan ayının ilk iki haftasında açıklamalar yapmasını olası gördüğüm kredi derecelendirme kuruluşlarından çok da hayırlı şeyler duymayı beklemediğimi söylemek isterim. Bu kapsamda, Moody’s’in dünkü açıklamasında faiz artırımının ardından bankaların aktif kalitesinin zayıflayacağının ifade edilmesinin üzerine yeni ne gibi uyarılar gelecek bekleyip göreceğiz ama muhtemelen ekonomik yavaşlama ve Fed üzerinden mesajlar olabilir.

5.000’in üzerinde kalındığı sürece…

Borsa İstanbul’da dün yaşanan yükselişin ardından, bugün bu hareketin devam edip etmeyeceği, ya da en azından mevcut seviyelerin korunup korunmayacağını izlemekte fayda var. Şayet, bugün de olumlu olarak adlandırabileceğimiz bu seyir devam eder ve akşamki Fed toplantısından da piyasaları rahatsız edici açıklamalar gelmezse, teknik açıdan gösterge endekste kısa vadede hedef 70.000 olacaktır. BİST-100 endeksindeki yükselişin kur ve faiz tarafından desteklenmiyor olmasının yanı sıra dünkü Moody’s açıklaması, son zamanlarda her yukarı tepkiye şüpheci yaklaşan beni bu konuda maaolesef ki iyiden iyiye septik hale soktu. Bu nedenle, her ne kadar karamsar olsam da, borsaların hiç olmadık zamanlarda beklentilerin aksine anlamsız yükselişler sergileyebildiğini de biliyorum. Buna bağlı olarak, 65.000’in üzerinde kalındığı sürece mevcut pozisyonlar korunabilir ve/veya artırılabilir.

Günlük piyasa takvimi:

09:45 – (Fransa) Ocak ayı cari işlemler dengesi açıklanacak
11:30 – (İngiltere) İngiltere Merkez Bankası`nın toplantı tutanakları açıklanacak
12:30 – (Almanya) 10 yıl vadeli federal tahvil ihalesi gerçekleştirecek
14:30 – (ABD) 4.çeyrek cari işlemler dengesi açıklanacak (Beklenti: -88,1 milyar $, Önceki: -94,8 milyar $)
14:30 – (Türkiye) Çemtaş`ın Olağan Genel Kurul toplantısı yapılacak
15:00 – (Türkiye) TBMM Genel Kurulu, fezlekeler için toplanacak
20:00 – (ABD) ABD Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak (Beklenti: 0-0,25%; Önceki: 0-0,25%)
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz