Fed istihdamın ağustos çelişkisini dikkate alır mı?

02.09.2016
Tuncay TURŞUCU
  • Tuncay TURŞUCU
  • İntegral Yatırım Menkul A.Ş. Araştırma Direktörü
İstihdam verisi Ağustos ayında beklentilerin altında 151K geldi. Beklentiler 180K düzeyindeydi. Son oniki aylık ortalama olan 204K seviyesinin altında bir istihdam görüyoruz. Ancak Ağustos ayında istatistik olarak istihdamda bir düşüş var. Bu şekilde bakılınca bu ayki düşüş olağanüstü bir durum olarak algılanmayabilir.

Geçen yılda Temmuzda 277K gelirken Ağustos 2015’de 150K seviyesine düşmüştü. 1999 yılından bu yana böyle bir istatistik var. Gelecek aylardaki verilerde de bu yumuşama devam ederse o zaman başka yorumlar yapılabilir. Şimdilik bu düşüş normal gibi.

İstihdamın enflasyonist baskı yarattığını görmek açısından izlediğimiz saatlik ücret artışı ise Ağustos ayında %0.1 düzeyinde oluştu. Beklentiler %0.2 seviyesindeydi ve geçen ay saatlik ücret artış hızı %0.3 seviyesindeydi. Burada aylık bazda yavaşlama var. Yıllık artış ise %2.4 seviyesinde ve halen aynı temposunu koruyor. Kısacası yaratılan istihdam enflasyonist baskı oluşmuyor bu normal şartlarda Fed’in faiz artırımı konusunda elini zorlaştırır. Bu Fed’in yakından izlediği bir konu olurken, geçtiğimiz aylarda istihdamın enflasyon baskısı oluşturmadığına yönelik sitemleri Fed başkanlarından işitmiştik. Bu devam ediyor.

Haberin Devamı

İşsizlik %4.9 ile geçen ayki ile aynı. Burada da beklentiler %4.8 ‘e gerileyeceği yönündeydi.

Sektörler bazından bakıldığında özel sektörde istihdam artışında yavaşlama görülüyor. İnşaat ve imalat sektörlerinde net bir düşüş varken, Perakende ticaret, ulaştırma, finansal hizmetler, eğitim ve sağlık sektörlerinde güçlü tempo korunuyor. Profesyonel iş hizmetlerinde ise yavaşlama görülüyor. Madencilik yine kötü. Ama düşüşte profesyonel iş hizmetlerindeki yavaşlamanın büyük etkisi var. Burada yaklaşık 60K kişilik bir düşüş var. Bu sektör Temmuz ayında 80K istihdam oluştururken, Ağustos ayında 22K kişilik istihdam yaratmış. Bunda da etkili olan alt gruplar geçici yardım hizmetleri, konaklama ve otelcilik sektörü ve sağlık hizmetlerindeki yavaşlamalar öne çıkıyor. Bu yavaşlama olmasaydı istihdam verisi yine 200K seviyesini geçebilirdi.

Haberin Devamı

Yorum

Veri ilk bakışta Dolar negatif. İlk tepkilerde pariteler dolara karşı güçlenirken, Altın’da da yükseliş göründü. Ancak şu sıralarda dolardaki değer kaybının durduğunu ve bir miktar kayıplarını geri aldığını görmekteyiz.  Verideki enflasyon sinyali normal olarak Eylül ayında Fed’in faiz artırımını zorlayacak görünüyor. Dün gelen PMI verilerinde zaten istihdama yönelik güçlü mesajlar yoktu. Bugünde bu doğrulandı. Ancak dolardaki değer kaybının sınırlı olmasının iki nedeni olabilir. Bunlardan birincisi Ağustos ayındaki istihdam düşüşü istatistik olarak normal bir gelişme. Yani bu düşüş piyasalar tarafından olağanüstü bir bozulma olarak algılanmayabilir ve bu da dolardaki değer kaybını sınırlandırabilir. Bir diğer ise enflasyonist baskının oluşmaması durumu yeni bir bilgi değil aylardır böyle.  Fed bunun çok iyi farkında. Ancak buna rağmen geçtiğimiz hafta Fed Başkanı ve Başkan Yardımcısının faiz artışına kapı aralayan açıklamaları gelmekte. Bu gelişme eğer yıl sonuna kadar bir kerelik faiz artışından bahsediyorsak, Fed’in enflasyon konusunu şimdilik fazla problem etmediğini gösteriyor olabilir. Bu nedenle faiz artırımına yönelik algılar fazla bozulmamış olabilir. Eğer bu şekilde algılama olursa önümüzdeki haftalarda   dolar endeksindeki 95-96.50 arasındaki seyir fazla bozulmayabilir ve paritelerde sınırlı hareketler devam edebilir.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
11.156 Değişim: 0,15% Hacim : 113.883 Mio.TL Son veri saati : 18:05
Düşük 11.083 19.07.2024 Yüksek 11.193
Açılış: 11.145
33,0413 Değişim: -0,11%
Düşük 32,9282 19.07.2024 Yüksek 33,1580
Açılış: 33,0783
35,9402 Değişim: -0,60%
Düşük 35,8912 19.07.2024 Yüksek 36,1721
Açılış: 36,1579
2.549,54 Değişim: -1,98%
Düşük 2.540,66 19.07.2024 Yüksek 2.603,90
Açılış: 2.600,98
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2024 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.