Faiz indirimleri TÜFE’ye bağlı

Merkez Bankası Başkanı Çetinkaya ilk sunumunda Başçı’dan farklı bir söylemde bulunmadı. Fiyat istikrarının ilk hedef olduğunu ifade eden Çetinkaya,sıkı duruşa devam edeceklerini açıkladı. Üst bantta 75 baz puan indirim yaptıklarını söyleyen yeni başkan, sadeleştirme adımları atılırken küresel ekonomilerdeki gelişmeleri dikkate aldıklarını belirtti.  Enflasyon tarafında ise düşüşün devam etmesini beklediklerini, alınan önemlerin  gıda enflasyonunun gerilemesini sağladığı ifade edildi. Çekirdek enflasyonun manşetin üzerinde olması ve geri çekilmenin zayıf olması ise dikkatle izlenecek.

TÜFE’de düşüş bekleniyor

Nisan ayı enflasyon rakamlarında baz etkisinin devamı ile gerilemenin devam etmesi bekleniyor.  TÜFE’de yüzde 7.46’dan yüzde 6.90’a, çekirdek TÜFE’de  ise yüzde 9.51’den yüzde 9.20’ye düşüş beklentisi var. Kurdaki düşüşün etkisinin gecikmeli olarak görülmesinden dolayı düşüşün çekirdek taraftaki görünüme olumlu etki etmesi beklenebilir. Rakamlar TCMB’nin sadeleşme politikasının devamı için ideal gözüküyor. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti yüzde 8.50’ye kadar düşmüş durumda. Rakamların beklenildiği gibi gelmesi ile üst bantta 50 baz puan indirim daha beklenebilir.

Kurdaki düşüş devam edebilir

FED’in güvercin açıklamaları ile değer kaybeden dolar, son gelen büyüme rakamları sonrası toparlanma şansını kaybetmiş görülüyor. ABD’de ekonomisi, tüketici harcamalarının azalması ve şirketlerin, küresel finansal şartlara ve petrol fiyatlarındaki düşüşe karşı ihtiyatlı davranmasıyla iki yılın en yavaş büyümesini gerçekleştirdi. 2016 yılının ilk çeyreğinde yüzde 0.5 büyüyerek yüzde 0.7 olan beklentilerin altında kalan ABD ekonomisinde çekirdek PCE yüzde 2.1 ile beklentilerin üzerinde gelmesi olumlu. Harcanabilir gelirin yüzde 2.9 artması, tasarruflar ise yüzde yüzde 5.0’dan yüzde 5.2’ye yükselmesi endişeleri biraz olsun gideriyor. Ancak genel algı imalat sektöründeki gerileme ve kişisel gelirlerdeki artışa rağmen istenilen tüketimin artmaması ile ekonominin zayıf olduğu yönünde.

Bu hafta açıklanacak tarım dışı istihdam rakamının 200 bin gelmesi bekleniyor. 200 binin üzerinde rakamların olumlu olduğunu biliyoruz.Son gelen işsizlik başvurulularında düşüş eğiliminin devam ettiğini izliyorduk. Bu hafta FED üyelerinin konuşmaları ve istihdam verileri dolar için oldukça önemli.

Enflasyondaki düşüşün devam etmesi ve ABD’den gelen verilerin beklentileri karşılayamaması, kurdaki satış baskısının devamını getirebilir. 2.7850 önemli destek. 2.80 kırıldıktan sonra bu seviye önem kazandı. 2.80’nin altında satış baskısı devam edebilir. 2.7850 ise trend desteği. Kırılması durumunda 2.75 görülebilir. Kısa vadede yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Satış için ilk direnç 2.80. Üzerinde 2.8150 ve 2.8320 dirençleri görülebilir.