Savaşa rağmen altındaki düşüşün 4 nedeni
Güncelleme Tarihi:
Jeopolitik risklerin yükseldiği dönemlerde rekora ilk koşan emtialardan altın, savaşa rağmen dün yeniden düşüşe geçti. ‘5 bin 100 doların altı görülmedikçe yükselişini sürdürür’ denilen ons altın, dün 5 bin 62 dolara indi. Cumartesi günü Kapalıçarşı’da 8 bin TL’yi aşan; bu hafta ise en fazla 7 bin 600 TL’yi gören gram altın dün 7 bin 180 TL’ye indi. Peki, çatışmalara rağmen altında neden sınırlı bir tepki hatta düşüş var?
ABD ve İsrail’in İran’a saldırmasıyla başlayan savaş piyasadaki fiyatlamaları sarsarken, altın fiyatlarının sınırlı bir tepki vermesi dikkat çekiyor. Jeopolitik gerilimlerin tırmandığı ve belirsizliklerin arttığı dönemlerde yatırımcıların ‘güvenli liman’ talebiyle yükselişe geçen altın fiyatları, bu kez yükselmek bir yana düşüşe geçti. Savaş başlamadan hemen önce, şubat ayını 5 bin 280 dolardan kapatan ons altın, pazartesi günü piyasalar açıldığından bu yana 5 bin 96 dolar ila 5 bin 393 dolar aralığında dalgalandı. Dün ise yeniden düşüşe geçerek 5 nin 62 dolara kadar geriledi. Peki neden?
1. DOLAR ENDEKSİ: Hedef Portföy Satıştan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Hakan Erdoğan, altındaki düşüşün ilk etapta rasyonel görünmediğini; ancak bunu açıklayacak ilk nedenin ‘dolar endeksi’ olduğuna dikkat çekti. “Krizin ilk aşamasında piyasa, altından ziyade ABD doları ve ABD Hazine tahvillerini en güvenli liman olarak fiyatladı” diyen Erdoğan, “Dolar endeksinin 100 seviyesinin üzerine attığı agresif yükseliş, dolarla fiyatlanan altını teknik olarak baskıladı. Yatırımcıların ‘cash is king’ yani ‘nakit kraldır’ moduna geçerek altına yönelik kâr realizasyonu yapması, 5 bin 400 seviyelerinden gelen düşüşün ana tetikleyicisi oldu” dedi.
Merkez Bankası rezervlerinde artış 2. FAİZ BEKLENTİLERİNDEKİ DEĞİŞİM: Brent petrolün 82-85 dolar bandına yerleşmesi, küresel enflasyon beklentilerini yukarı çekmişti. Erdoğan, petrol fiyatlarındaki bu artışın Fed ve diğer merkez bankalarının bu yıl öngörülen faiz indirim sürecini tehlikeye attığına; bunun da faiz getirisi olmayan altını baskıladığına işaret etti.
3. LİKİDİTE İHTİYACI: Piyasaların genelinde yaşanan oynaklığın yatırımcıları ‘kârda oldukları altın ve gümüş pozisyonlarını likidite etmeye zorladığına’ dikkat çeken Erdoğan, “Bu durum, jeopolitik riskin artmasına rağmen fiyatların neden düştüğünü (likidite ihtiyacı) net bir şekilde açıklıyor” ifadelerine yer verdi.
4. ‘HABERİ AL, GERÇEKLEŞİNCE SAT’: İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer ise altın fiyatlarındaki sınırlı hareketin; savaşın, savaş başlamadan önce fiyatlanmasından kaynaklanabileceğine dikkat çekti. “Finansal piyasalarda çoğu zaman risklerin fiyatlanması olay gerçekleşmeden önce başlar. Bu nedenle İran ile ilgili artan gerilimler bir süredir altın fiyatlarına kademeli olarak yansımış olabilir” diyen Özer, “Dolayısıyla operasyonun başlamasıyla birlikte piyasalarda ‘haberi al, gerçekleşince sat’ davranışı da görülmüş olabilir. Diğer taraftan dolar endeksindeki yükseliş ve ABD tahvil faizlerinde görülen yukarı yönlü hareket de altının sınırlı kalmasında etkili oldu” diye konuştu.
Savaş sivil havacılığı da vurdu! Zarar milyar doları aşabilir... FİYATLAR NEREYE GİDER?
İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Özer, gündemin hâlâ sıcak olduğu mevcut ortamda ons altındaki geri çekilmelerin sınırlı kalmasını beklediklerini ifade etti. Ons altında iki unsurun ‘kritik önem’ taşıdığına vurgu yapan Özer, ilkinin jeopolitik tansiyon, diğerinin de Fed’in hareket alanı olduğunu söyledi ve şöyle devam etti: “Fed’in bu sürece farklı bir reaksiyon vermesi dolar endeksini hareketlendirebilir. Dolayısıyla bu durum ons altının yönü açısından da belirleyici olacak. Savaşın uzaması durumunda petrolde dalgalanmalar görülebilir. Bu da küresel ekonomi ve borsalarda oynaklığı artırabilir.”
BRENT PETROL HAREKETLİ
Ortadoğu'daki çatışmalar ve Hürmüz Boğazı’nın kapatılmasının etkisiyle petrol fiyatlarındaki yükseliş 6. işlem gününe taşındı. Önceki günü yüzde 0.5 yükselişle 80.7 dolardan tamamlayan Brent petrol, dün ise yüzde 4 artışla 84.61 dolara yükseldi.