Bankalar, bankalar, bankalar

ABD kapalıydı ama Avrupa günü artıda tamamladı…

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

Dün ABD piyasaları tatil nedeniyle kapalıydı. Buna karşılık açık olan Avrupa piyasalarında temkinli iyimserlik havası hakimdi. Bu sınırlı pozitif havada açıklanan şirket karlarının beklentileri aşması ve Avrupa Birliği Maliye Bakanlarının toplantısı etkili idi. Eurogroup Başkanlığı’nın Jean-Claude Juncker’den Hollanda Maliye Bakanı Jeroen Dijsselbloem’e geçmesi ve 2013 yılının ilk toplantısının yapılmasının yanı sıra ABD’de şimdilik küllenen borç tavanı sorunu yurtdışı piyasaların rahat bir gün geçirmesini sağlarken, yurtiçinde ise devam eden pozitif hava İMKB’nin yine, yeni, yeniden TL bazlı zirveyi görmesine ve kapanış yapmasına neden oldu.

Bankalar, bankalar, bankalar…

İMKB-100 endeksinin 2012 yılı Haziran ayından bugüne sergilediği yüksek performans (TL bazında %54,8, USD bazında %64 yükseliş) artış gelinen aşamada bu yükselişin ivme kaybederek de olsa devam edebileceğini gösteriyor. Sadece bir günlük düşüş veya gün içlerinde yapılan düzeltmeler şu an için alımlarla karşılanıyor olsa da, endekste artık yorgunluk belirtileri de görülmeye başlanıyor. Bu kapsamda, kısa vadeli ilk hedef olarak 86.500 seviyesinin test edilmesi muhtemel görünürken, bu seviyenin üzerinin zorlanıp zorlanmayacağını bu esnada gelecek haber akışı belirleyecektir (belki Moody’s’in not artırımı, belki ABD’nin borç tavanı sorununun çözümlenmesi gibi). Şu an için yerli yabancı aracı kurumların raporlarına baktığımda, yeni bir revizyona gitmedikleri takdirde, bankaların hedef fiyatlarına ulaştığını görüyorum. Buna karşılık, zaman zaman görülen alıcı isteği, halen not artırımı beklentisi ile kur ve faizlerdeki gevşemenin son ve ilk çeyrek karlılıklarını artıracağı öngörüleri doğrultusunda şekilleniyor. Peki kur ve faizdeki bu düşüş 2012 yılının son çeyreğine ekstra katkı sunacakken, bu durum 2013 yılı için benzer durumun devam etmesini sağlayacak mı? Sorunun cevabı çok basit ve “hayır”. Hızla düşen faizlerin iç talebin canlanmasına sunacağı katkı muhakkak ama 2013 yılında bankacılık sektörü için belirlenen kredi hacmi genişlemesi, 2013 yılı büyüme, faiz, kur tahminlerinin faiz marjlarında beklediğim daraltıcı etkisi, global likiditenin geri çekilmesine yönelik konuşmaların yıl sonuna doğru artacak oluşu, bankacılık sektörünün yüksek karlılığını sürdürse de, muhteşem bir dönem geçiremeyeceğini ve şu anki değerlemelerin ziyadesiyle makul olduğunu ortaya koyuyor. Bu nedenle, banka hisseleri için maalesef pozitif olamıyor ve yeni alım önermiyorum.

Bugün piyasalar esas itibarıyla Almanya’da açıklanacak ZEW endeksi ve ABD’deki 2.el konut satışları verilerine odaklanacak. Her iki veriye yönelik beklentinin pozitif yönde olması ve bugünü etkileyecek negatif bir haber akışının bulunmuyor oluşu nedenleriyle İMKB-100 endeksinde gün içi realizelere karşılık bugün de artı kapanış yaşanma ihtimali oldukça yüksek. Bu nedenle, bugün de hisse pozisyonları korunabilir.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:

AKFEN, AKENR, SNGYO, AEFES

Haberlerin etkileyebileceği hisseler:

ENKAI (Hisseye beklenen etkisi, “NÖTR”): HSBC, Enka İnşaat için tavsiyesini ``ağırlığını artır`dan `nötr`e indirdi.
TKFEN (Hisseye beklenen etkisi, “sınırlı POZİTİF”): HSBC, Tekfen Holding için tavsiyesini `nötr`den `ağırlığını artır`a yükseltti.

Günlük piyasa takvimi:
12:00 – (Almanya) Ocak ayı ZEW beklenti endeksi açıklanacak
17:00 – (ABD) Aralık ayı 2.el konut satışları verisi açıklanacak (Beklenti: 5.100.000)
17:00 – (ABD) Ocak ayı Richmond FED imalat endeksi açıklanacak (Beklenti: 5)