Bu hafta 80.000 test edilebilir

Geçen hafta borsalarda ne oldu?…

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

İspanya’da Başbakan Rajoy’un partisinin yolsuzlukla suçlanmasının İspanyol faizlerinin Aralık ayından bu yana ki en yüksek seviyesine yükseltmesi, 24 Şubat’ta İtalya’daki seçimler öncesinde yapılan anketlerde kemer sıkma önlemleri karşıtı olan eski Başbakanlardan Berlusconi’nin partisinin rakibi ile arasını kapattığının görülmesinin yarattığı rahatsızlık, Dell ve Virgin Media başta olmak üzere birleşme satın alma haberlerinin borsaları desteklemesi, tahminlerden daha iyi gelen şirket bilançolarının yarattığı optimizm, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin büyümeye yönelik risklerin aşağı yönlü kalmaya devam ettiğini, genişlemeci AMB politikasının ekonomiye destek olacağını ve euro’daki son güçlenmenin enflasyonun yavaşlayacağı riskini ortaya çıkardığını kaydetmesini negatif algılayan piyasa oyuncuları, Çin’de yayınlanan dış ticaret verisinin beklentilerden iyi gelmesinin emtialara alım getirmesi, Avrupalı liderlerin bütçe konusunda anlaşmaya varmasının pozitif algılanması gibi karışık haber akışı çerçevesinde yurtdışı borsalar geçen haftayı ekside kapattı. Haftaya yalancı bir yükselişle başlayan İMKB-100 endeksi ise, devam ettiği dengesiz hareketiyle 50 günlük hareketli ortalamasını kırarak geçen haftayı %1,9 değer kaybıyla tamamladı.

Borsadaki düşüş yabancı payına paralel…

Gösterge endekste 24.01.2013 tarihinde 86.500 seviyesinin test edilmesinin ardından başlayan sert düşüşün Merkezi Kayıt Kuruluşu’ndaki 10 günlük gecikmeli ilk datasını bugün itibarıyla (25.01.2013 verisiyle) almış bulunuyoruz. Buna göre, 22.01.2013 tarihinde %66,22 oranıyla yıl içi zirvesini gören yabancı payı 25.01.2013 itibarıyla %65,79’a inmiş görünüyor ve muhtemelen yarınki veriyle de %65,5 civarına inmiş olacak. Burada önemli olan sonraki 10 iş gününde ne olduğudur. Moody’s’in not artırmaması haberinin (28.01.2013) sadece kısa vadeli kar realizasyonu mu yoksa devam eden bir trend olup olmadığının işaretleri bu on günlük sürede yapılan işlemlerle üç aşağı beş yukarı belli olacaktır. Bu nedenle, oldukça gecikmeli olsa da sonraki veriler yine de bir fikir verebilir diyerek takip edilmelidir.

Bu hafta 80.000 test edilebilir…

Bu hafta İMKB’nin 10, 20 ve 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerine çıkılıp çıkılamaması açısından önemli bir hafta olacak diyebilirim. Bu kapsamda, haftanın veri akışına baktığımızda, yurtiçinde ve yurtdışında piyasalara yön verebilecek önemli gelişmeler olduğunu görüyoruz. Bu haber ve veri akışından bana göre en önemlileri; bugünkü Eurogroup ve Cuma günkü G20 toplantısı, ABD Başkanı Obama’nın Salı akşamı Kongre’de yapacağı konuşma, ABD’de ve Avrupa’da açıklanacak makro veriler (büyüme, perakende satışlar, işletme stokları, sanayi üretimi, kko, işsizlik maaş başvuruları, tüketici güveni gibi), Perşembe günü son bulacak vergi dairesi bilançoları ve Çarşamba günü açıklanacak cari açık verisi olacak. Haber akışının önemli ve yoğun olduğu böyle zamanlarda borsalar için yön tahmini yapmak oldukça güç olsa da, İMKB’nin hafta içerisinde 10 ve 20 günlük hareketli ortalamalarına doğru çıkmaya çalışmasını fakat 80.000 civarından tekrar satışlarla karşılaşmasını muhtemel görüyorum. Endeksteki hareketlerin güven vermemesi ve bu kapsamda gün içerisinde gördüğümüz aşırı oynaklıkla bir anda gelen sert alımların hemen akabinde tersi şekilde satışlar yaşanması pozisyon açarken iki kere düşünmeye neden oluyor. Bu nedenle, bu tür zamanlarda kar etmeye çalışmak yerine mevcudu korumanın daha makul bir davranış olacağını düşünüyor ve böyle keskin hareketler son buluncaya kadar ciddi pozisyon açılmamasını tavsiye ediyorum. Buna karşılık, birkaç defadır söylediğim gibi, temettü verimi yüksek ve fiyat açısından pahalı olmayan hisselerde bu geri çekilme zamanlarında pozisyon alınabilir.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:

TCELL, HALKB, GARAN, ALARK, TOASO

Haberlerin etkileyebileceği hisseler:

EKGYO (Hisseye beklenen etkisi, “NEGATİF”): HSBC, Şirket için tavsiyesini overweight`ten nötr`e indirdi. Yönetim Kurulu, 2.500.000.000 TL olan sermayesinin, 1.300.000.000 TL artırılarak 3.800.000.000 TL`ye çıkarılmasına, artırılan 1.300.000.000 TL`lık kısmın da Ulusal ve Uluslararası piyasalarda halka arz edilmesine karar verdi. (Yorum: Yapılan açıklama halka arzın 2,30 – 3,10 TL arasından olabileceğini, ilk halka arzın 1,65’ler civarından olduğu düşünüldüğünde, bunun hissede satış baskısı oluşturabileceğini gösteriyor)
GARAN (Hisseye beklenen etkisi, “POZİTİF”): Nikkei gazetesinin haberine göre Sumitomo Mitsui Bank, Türkiye`den Garanti Bankası ile bir işbirliği anlaşması imzalayacak. Kentsel dönüşüm projeleri kapsamında kullandırılacak kredilere faiz desteği sağlamak üzere Garanti Bankası ile Çevre ve Şehircilik Bakanlığı arasında protokol imzalandı.
HLGYO (Hisseye beklenen etkisi, “NÖTR”): Halk Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin halka arz edilecek 185.000.000 TL nominal bedelli payları için 13-15 Şubat tarihleri arasında 1,35 TL birim fiyattan talep toplanacak.
TOASO (Hisseye beklenen etkisi, “POZİTİF”): HSBC, Şirket için tavsiyesini nötr`den overweight`e yükseltti. Tofaş CEO’su Kamil Başaran, fikri mülkiyet hakları tamamen kendilerine ait olan iki yeni otomobili üretmeye hazırlandıklarını belirterek, “Biri B segmentinde diğeri C segmentinde olacak bu araçlardan bir tanesini Türk markasıyla yollara çıkarabiliriz” dedi.
ALARK (Hisseye beklenen etkisi, “POZİTİF”): Alarko Şirketler Topluluğu Genel Koordinatörü Ayhan Yavrucu, holdingin halka açıklık oranının yüzde 40-45`lere çıkartılması gerektiğini söylerken enerji şirketleri ALTEK`i halka açabileceklerini ifade etti. Yavrucu, üçüncü havaalanı ihalesine ortak teklif vermek için Avrupa, ABD ve Uzakdoğulu yatırımcılarla görüştüklerini, metro ve dağıtım ihalelerine hazırlandıklarını kaydetti. Yavrucu, yurtdışında Kuveyt, Suudi Arabistan, Katar, Irak ve Afrika`da proje arayışı içinde olduklarını açıklarken turizm sektöründe de büyümeyi hedeflediklerini söyledi.

Günlük piyasa takvimi:

09:45 – (Fransa) Aralık ayı sanayi üretimi açıklanacak
13:00 – (OECD) Aralık ayı öncü ekonomik göstergeler endeksini açıklayacak
xx:xx – (Euro Bölgesi) Eurogroup toplantısı yapılacak