Piyasanın kölesi: `Bernanke`

Yurtdışı piyasalarda yayınlanan veriler iyi de gelse kötü de gelse, bakış açısı bunu pozitif yönde kullanma isteği olunca borsalara yansıması da her daim yükseliş yönlü oluyor.

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

Dün ABD’de açıklanan özel sektör istihdam verisi bunun son güncel örneği oldu diyebilirim. Açıklanan veri düşüş beklentisinin aksine yükseliş kaydederken, bir önceki ayki verinin yukarı yönlü revize edilmesi, ülke ekonomisinde istihdam piyasasının güç kazandığı yönünde olumlu şekilde yorumlanabileceği gibi bu durumun verilen anormal likiditenin geri çekilme zamanının yaklaştığı yönünde fiyatlandırılması da pek mümkündü. Herşeyi piyasadaki likidite üzerinden fiyatlandırmayı bir meziyet ve meslek olarak kabul eden piyasa oyuncuları işlerine geldiği şekilde bardağa diğer tarafından bakmayı tercih etti ve bu durumu yine alım yönünde karşıladı.

Global piyasalarda (ki özellikle ABD’de) gördüğümüz bu hareket, son zamanlarda daha fazla dile getirilen “varlık alım programı yavaşlatılmalı ve hatta aşırı likidite geri çekilmeli” söyleminin 6-12 ay içerisinde gerçekleştirilmeye başlanacak olması öncesinde karları maksimize etme, borsaları şişirebildikleri ölçüde yukarı taşıma amacından başka bir şey değil. Yoksa, “kim takar reel gerçeklikleri”. ABD ve İngiltere borsalarının 2008 krizi öncesindeki seviyelerin üzerine çıkmasına (tabiri caizse uçmasına) karşılık atılan tüm adımlara rağmen reel ekonomilerin düzelmek bir yana her an çökebileceği ihtimalinin devam etmesi, bunun “kumdan kale” yada “yalan dünya” olduğunu gösteriyor.

Ekonomiyi düzelteceğim diyerek piyasanın kölesi haline gelen FED Başkanı Bernanke de bu hareket tarzıyla, bir zamanlar dahi olarak gösterilen Alan Greenspan gibi gelecekteki sorunların başlıca mimarı olması yönünde hızla ilerlemeye devam ediyor. Basılan bu kadar para yatırımlara ve reel ekonomiye gitmezken elbette borsalara, emtialara ve amacı dışındaki pek çok yere gidecektir ve bu durumda doğal olarak borsalar her geçen gün yeni zirveler yapmaya devam edecektir. Bu nedenle, FED, ECB, BoJ para basmaya devam ettikleri sürece borsalardaki yükselişin devam edeceği unutulmamalı, buzdağının ucu göründüğünde ise (en azından birkaç ay daha var), tüm hisse pozisyonlarının elden çıkartılması gerekmektedir. Türkiye öznelinde İMKB’yi destekleyebilecek BES ve iç sorunların çözüm çalışmaları gibi gelişmelerin bulunması yurtdışından pozitif ayrışma için kullanılabilecektir. Bu nedenle, not artırımı gibi safsatalara itibar edilmemesini fakat iç dinamiklerin pozitif yönde seyretmeye devam ettiği gözardı edilmemelidir. Bu kapsamda, yurtdışında faiz artırımları başlayıncaya kadar gösterge endekste kalıcı satışlar gelmesi beklenmemelidir.

Bugün global borsa endekslerindeki pozitif havayı bozabilecek bir haber akışının bulunmaması nedeniyle, mevcut pozisyonlar 82.500 aşaılıp aşılmayacağının görülmesi kapsamında korunmalıdır. Şayet 82.500 aşılamazsa, kısa vadede 80.000 psikolojik desteğine kadar bir kar realizesi yaşanabilir.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:

ISCTR, KCHOL, KRDMD, ECZYT, PETKM

Seans sonrası açıklanan 2012/12 bilançoları:

AKSEN, ALGYO, ANACM, BFREN, BIZIM, CMBTN, CMENT, DENCM, KLNMA, NUHCM, PETKM, SISE, SODA, TRKCM, ULKER

Dünkü Temettü açıklamaları (hisse başına net nakit):

AKGRT (0,1241 TL), ALGYO (0,2164 TL), ALKIM (0,1964 TL), ARFYO (0,0400 TL), HALKB (0,3138 TL), NUHCM (0,2720 TL)

Günlük piyasa takvimi:
09:45 – (Fransa) Ocak ayı dış ticaret dengesi açıklanacak
12:00 – (İtalya) İtalya Hazinesi, 12 ay vadeli bono ihalesi düzenleyecek
14:00 - İngiltere Merkez Bankası (BOE) faiz kararını açıklayacak (Beklenti: 0,50%)
14:45 – (Euro Bölgesi) Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını açıklayacak (Beklenti: 0,75%)
15:30 – (Euro Bölgesi) Avrupa Merkez Bankası faiz kararına ilişkin basın toplantısı yapacak
15:30 – (ABD) Ocak ayı dış ticaret dengesi açıklanacak (Beklenti: -43,0 milyar $)
15:30 – (ABD) Haftalık işsizlik maaş başvuruları açıklanacak (Beklenti: 355.000)
17:30 – (Türkiye) Hazine Şubat ayı nakit dengesini ve faiz dışı dengeyi açıklayacak
23:30 – (ABD) FED, büyük bankalara uyguladığı stres testlerinin sonuçlarını açıklayacak