Mevzu, nereden baktığınla ilgili

Dün gelişmekte olan ülkeler üzerinde piyasalar baskı altına girdi…

Adem ÖZEN
Sermaye Piyasaları Uzmanı

Dün Ukrayna özelindeki haberlerin gelişmekte olan ülke piyasalarında yarattığı negatif etkinin yanı sıra beklentilerden daha kötü gelen ABD konut başlangıçları verisi, Fed tutanaklarında bazı üyelerin faizlerin bu yıl içinde yükseltilmesi gerektiğini düşündüklerinin görülmesi ve IMF’nin gelişmekte olan ekonomileri risklere karşı uyarması, haber akışlarının zamanlaması doğrultusunda global borsa endeksleri üzerinde satış baskısı yarattı. Özellikle gelişmekte olan ülke para birimlerindeki baskıya da bağlı olarak Borsa İstanbul günü %1,2 aşağıdan olmak üzere, 63.382 puan gibi kötü denebilecek bir seviyeden tamamladı.

Bugün veri akışı yoğun ve datalara yönelik beklentiler kötümser tarafta…

Bugüne başlarken ise, Çin’de HSBC imalat endeksinin (öncü) 48,3 ile son 7 ayın en düşük seviyesine gerilemiş olmasının yanı sıra Japonya’da dış ticaret açığının rekor seviyeye yükselmesi ve dün akşamki Fed tutanaklarının rahatsızlığının borsalarda etkili olduğunu görmekteyiz. Bu kapsamda, güne ekside başlayan global borsa endekslerinin ilerleyen saatlerde Avrupa’da yayınlanacak olan imalat sektörü PMI, ABD’de açıklanacak olan işsizlik maaş başvuruları, TÜFE, imalat sektörü PMI, Phily Fed endeksi ve CB öncü göstergeler endeksi gibi makro verilerle kendine yön çizmesini bekliyorum. Verilere yönelik tahminlerin tamamının bir öncekine göre aşağıda bekleniyor olması, son iki aydaki karamsar tablonun mevsimsel koşullara da bağlı olarak devam ettiğini gösteriyor. Buna karşılık, benim öngörülerimde ABD verilerinin tamamının beklentiden kötü gelmeyeceği bulunuyor. Veri sayısının fazlaca oluşu datalara yönelik net bir fiyatlama yapma imkanını kısıtlıyor olmasına ilaveten dün akşamki Fed tutanaklarının Mart ayındaki yeni toplantıya yaklaşılırken piyasalar üzerinde gündemde olmayan yeni bir baskı oluşturma ihtimalini arttırıyor.

Her şey nereden baktığınla ilgili…

2014 yılının gelişmekte olan ülke piyasaları açısından zor geçeceği ortadayken, hisse senedi yatırımlarında daha dikkatli olunmasını öneriyorum. Bu kapsamda, yatırım mantığı açısından düşüşler elbette alım için fırsat olarak görülebilecekken, bu yönde yatırıma zamanlama açısından nerede başlandığı daha büyük önem kazanacaktır. Bu nedenle, kimisi için 93.000’lerden başlayan geri çekilme şu an için ciddi bir cazibe yaratmış olsa da, benim için 90.000’li seviyelerin zaten olmaması gereken şişik seviyeler olduğu gerçeğinden hareketle mevcut düşüş, uzun vadede çok da büyük bir alım fırsatı yaratmıyor. Bunun yanı sıra, Fed’in şu an sadece piyasaya verdiği nakit miktarını azaltmaya başlamış olmasının yanı sıra bir de 2015 sonrasında likiditeyi kısma ve faiz artırımı yapma gibi risklerinin bulunması, bende hisse senedi piyasasında yaşadığımız geri çekilmenin ortasına bile gelmediğimiz düşüncesini uyandırıyor. Bu nedenle, 6 Eylül’deki yazımdan bu yana ifade ettiğim 57-58.000 seviyesi kısa vadede alım için fırsat olabilir ama daha aşağılarının görülmesini de ciddi bir olasılık olarak görüyorum. Bu kapsamda, içine girmekte olduğumuz zorlu dönemde hisse senedi yatırımı yaparken, mali açıdan daha güçlü ve gelecek vadeden şirketlerin ön planda bulundurulmasını ve bu hisselere kademeli yatırım yapılmasını öneriyorum.

Seans sonrası açıklanan bilançolar:
GUSGR, IDGYO, TCELL, TUPRS

Günlük piyasa takvimi:
09:58 – (Fransa) Şubat ayı imalat sektörü PMI (flaş) açıklanacak
10:28 – (Almanya) Şubat ayı imalat sektörü PMI (flaş) açıklanacak
10:58 – (Euro Bölgesi) Şubat ayı imalat sektörü PMI (flaş) açıklanacak
15:30 – (ABD) Haftalık işsizlik maaş başvuruları açıklanacak (Beklenti: 335.000; Önceki: 339.000)
15:30 – (ABD) Ocak ayı TÜFE açıklanacak (Beklenti: TÜFE 0,1%, çekirdek TÜFE 0,2%; Önceki: TÜFE 0,3%, çekirdek TÜFE 0,1%)
15:58 – (ABD) Şubat ayı imalat sektörü PMI (flaş) açıklanacak (Beklenti: 53,5; Önceki: 53,7)
17:00 – (ABD) Şubat ayı Philadelphia FED endeksi açıklanacak (Beklenti: 8,0; Önceki: 9,4)
17:00 – (ABD) Ocak ayı CB öncü göstergeler endeksi açıklanacak (Beklenti: 0,2%; Önceki: 0,1%)
17:30 – (Türkiye) Ocak ayı merkezi yönetim borç stoğu açıklanacak
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz