Riski sevmeyenlerin adresi `bono`
Güncelleme Tarihi:
Oluşturulma Tarihi: Ocak 08, 2008 12:46
Bu yıl da sürmesi beklenen dalgalanmalardan etkilenmek istemeyen ve riski sevmeyen yatırımcılar için bono şu an en cazip yatırım aracı
Bu yıl da sürmesi beklenen dalgalanmalardan etkilenmek 
istemeyen ve riski sevmeyen yatırımcılar için bono şu an en cazip yatırım aracı. Yüzde 16,39`dan bono alanlar yıl sonunda yüzde 17,5 kazanabilir.
Ufuk KORCAN / REFERANS GAZETESİ
Geçen yıl ABD`de patlak veren ve tüm dünyayı etkisi altına alan mortgage krizinin etkileri 2008 yılında da devam ediyor. ABD ekonomisine ilişkin durgunluk endişeleriyle (resesyon) İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) yurtdışı piyasalardaki düşüşlerin etkisiyle 2008 yılının ilk haftasını yüzde 5,41`lik kayıpla tamamladı. Uzmanlar 2008 yılında tüm dünyada olduğu gibi Türkiye`de de piyasaların dalgalı bir seyir izleyeceğini tahmin ederken yatırımcılar en yüksek getiriyi elde edebilmenin yollarını arıyor. Borsa, döviz ve faizdeki beklentilere bakıldığında Hazine bonosunun şu aşamada en cazip yatırım aracı olduğu görülüyor.
Referans`ın 2008 beklenti anketine katılan 15 aracı kurum yetkilisinin tahminine göre, İMKB`nin 2008 yılını 65 bin puanın üzerinde tamamlaması oldukça zor gözüküyor. Ankete katılanların yüzde 29`u İMKB`nin 50.000-60.000 puan, yüzde 25,8`i 60.000-65.000 puan, yüzde 25`i ise 40.000-50.000 puan aralığında yılı tamamlamasını bekliyor. Yani katılımcıların yüzde 80`ini İMKB`nin bu yıl 65.000 puanı aşmasını beklemiyor. Dolayısıyla geçen yıl yatırımcısına ortalama yüzde 42 getiri sağlayan İMKB`nin 2008`de tahminlerin üst sınırında yılı tamamlaması halinde yüzde 20 değer kazanacak.
Dolar yine üzecek
Son yıllarda yatırımcısını tam anlamıyla hayal kırıklığına uğratan dövizde de bu yıl ciddi bir hareket beklenmiyor. Merkez Bankası`nın aralık ayının son beklenti anketine göre doların 2008 yılını 1.2994 YTL seviyesinden tamamlayacağı düşünülüyor. CNBC-e`nin 20 aracı kurum ve bankayla yaptığı ankete katılanların tahminlerinin ortalaması doların yılı 1.27 YTL seviyesinden kapatacağı yönünde. Bu da dövize yatırım yapacakların en fazla yüzde 8,5-11 arasında kazanabileceği anlamına geliyor. Uzmanlar euronun ise 2008 sonunda 1.81 YTL olacağını düşünüyor. Yani 1.7170 YTL seviyesinden işlem gören euroya yatırım yapanlar 12 ay sonunda yüzde 5,4 getiri elde edebilir.
En cazibi hazine bonosu
İMKB ve dövizdeki beklentiler göz önüne alındığında ve şu andaki faizlere bakıldığında Hazine bonosu şu aşamada en cazip yatırım aracı olarak öne çıkıyor. Yapılan anketlere göre bankacılar gösterge tahvilin bileşik faizinin yılı yüzde 14 ile yüzde 14,5 aralığında tamamlayacağını düşünüyor. Ayrıca geçen yılın eylül ayında faiz indirimlerine başlayan Merkez Bankası`nın 2008`de de indirimlere devam edeceği beklentileri de hazine bonosunu diğer yatırım araçlarına oranla daha avantajlı bir duruma getiriyor. Bankacıların tahminine göre son 4 ayda 1.75 puanlık indirim yapan Merkez Bankası, bu yıl faizlerde 1 puan ile 2.25 puan arasında indirim yapacak. Tahminlerin ortalaması ise 1.63 puan seviyesinde. Yüzde 16,39 seviyesinde bulunan 5 Ağustos 2009 vadeli tahvilin faizinin yıl sonunda tahminler doğrultusunda yüzde 14`e inmesi halinde yatırımcılar yüzde 17,54 kazanç sağlayacak. Söz konusu tahvilin bileşik faizinin yılı yüzde 14,5 seviyesinden tamamlaması halinde ise yatırımcılar yılın geri kalan bölümünde yüzde 17,24 kazanç elde edebilecek.
Beklentilerin aksine gösterge tahvilin yılı yüzde 14-14,5 seviyelerinden tamamlamasa hatta yıl sonunda yüzde 16,5 olsa dahi yatırımcılar vadenin kısalması nedeniyle yüzde 16,04 gelir elde edebilecek. Eğer yatırımcılar 2008 yılı boyunca faizlerdeki dalgalanmalardan etkilenmek istemiyor ve zarar etmekten kaçınıyorlarsa daha kısa vadeli bono alabilecekleri belirtiliyor. Örneğin vadesi 4 Şubat 2009`da bitecek olan tahvili alanlar herhangi bir risk almadan vade sonunda yüzde 17,93 getiri elde edecek.
Diğer seçenek mevduat
Öte yandan bankaların YTL mevduata uyguladıkları faizin de riski sevmeyen yatırımcılar için oldukça cazip. Şu anda bankalar 1 yıllık YTL mevduata yüzde 16-17 oranında faiz uyguluyor. Ancak yatırımcılar hem bono, hem de mevduattan elde ettikleri gelirlerden stopaj vergisi ödemek zorunda. Bonodan elde edilen gelirlerden yüzde 10`luk stopaj kesilirken bu oran mevduatta yüzde 15.
Akbank Genel Müdür Yardımcısı Reşit Toygar da şu anda en cazip yatırım araçlarının alınacak riske bağlı olarak bono ve YTL mevduatı olduğunu söylüyor. Merkez Bankası`nın faiz oranlarında indirime gitmiş olmasına rağmen bono faizlerinin çok fazla düşmediğini hatırlatan Toygar, 1 aylık düşünülüyorsa mevduat, bir yıllık risk alınacaksa bono piyasası cazip. 2008 yılını bono faizleri yüzde 14 bileşik seviyelerinden tamamlamasını bekliyorum dedi.
istemeyen ve riski sevmeyen yatırımcılar için bono şu an en cazip yatırım aracı. Yüzde 16,39`dan bono alanlar yıl sonunda yüzde 17,5 kazanabilir. Ufuk KORCAN / REFERANS GAZETESİ
Geçen yıl ABD`de patlak veren ve tüm dünyayı etkisi altına alan mortgage krizinin etkileri 2008 yılında da devam ediyor. ABD ekonomisine ilişkin durgunluk endişeleriyle (resesyon) İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) yurtdışı piyasalardaki düşüşlerin etkisiyle 2008 yılının ilk haftasını yüzde 5,41`lik kayıpla tamamladı. Uzmanlar 2008 yılında tüm dünyada olduğu gibi Türkiye`de de piyasaların dalgalı bir seyir izleyeceğini tahmin ederken yatırımcılar en yüksek getiriyi elde edebilmenin yollarını arıyor. Borsa, döviz ve faizdeki beklentilere bakıldığında Hazine bonosunun şu aşamada en cazip yatırım aracı olduğu görülüyor.
Referans`ın 2008 beklenti anketine katılan 15 aracı kurum yetkilisinin tahminine göre, İMKB`nin 2008 yılını 65 bin puanın üzerinde tamamlaması oldukça zor gözüküyor. Ankete katılanların yüzde 29`u İMKB`nin 50.000-60.000 puan, yüzde 25,8`i 60.000-65.000 puan, yüzde 25`i ise 40.000-50.000 puan aralığında yılı tamamlamasını bekliyor. Yani katılımcıların yüzde 80`ini İMKB`nin bu yıl 65.000 puanı aşmasını beklemiyor. Dolayısıyla geçen yıl yatırımcısına ortalama yüzde 42 getiri sağlayan İMKB`nin 2008`de tahminlerin üst sınırında yılı tamamlaması halinde yüzde 20 değer kazanacak.
Dolar yine üzecek
Son yıllarda yatırımcısını tam anlamıyla hayal kırıklığına uğratan dövizde de bu yıl ciddi bir hareket beklenmiyor. Merkez Bankası`nın aralık ayının son beklenti anketine göre doların 2008 yılını 1.2994 YTL seviyesinden tamamlayacağı düşünülüyor. CNBC-e`nin 20 aracı kurum ve bankayla yaptığı ankete katılanların tahminlerinin ortalaması doların yılı 1.27 YTL seviyesinden kapatacağı yönünde. Bu da dövize yatırım yapacakların en fazla yüzde 8,5-11 arasında kazanabileceği anlamına geliyor. Uzmanlar euronun ise 2008 sonunda 1.81 YTL olacağını düşünüyor. Yani 1.7170 YTL seviyesinden işlem gören euroya yatırım yapanlar 12 ay sonunda yüzde 5,4 getiri elde edebilir.
En cazibi hazine bonosu
İMKB ve dövizdeki beklentiler göz önüne alındığında ve şu andaki faizlere bakıldığında Hazine bonosu şu aşamada en cazip yatırım aracı olarak öne çıkıyor. Yapılan anketlere göre bankacılar gösterge tahvilin bileşik faizinin yılı yüzde 14 ile yüzde 14,5 aralığında tamamlayacağını düşünüyor. Ayrıca geçen yılın eylül ayında faiz indirimlerine başlayan Merkez Bankası`nın 2008`de de indirimlere devam edeceği beklentileri de hazine bonosunu diğer yatırım araçlarına oranla daha avantajlı bir duruma getiriyor. Bankacıların tahminine göre son 4 ayda 1.75 puanlık indirim yapan Merkez Bankası, bu yıl faizlerde 1 puan ile 2.25 puan arasında indirim yapacak. Tahminlerin ortalaması ise 1.63 puan seviyesinde. Yüzde 16,39 seviyesinde bulunan 5 Ağustos 2009 vadeli tahvilin faizinin yıl sonunda tahminler doğrultusunda yüzde 14`e inmesi halinde yatırımcılar yüzde 17,54 kazanç sağlayacak. Söz konusu tahvilin bileşik faizinin yılı yüzde 14,5 seviyesinden tamamlaması halinde ise yatırımcılar yılın geri kalan bölümünde yüzde 17,24 kazanç elde edebilecek.
Beklentilerin aksine gösterge tahvilin yılı yüzde 14-14,5 seviyelerinden tamamlamasa hatta yıl sonunda yüzde 16,5 olsa dahi yatırımcılar vadenin kısalması nedeniyle yüzde 16,04 gelir elde edebilecek. Eğer yatırımcılar 2008 yılı boyunca faizlerdeki dalgalanmalardan etkilenmek istemiyor ve zarar etmekten kaçınıyorlarsa daha kısa vadeli bono alabilecekleri belirtiliyor. Örneğin vadesi 4 Şubat 2009`da bitecek olan tahvili alanlar herhangi bir risk almadan vade sonunda yüzde 17,93 getiri elde edecek.
Diğer seçenek mevduat
Öte yandan bankaların YTL mevduata uyguladıkları faizin de riski sevmeyen yatırımcılar için oldukça cazip. Şu anda bankalar 1 yıllık YTL mevduata yüzde 16-17 oranında faiz uyguluyor. Ancak yatırımcılar hem bono, hem de mevduattan elde ettikleri gelirlerden stopaj vergisi ödemek zorunda. Bonodan elde edilen gelirlerden yüzde 10`luk stopaj kesilirken bu oran mevduatta yüzde 15.
Akbank Genel Müdür Yardımcısı Reşit Toygar da şu anda en cazip yatırım araçlarının alınacak riske bağlı olarak bono ve YTL mevduatı olduğunu söylüyor. Merkez Bankası`nın faiz oranlarında indirime gitmiş olmasına rağmen bono faizlerinin çok fazla düşmediğini hatırlatan Toygar, 1 aylık düşünülüyorsa mevduat, bir yıllık risk alınacaksa bono piyasası cazip. 2008 yılını bono faizleri yüzde 14 bileşik seviyelerinden tamamlamasını bekliyorum dedi.