Korku endeksi VIX`e güven azalıyor
Güncelleme Tarihi:
Oluşturulma Tarihi: Aralık 29, 2008 11:002dk okuma
Piyasalar tarafından oynaklık beklentisini öngörmek için kullanılan ünlü VIX endeksi tartışma konusu oldu
Tüketicinin korku endeksi olarak da bilinen ve piyasalar 
tarafından oynaklık beklentisini öngörmek için kullanılan ünlü VIX endeksi tartışma konusu oldu.
VIX`in S&P 500 endeksindeki ekim ayı düşüşlerini öngörmeyi beceremediği ve artık piyasa hareketlerinin gelecekteki tahminleri konusunda kullanılan uygun bir gösterge olmaktan uzaklaştığı iddia ediliyor. Lehman Brothers çökmeden bir hafta önce VIX endeksi 24,39`dan kapanmıştı. Yani S&P 500`ün yıllık bazda yüzde 24,39`dan fazla dalgalanmayacağı öngörülüyordu. Ancak bir ay sonra S&P 500 endeksi, VIX`in tahmin ettiğinin yüzde 23 aşağısında bir seviyeden kapandı.
Eylül ayının ikinci haftası itibariyle VIX endeksi Lehman`ın çöküşüne çok düşük bir ihtimal veriyordu. VIX`in Lehman`ın çöküşü sonrası küresel sistematik riskleri fiyatlayabilmesi de tam 6 haftayı buldu. VIX`in ekim ayındaki başarısızlığının ardından artık gösterge bir endeks olamayacağı tartışmalarına karşı endeksin halen geçerliliğini koruduğunu savunanlar da var. Uzmanlara göre VIX`i, göreceli güç göstergesi olarak bilinen C-RSI endeksi ile takip etmek gerekiyor. Çünkü C-RSI`ın negatif olduğu yerlerde, VIX düşük de olsa S&P 500`ün yükselişi sınırlanıyor.
21 yılın en büyük aylık kaybını öngöremedi
Bloomberg`de yer alan habere göre ise küresel yatırımcı, VIX`in S&P 500 endeksindeki son 21 yılın en büyük aylık kaybını öngörememesinin ardından, oynaklık beklentilerine itibar etmemeye başladı.
Piyasaların merkez bankalarının sert faiz indirimleri ve kurtarma paketleri ile umutlandığı kasım ayı sonunda da VIX yatırımcılara yanlış sinyaller verdi.
20 Kasım`dan sonra VIX endeksi yüzde 44 düşerken, aynı vadede S&P 500 endeksi sadece yüzde 18 yükseldi. 2002`den bu yana para piyasası yöneticileri tarafından en fazla kullanılan piyasa göstergelerinden biri olan VIX endeksi o yıllarda ayı piyasasının sonunun geldiği sinyalini erkenden vermiş ve yatırımcıları alıma yönlendirerek ciddi kazançlar elde etmelerini sağlamıştı.
18 yıldır piyasa oyuncuları tarafından sıkı sıkıya takip edilmekte olan VIX endeksi, yatırımcıların S&P 500 endeksi tarafından izlenen vadeli tahviller için ödedikleri fiyatlar üzerinden hesaplanıyor. Vadeli tahviller için ödenen fiyatlar yatırımcının gelecek beklentilerini yansıttığı için, hisse senetleri piyasasının ilerleyen dönemlerde dalgalı olup olmayacağı da VIX hesaplaması ile öngörülebiliyor.
tarafından oynaklık beklentisini öngörmek için kullanılan ünlü VIX endeksi tartışma konusu oldu. VIX`in S&P 500 endeksindeki ekim ayı düşüşlerini öngörmeyi beceremediği ve artık piyasa hareketlerinin gelecekteki tahminleri konusunda kullanılan uygun bir gösterge olmaktan uzaklaştığı iddia ediliyor. Lehman Brothers çökmeden bir hafta önce VIX endeksi 24,39`dan kapanmıştı. Yani S&P 500`ün yıllık bazda yüzde 24,39`dan fazla dalgalanmayacağı öngörülüyordu. Ancak bir ay sonra S&P 500 endeksi, VIX`in tahmin ettiğinin yüzde 23 aşağısında bir seviyeden kapandı.
Eylül ayının ikinci haftası itibariyle VIX endeksi Lehman`ın çöküşüne çok düşük bir ihtimal veriyordu. VIX`in Lehman`ın çöküşü sonrası küresel sistematik riskleri fiyatlayabilmesi de tam 6 haftayı buldu. VIX`in ekim ayındaki başarısızlığının ardından artık gösterge bir endeks olamayacağı tartışmalarına karşı endeksin halen geçerliliğini koruduğunu savunanlar da var. Uzmanlara göre VIX`i, göreceli güç göstergesi olarak bilinen C-RSI endeksi ile takip etmek gerekiyor. Çünkü C-RSI`ın negatif olduğu yerlerde, VIX düşük de olsa S&P 500`ün yükselişi sınırlanıyor.
21 yılın en büyük aylık kaybını öngöremedi
Bloomberg`de yer alan habere göre ise küresel yatırımcı, VIX`in S&P 500 endeksindeki son 21 yılın en büyük aylık kaybını öngörememesinin ardından, oynaklık beklentilerine itibar etmemeye başladı.
Piyasaların merkez bankalarının sert faiz indirimleri ve kurtarma paketleri ile umutlandığı kasım ayı sonunda da VIX yatırımcılara yanlış sinyaller verdi.
20 Kasım`dan sonra VIX endeksi yüzde 44 düşerken, aynı vadede S&P 500 endeksi sadece yüzde 18 yükseldi. 2002`den bu yana para piyasası yöneticileri tarafından en fazla kullanılan piyasa göstergelerinden biri olan VIX endeksi o yıllarda ayı piyasasının sonunun geldiği sinyalini erkenden vermiş ve yatırımcıları alıma yönlendirerek ciddi kazançlar elde etmelerini sağlamıştı.
18 yıldır piyasa oyuncuları tarafından sıkı sıkıya takip edilmekte olan VIX endeksi, yatırımcıların S&P 500 endeksi tarafından izlenen vadeli tahviller için ödedikleri fiyatlar üzerinden hesaplanıyor. Vadeli tahviller için ödenen fiyatlar yatırımcının gelecek beklentilerini yansıttığı için, hisse senetleri piyasasının ilerleyen dönemlerde dalgalı olup olmayacağı da VIX hesaplaması ile öngörülebiliyor.