FED tutanakları ne anlama geliyor?

Güncelleme Tarihi:

FED tutanakları ne anlama geliyor
Oluşturulma Tarihi: Nisan 04, 2012 13:383dk okuma

FED`in yayımladığı tutanaklar piyasalar için ne anlama geliyor? Bundan sonra ne olacak?

Haberin Devamı

İş Yatırım Uluslar araası piyasalar müdür yardımcısı Şant Manukyan FED toplantı tutanaklarını tüm ayrıntıları ile değerlendirdi. İşte Şant Manukyan`ın hazırladığı rapor:

Aşağıda 1 ve 2 nolu paragraflarda Mart toplantısında FED ekibinin ekonomik durumla ilgili sunumlarındaki değişiklikleri görebilirsiniz. Tutanaklarda açıklanan bu görüşlere göre ekonomik görüntü Ocağa oranla “biraz” toparlanmış durumda, output gap daha önce sanılana göre “biraz” daha az. Ancak toplarlanmanın sürmesi gevşek para politikalarına bağlı olmayı sürdürüyor.Enflasyonda ise Ocak beklentisine göre tahminler yükseltilmiş ancak bu geçici.

DÜNYA BORSALARINDAKİ SON DURUM İÇİN TIKLAYIN...

3 nolu paragraf ise bazı üyelerinin ilerideki bir toplantıda (Nisan?) çeşitli senaryolara göre FED politikalarını tartışmak istediğini görüyoruz. Bunu sadece ekonomik yavaşlama QE3 babında değil hızlanan ekonomi veya enflasyon üzerinden “çıkış” stratejileri babında da okumak gerek.

4. paragrafta ise QE3 beklentisi açısından hayal kırıklığı yaratan “ekonomi yavaşlar veya enflasyon 2% hedefinin altında kalır ise” ek paket gerekebilir açıklaması var.

Bu tutanaklarla beraber hangi noktadayız?

FED QE3 optionunu halen masada tutuyor ve olması için hangi şartların gerektiğini de net bir şekilde açıklamış durumda. Bize sadece verileri izlemek kalıyor.

Hisse piyasasının teknik olarak sata dönmüş olması ve bilanço dönemine giriyor olmamızı bir kenara bırakarak sadece bu açıklamaları nasıl okuyabiliriz? Şayet FED’in söylediği gibi (ben katılmıyorum) ekonomik toparlanmanın henüz başına bulunuyorsak paket açılmayacaksa bile bu hisse senetlerinin daha çok yukarı gidebileceği bir döngünün başındayız demektir.

Değerli metaller için de durum değişmiş değil. Evet bir QE olmaması negatif ancak metallerin yukarı gitmesinin bir (asıl) nedeni daha önceki bir mailimde net bir şekilde gösterdiğim negatif reel getiriler. FED bunun değişeceğine dair bir sinyal vermiyor. Düşük getiriler ve enflasyonist kıpırdanma değerli metal ve hisseler için pozitif.

Bonolar? FED’in geçen yıl ihrac edilen tahvillerin 60%sini aldığı ve toplamda da 30% civarında bir miktarı (çinden daha fazla) elinde tuttuğu göz önüne alınırsa haberler iyi değil. Dahası ekonomik toparlanma/enflasyon/secim sonrası gündeme gelecek açıklar ve not indirimi ihtimali gibi ve/veya konular nedeni ile 10 yıllıklar iyi bir yatırım değil.

Dolar? FED-ECB bilançosunu düzenli takip ediyoruz. QE olmaması dolar pozitif (vice versa) Sadece tutanak bazında değerlendirdiğimizde gelişmeleri negatif görmüyorum. Nitekim dün Nasdaq’ın diğer endekslerden daha az düşmesi ve gümüşün Altından daha iyi bir performans gösteriyor olması piyasanın da fazla ürkmediğini gösteriyor. Ancak beni kaygılandıran 31.12.2011 tarihinde 405 dolar olan ve şu anda 629.32 dolarda bulunan Apple’ın bu 3 ayda 55%lik (ann. bakmak istemiyorum!) primi nasıl beklentiler açıklayarak justify edebileceği…

Bigpara turuna katılın

Altın fiyatları, döviz fiyatları, dolar, euro, sterlin, canlı borsa, hisse senetleri, hisse fiyatları, dünya borsaları, en çok artan hisseler, en çok azalan hisseler, uzman görüşleri, banka faizleri, VOB, teknik analiz, KAP haberleri

Haberle ilgili daha fazlası:

BAKMADAN GEÇME!