Analistler, yabancı girişi arttığı takdirde referandum sürecine kadar borsanın yükselişine devam edebileceğini belirtiyor. İşte, analistlerin referanduma kadar al verdiğini söyledikleri 33 hisse...Orta vadede referandum tarihine kadar ana hatları ile yükselişin devam edeceğini bekleyen analistler özellikle referandumda 'evet' çıkması halinde yurtiçi siyasi atmosferde yetki karmaşası ya da çok başlılık gibi politik atmosferde konuşulan konuların tamamen ortadan kalkmış olacağım söylüyor.Borsa İstanbul'a orta ve uzun vadeli kurumsal ve profesyonel girişlerin başlamış olduğunu ve devam edeceğini belirten uzmanlar, mevcut seviyeler çok ucuz olmasa da yurtdışı piyasalara göre ucuz kaldığımız piyasaların mevcut olduğunu hatırlatıyor. Bu nedenle referandum sürecine kadar yabancı alımının artabileceğini ancak, kısa dönem için piyasanın fazla bir kar imkanı vermeyeceğini, haliyle bir miktar kar satışları gelebileceğine dikkat çekiliyor.Kademeli bir kar realizasyonu stratejisi oluşturarak hisse bazındaki hareketlerin incelenmesi öneriliyor. Analistler, piyasaların odaklanacağı ana senaryonun 'Referandum' olduğunu belirterek toplam 33 hisseyi işaret ediyor ve yeni alımlar için gerekli marjların oluşmasını beklemek gerektiğini söylüyor.Kredi derecelendirme kuruluşları Fitch ve S&P'nin Türkiye'ye yönelik son yaptığı olumsuz not değerlendirmelerinin ardından Borsa İstanbul'da görülen yükselişleri, ilgili kuruluşların yapacağı açıklama ve değerlendirmelerin Borsa İstanbul'da satın alınmış olmasına bağlayan Piramit Menkul Kıymetler A.Ş. Portföy Yönetim Müdürü Mehmet Ali Kalfa'ya göre, Borsa İstanbul beklentiyi (satın) almış oldu.Takip eden orta vadede referandum tarihine kadar ana hatları ile yükselişin devam edeceğini bekleyen Kalfa, Çünkü benim beklentim yapılacak Cumhurbaşkanlığı referandumunda Evet sonucu çıkacağı yönünde.Eğer piyasada sonucun bu olduğunu düşünüyorsa bu beklentiyi yine ilgili referandum tarihine kadar satın almış olacaktır kanaatindeyim.Bu beklenti dâhilinde BIST-100 endeksinin 105 bin seviyelerini dahi test etmesi beni şaşırtmayacaktır. Çünkü referandumda evet çıkması halinde yurtiçi siyasi atmosferde uzun süredir konuşulan yetki karmaşası ya da çok başlılık gibi politik atmosferde konuşulan konular tamamen ortadan kalkmış olacaktır diyor.Borsa İstanbul'da yabancı alışlarının devam ettiğini de hatırlatan Kalfa'ya göre, bu kapsamda küresel para birimi olan doların gösterge faiz oranım 2017 yılında ne kadar yükseltilebileceği ve Borsa İstanbul'da yatırım en önemli konular olarak karşımıza çıkacak.2009 ve sonrası ABD'de yapılmış olan parasal genişlemeyi ve Donald Trump başkanlığı ile ABD'nin 2017 yılından itibaren uygulayacağı mali politikaları birlikte değerlendirdiğinde ABD, Merkez Bankası FED'in uzun vadeli gösterge faiz oranı hedefi her ne kadar yüzde 2 olsa da mevcut durumda bu hedefin abartılı olduğunu, hedefin yüzde 1.5 olması gerektiğini düşünmekteyim.Dolayısıyla FED'in bu yıl faizleri öyle söylenildiği ve konuşulduğu gibi 3-4 kere değil en fazla 25'er baz puanlık iki sefer yükseltebileceğini tahmin ediyorum. Bu gerçeğin açığa çıkması ile küresel yatırımcıların Türkiye'nin de içinde bulunduğu ülkelerin sermaye piyasalarına gireceğini ve belki de bu yüzden Borsa İstanbul'a orta ve uzun vadeli kurumsal ve profesyonel girişlerin başlamış olduğunu ve devam edeceğini söylüyorum diyor.2009 ve sonrası ABD'de yapılmış olan parasal genişlemeyi ve Donald Trump başkanlığı ile ABD'nin 2017 yılından itibaren uygulayacağı mali politikaları birlikte değerlendirdiğinde ABD, Merkez Bankası FED'in uzun vadeli gösterge faiz oranı hedefi her ne kadar yüzde 2 olsa da mevcut durumda bu hedefin abartılı olduğunu, hedefin yüzde 1.5 olması gerektiğini düşünmekteyim.Dolayısıyla FED'in bu yıl faizleri öyle söylenildiği ve konuşulduğu gibi 3-4 kere değil en fazla 25'er baz puanlık iki sefer yükseltebileceğini tahmin ediyorum. Bu gerçeğin açığa çıkması ile küresel yatırımcıların Türkiye'nin de içinde bulunduğu ülkelerin sermaye piyasalarına gireceğini ve belki de bu yüzden Borsa İstanbul'a orta ve uzun vadeli kurumsal ve profesyonel girişlerin başlamış olduğunu ve devam edeceğini söylüyorum diyor.Kur tarafındaki yüksek tansiyon ve belirsizlikler nedeniyle baskılanmış olan endeksin, belirsizliklerin ortadan kalkmaya başlaması ile birlikte yukarı yönlü bir hareket izlediğini belirten Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Ali Erkan Tanacıoğlu, yaşanan yükselişlerde Merkez Bankası tarafından döviz piyasalarına yönelik alınan önlemlerin kur tarafındaki tansiyonu düşürmesinin de etkili olduğunu söylüyor. Bununla birlikte, gerek ekonomik gerekse finansal göstergelerde önümüzdeki dönemde görülebilecek her türlü pozitif sinyalin de yeniden yatırım yapılabilir ülke notuna sahip olunabileceğine yönelik beklenti yaratacağından uzun süredir aradığımız hikâyenin doğmasına da dolaylı yoldan önemli bir katalizör olabileceğini düşünüyor.Endekste kısa vadede 84.500'in aşağıdaki en kritik destek konumunda olduğunu hatırlatan Tanacıoğlu, bu seviyenin altına sarkılmadığı sürece kalıcı bir düzeltmeden bahsetmek zor olsa da, endeksteki mevcut seviyelerin yeni alım yapmak için riskli olduğunu düşünüyor. Endekste 87 binin ilk güçlü direnci oluşturmasını, bu seviyenin aşılması durumunda temel olarak çok fazla dayanak bulamasak da teknik olarak 90 bin sınırına kadar olacak bir hareketin önünün açılacağını söylüyor. Bu nedenle kar realizasyonu yapacakların bu ihtimali de göz önünde bulundurarak 84.500-90.000 aralığında kademeli bir kar realizasyonu stratejisi oluşturmasını ve hisse bazındaki hareketleri de dikkate almasını öneriyor.Tanacıoğlu da piyasalarda yurt içinde ön plana çıkabilecek olan en büyük sürecin referandum olmasını bekliyor. Ocak ayında endekste yaşanan yükselişlerde yabancı payının da olduğunu dile getirerek şu değerlendirmeyi yapıyor:Ocak ayı başında gerileme gösteren yabancı payı, ocak ayının ikinci haftası itibariyle artış göstermeye başladı ve ocak ayı sonunda yüzde 64.47'lere ulaştı. Endekste yabancı alımlarının siyasi ve jeopolitik risklerde artış olmadığı takdirde devam edebileceğini düşünüyoruz. BIST-100 endeksi 70-75 bin seviyelerindeyken endeksin çarpanlar bazında çok ucuz kaldığını söylemekteydik. Şu anki seviyeler çok ucuz olarak nitelendirilebilecek seviyeler olmasa da yurtdışı piyasalarına göre ucuz kaldığımız piyasalar da mevcut. Bu sebeple referandum sürecine kadar yabancı alımının arttığı görülebilir. Ancak referandum süreci yaklaştıkça yabancı yatırımcı bekle-gör stratejisi izleyebilir.Jihad Shannak / NoorCM Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel MüdürüKur ve faiz cephesinde yaşanan yükselişlere rağmen BIST uzun süredir önce 76.500-80.000 bandında tutundu, sonrasında gelen alımlarla 86.000 puan seviyesine kadar taşıdı. Ana etkenin BİST'in ucuz olduğu görüşündeyim, ikinci unsur dünya borsalarında yaşanan ralli. BIST yükselirken ABD piyasaları rekordan rekora koştu. BİST'te bu oluşan ortamdan nemalandı. Özellikle 2 cent seviyesinin kırılmaması da yabancı yatırımcıların daha cesur karar vermelerine zemin oluşturdu. Fitch'in not indirimi sonrasında yaşanan bu iyimserlik geçici mi kalıcı mı öncelikle kısa vadede bunu görmemiz lazım. Teknik olarak önce 89.000 sonra 93.000 puan seviyesine kadar endeksin önü açık.Ancak aracı kurumların 2017 yılsonu endeks tahminleri 90.000-95.000 bandında konsolide olmuş vaziyette. Bu seviyelerden yeni pozisyon açmak risksiz getiri ile karşılaştırıldığında yatırımcı için cazip bir getiri vaat etmiyor.Bu arada yabancıların bir bölümünün alımını gerçekleştirdiğini, kendileri için yeterli kar marjlarını gördükleri anda satışa geçebileceklerini düşünüyorum. Yeni pozisyon almak isteyenler ise referandum sonucunu görmeyi tercih edebilir.Bu dönemde borsada faize duyarlılığı nedeni ile bankacılık sektörü her zaman olduğu gibi ön planda olacaktır. Turizm ile ilgili olumlu beklentiler güçlenirse ulaştırma sektörü ve gayrimenkul sektörü ön planda olmaya devam edecektir. Yeni ve kısa vadeli pozisyon almak isteyen yatırımcılar için bu seviyelerin riskli olduğunu düşünüyorum. Mevcut kısa vadeli pozisyonu olanlar 80.000 puan kırılmadıkça pozisyonlarını koruyabilirler. 87.000 ve üstü gene kısa vadeli yatırıcılar için kar realizasyonu için değerlendirilebilir. Orta ve uzun vadeli pozisyon almak isteyenler ise mutlaka yatırım danışmanlarına da danışarak yüzde 20-25 aralığında portföylerinde hisse senedi bulundurabilir.Tuna Yılmaz/ Destek Yatırım Menkul Değerler Genel MüdürüYılbaşından bu yana değer kazancı yüzde 10'u aşan BIST-100 endeksinin bu değer artışıyla küresel borsa endekslerinden pozitif ayrıştığını görüyoruz. Kurda yükselen tansiyonun ve içende yaşanan siyasi sürecin etkisiyle endekste satışlarla karşılaşılsa da genel görünümün pozitif olduğundan bahsedebiliriz. Ancak iç tarafta referanduma dair sürecin zaman zaman endekse satış getirdiğini görmek de 80.000-84.000 fiyat aralığı alış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ayrıca, 80 bin seviyesi altında görülebilecek fiyatlamalarda alım yapmak isteyen yatırımcıların daha temkinli olmasında fayda var. Endekste 89.000-91.000 bölgesine yaklaşıldığında kar satışlarının etkili olduğunu daha önce gözlemlemiştik. Endekste gelinen seviyelere bakıldığında bu bölgelere yaklaşılması kar satışı potansiyelinin de artmasına işaret ediyor. Karşılaşılabilecek olası kar satışlarında 80.000-84.000 fiyat aralığında alımlarla karşılaşılabilir.Öte yandan 2016 yılı Temmuz ayı itibari ile yaşanan siyasi ve jeopolitik sürece rağmen yabancı takas oranlarında yüzde 2.5'in üzerinde artış görüyoruz. Her ne kadar kredi derecelendirme kuruluşları ülke notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmüş olsa da bu kararların etkisinin sınırlı kaldığını borsanın performansına bakarak söyleyebiliriz. Ayrıca ucuz kalan TL varlıklarının alım için cazip bir ortam sunduğunu da belirtmekte fayda var. Endeksteki görünüme baktığımızda, dolar bazında ucuzlayan endeksin dip seviyelere yaklaşmasıyla birlikte alımların yoğunlaştığını görmekteyiz. Bu tabloda bankacılık ve ulaştırma sektörlerinin ön plana çıktığını söyleyebiliriz. Bankacılık sektöründe ucuzlayan hisselerle birlikte TCMB'nin sıkı politika adımları bankacılık endeksini güçlü tutabileceği algısı bu sektör hisselerini cazip kılmakta. Ulaştırma ve bankacılık sektörünün yanı sıra teşvik planlarıyla birlikte inşaat sektörü de ön plana çıkan sektörler arasında yer alıyor.Mehmet Ali Kalfa / Piramit Menkul Kıymetler A.Ş. Portföy Yönetim MüdürüHali hazırda Türkiye pazarına Güney Kore ve İran'dan gümrüksüz ve ucuz kauçuk girmesi sebebiyle potansiyeli olduğu halde otomotiv ve yan sanayinin talebi olan kauçuğu üretemiyor. Ancak konu hükümet cephesinde değerlendirilme aşamasında. Şirketin Türkiye'de pazar payı yüzde 17 civarında. Pazar payını korumak için her yıl 150 milyon dolar yatırım yapıyor. Star rafinerisinin 2018'de devreye alınması sonrası ortaya çıkacak hammadde ile Petkim yeni bir petrokimya ürünü üretimi yapmayı planlıyor. Bunlar dışında İzmir Aliağa yerleşkesinde iki fazdan oluşan ve 380 milyon dolara mal olacak liman yapımı devam ediyor. İlk faz devreye alınmış olup ikinci faz 2017 Haziran ayında devreye girecek. Toplam 13 bin konteyner kapasiteli olacak limanın konteyner başına kabaca 225 dolar maliyet avantajı sağlayacağı düşünülüyor.Şirket geçen yılsonunda başladığı maksimum üretim ve hızlı satış stratejisi ile güvenilir yerli tedarikçi vasfını 2017 yılında, güçlendirmeyi planlıyor. Üretimini yaptığı petrokimya ürünlerinin fiyatları petrol fiyatlarının seyrinden bağımsız olduğundan istikrarlı bir seyir göstermekte. Dolayısı ile durum şirketin esas faaliyet karlılığının güçlü kalmasına imkan veriyor. Petkim, enerji başta olmak üzere maliyet yönetimi, üretim ve operasyonel karlılık üzerine yaptığı çalışmalar sonucu karlılığı daha ileri taşıma hedefinde. Petkim'in 2016 ilk dokuz aylık finansal raporlarında 735 milyon TL'ye karşılık gelen net döviz [dolar] borcunu görüp doların her yüzde 10 değer kazanması halinde kabaca 60 milyon TL'ye karşılık gelen zarar yazacağı sonucuna vardık. İlk dokuz ayda 606 milyon FAVÖK ve yüzde 18.6 FAVÖK marjına sahip şirketin bu döviz açık pozisyonundan dolayı 2016 net karını, öz kaynak karlılığını ve ilk dokuz aydaki yüzde 10.33 olan aktif karlılığını yılsonunda düşürmesini bekliyoruz. Bu şartlar altında77 adet uçak ile hava yolcu taşımacılığının yanı sıra yolculara sunduğu hizmetlerden dolayı yan gelirler ve kargo taşımacılığı gelirleri ile diğer faaliyetlerden gelirlere sahip olan Pegasus Aralık başı itibariyle yurtiçinde 33, yurt dışında 69 hat ile 40 ülkeye tarifeli seferler yapıyor. Pegasus 2016'nın ilk dokuz aylık döneminde cirosunu bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 4.5 artırarak 2.86 milyar TL'ye yükseltti. Bu dönemde şirketin yan gelirleri toplam gelirlerinin kabaca yüzde 20'si düzeyinde gerçekleşti. 2016 bütününde şirketin iç ve dış hatlar toplamı bakımından yolcu sayısı 2015 yılına göre yüzde 8.1 artış gösterirken, koltuk sayısı bu dönemde yüzde 9.5 civarında yükseliş gösterdi. Bu sonuçla artan kapasitenin büyük ölçüde kullanıldığı görülmekte. Bunun yanı sıra uçakların doluluk oranının 2016'da yüzde 8.7 arttığını da belirtmek isteriz.Şirket maliyetlerini kısma yönünde tedbirler alırken satışlarını artırmak için de dijitalleşmeden faydalanıyor. Airbus ve Boeing firmasına 2022 yılına kadar teslim edilmesi beklenen 101 uçak siparişi mevcut. Öte yandan 2016 ilk dokuz ayda 808 milyon TL'lik net döviz fazlası mevcut. Şirket, Boeing siparişleri kapsamında finansal kiralama yoluyla filosuna dâhil ettiği uçakların satın alma fiyatının yaklaşık yüzde 85'i için çeşitli bankalardan temin edilen krediler yoluyla finansman sağlıyor. Şirketin 2016 ilk dokuz ayında 808 milyon TL civarında net döviz fazlasını ve 2016 ilk dokuz ayda 220 milyon TL FAVÖK ile yüzde 7.7 FAVÖK marjını olumlu değerlendiriyoruz. Rusya ile düzelen ilişkileri de gözetip Pegasus'un gelirlerinin kabaca yüzde 10'unun Rusya'dan geldiğini düşünürsek Pegasus için 2017 yılında beklentimizi yukarı çekiyoruz. Şirket hisselerinde orta vade de yüzde 23 yükseliş potansiyel ile 19.50 TL hedef fiyat öngörüyoruz.Ali Erkan Tanacıoğlu/Gedik Yatırım Araştırma UzmanıNet satışlarını istikrarlı bir şekilde artıran Çimsa düzenli bir şekilde faaliyet karı ve net kar üretiyor. Yüzde 21.15 net kar marjı ve yüzde 20.79 özvarlık karlılığı ile sektör ortalamasının oldukça üzerinde karlılık oranlarına sahip. Çimsa, 9.56 fiyat/kazanç ve 1.98 piyasa değeri/defter değeri ile sektör ortalamasının altında piyasa çarpanlarına sahip. Şirketin öz varlık karlılığı artış gösterirken net finansman giderleri ve satışların maliyeti oranında görülen düşüşleri olumlu buluyoruz. Öte yandan şirket 2003 tarihinden itibaren düzenli olarak temettü dağıtıyor. Temettü verimliliği 8.12 olan şirketin önümüzdeki yıllarda da temettü performansının devam etmesini bekliyoruzAfyon yatırımı ile klinker kapasitesi beş yüz bin tondan bir buçuk milyon tona çıkacak. Eskişehir ve Afyon fabrikalarının kar rakamlarını önümüzdeki süreçte olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz. ABD'ye ihracat yapma potansiyeline sahip olan şirketin ABD Başkanı Trump'un altyapı projelerini hayata geçirmesi ile de ihracat tarafını güçlendirmesini bekliyoruz. Eskişehir fabrikasında gri ve beyaz klinker üretimi amacıyla modifikasyonunun yapılması, beyaz çimentonun yüksek fiyat ve kar marjına sahip olması ile şirket satış ve kar rakamlarını olumlu etkilemesi, satış geliri ve faaliyet kârındaki artış beklentisi, makul piyasa çarpanları ile potansiyel oluşturmaya devam etmekte. Endeks üzeri getiri listemizde yer alan Çimsa hisselerinde yüzde 13 yükseliş potansiyeli ile 20.15 TL hedef fiyat öngörüyoruz.Güçlü iş modeli ve Kipa'nın satın alınmasıyla birlikte Migros önemli bir büyüme hikayesine sahip. Kuvvetli beklentilerimizin temelini, indirimli marketlere karşı sahip olduğu rekabet avantajı, Kipa anlaşmasıyla sağlanacak uygun maliyetli hızlı pazar payı kazanımı ve elde edilecek sinerjiler ile modern perakendecilerin geleneksel perakendecilere olan avantajı oluşturuyor. Fiyat yatırımları ve artan özel markalı ürün payı sayesinde indirim marketleriyle arasındaki fiyat farkının daralmasından faydalanmaya çalışıyor. Şirket, düşük fiyatlı ürünlerle müşterileri mağazasına çekerek yüksek ürün çeşitliliğinin avantajını kullanıyor.Ayrıca, taze ürünlerde iyileşen tedarik zinciriyle birlikte Migros yurtiçi satışlarını 2016 ilk dokuz ayında bir önceki yılın eş dönemine göre artırdı. 2016 dokuz aylık döneminde satış büyümesi yüzde 16.4 oranında gerçekleşti. Düşen fiyatlara rağmen şirketin fiyat ve karlılık arasındaki dengeyi korumasını bekliyoruz. Migros, Kipa'nın yüzde 95.5 hissesini 302 milyon TL bedelle satın almak için Tesco Overseas ile anlaşmaya vardı. Anlaşmanın tamamlanması için Rekabet Kurumu onayı bekleniyor. Mağaza formatı ve ülke genelindeki tecrübesinin Kipa'nın zayıf finansal performansında düzeltme sağlayacağını düşünüyoruz. Ayrıca, Kipa'nın 303 bin metrekare büyüklüğündeki arsa portföyünde satış düşünüyor. 707 milyon euro borç, net karı baskılasa da nakit yaratma kabiliyeti güçlü. Migros hissesi için 12 aylık hedef fiyatımız yüzde 20 yükseliş potansiyel ile 22.43 TL seviyesinde.2016 yılının üçüncü çeyreğinde yaşanan siyasi ve jeopolitik gelişmelerin yanında otomotiv sektörünün gerileme göstermesi Ford Otomotiv'i olumsuz etkilemişti. 2016 son çeyreğinde mevsimselliğin etkisi, artan reklam ve kampanyaların satışlara katkısı, ÖTV artışı nedeniyle öne gelen talep gibi nedenlerle otomobil satışları artış gösterdi. Ekim ve kasım ayında otomotiv sektöründeki satışlarda 2015 yılına göre artış görüldü ve otomobil satışları ile hafif ticari araç satışlarında yükseliş yaşandı. Aralık ayında satışlarda yavaşlama ve gerileme yaşansa da 2016 son çeyreğindeki genel trende baktığımızda satışların arttığı görüldü. 2016'da otomobil ve hafif ticari toplam pazarı 2015'e göre yüzde 1.62 oranında artış göstererek toplam pazar büyüklüğü 983.720 adet oldu. Ford Otosan'ın Ocak-Aralık dönemi araç satışları 109.604 adet olarak gerçekleşti.Ayrıca mevcut ÖTV değişikliği daha çok ithal lüks otomotivlerde etkili olurken, yerli üretim yapan ve yerlilik oranı yüksek modelleri bulunan otomotiv şirketlerine bu durumun olumsuz yansımasının sınırlı olacağını bekliyoruz. Ford Otomotiv'in satışlarının yüzde 70'e yakının yurtdışı satışlardan oluşması ve yüksek ÖTV artış dilimine giren modellerinin satışların içindeki payının sınırlı olması nedeniyle ÖTV artışı etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Özetle, son çeyrekteki otomotiv sektöründeki toparlanmanın Ford Otomotiv'in finansal sonuçlarını olumlu etkileyeceği, yurt dışı satışları ağırlıklı olan şirketin euronun TL karşısında değer kazanmasından pozitif etkilenmesi ve ÖTV artışının şirket üzerindeki etkisinin sınırlı olması gibi nedenlerle şirket üzerindeki olumlu görünümün devam etmesini bekliyoruz. Ford Otomotiv hissesi için 12 aylık hedef fiyatımız yüzde 12 yükseliş potansiyeli ile 39.43 TL seviyesinde.Akbank: Güçlü aktif kalitesine sahip Akbank, başarılı bilanço ve maliyet yönetimi yapmakta. Piyasa çarpanlarına göre bankanın tarihsel düşük ortalamalara r>e yakın seyretmesi hisselerini ön plana çıkarabilir.Güçlü aktif kalitesi ve başarılı bilanço yönetimiyle öne çıkan iş Bankası'nın piyasa çarpanları tarihi düşük seviyelere yakın seyretmekte.Savunma sanayi ürünlerinde ihracat potansiyeli olan şirketin, Altay Tankı projesinin seri üretime geçişinin yaklaşmasıyla nakit yaratma gücünün artacağı beklentisi var. İlaveten 2017 itibariyle 75 milyon dolar ek savunma sanayi urunu satışı gerçekleştirmesi beklenmekte.Orta-uzun vadede yeni havalimanlarını portföyüne katacağı yönelik beklentileri olan şirketin gelirlerinin büyük bir kısmının döviz cinsinden olmasına karşın giderleri ağırlıklı olarak TL cinsinden.Güçlü ve istikrarlı özvarlık karlılığı ile aktif kalitesine sahip banka faiz oynaklığına mevduat toplayan bankalara kıyasla daha az duyarlı.Ekonomik büyümeyi destekleyici yönde atılan adımların yatırımları ve proje finansmanı ihtiyacını artırma potansiyeli nedeniyle hisseleri ön plana çıkabilir.Orta vadede güçlü nakit yaratma potansiyeli olan şirket için dönüşüm ünitelerinin devreye girmesi ve artan dizel karlılığı nedeniyle operasyonel performansında İyileşme beklenmekte.Güçlü ortaklık yapısına sahip şirketin satış gelirlerinde ve faaliyet karlılığında artış bekliyoruz. Beyaz çimento satışında yüksek kar marjları şirketin karlılığını olumlu etkileyecektir.Güçlü ortaklık yapısı, yüksek temettü ödeme politikası ile öne çıkan şirketin 2017 yılında yeni tanıtılacak modellerin finansal sonuçlara etkisini göreceğimizi düşünüyoruz. Avrupa'ya yapılan ihracat ise satış gelirlerini destekleyecektir.Yükselen özvarlık karlılığı ile dikkat çeken Migros'un yeni mağaza açılışlarının ve 2016 yılı İlk yarısında görülen yüksek trafik büyümesinin bu yıl da devamını bekliyoruz.Pegasus: Güçlü finansal pozisyon, Rusya etkisi ve yüksek betaEmlak Konut GYO: Kampanyalar, yüksek betaAlarko GYO: Güçlü finansal pozisyon, yüksek betaVakıfbank: Düşük çarpanlar, yüksek betaTAV havalimanları: Güçlü finansal pozisyon, yüksek betaAkçansa: Güçlü finansal pozisyon, düşük çarpanlarYapıkredi: Düşük çarpanlar, yüksek betaHalkbank: Düşük çarpanlar, yüksek betaVestel: Düşük çarpanlar, yüksek betaİş Bankası: Düşük çarpanlar, yüksek betaGaranti Bankası: Düşük çarpanlar, yüksek betaEreğli Demir Çelik: iyi finansal durum, düşük çarpanlar, yüksek betaAkbank: Orta düzeyde çarpanlar, yüksek betaPetkim: Yapılmakta olan liman, sürekli yatırım, olumlu gelecek beklentisiKoç Holding: Orta düzeyde çarpanlar, yüksek betaSabancı Holding: Orta düzeyde çarpanlar, yüksek betaTürk Hava Yolları: Tasarruf önlemleri, yüksek betaKaynak: İdil Taraklı/Para Dergisi