Yellen'ın ne yapması bekleniyor?

Şeffaf olmamak Janet Yellen'ın işine yarıyor. Bu yüzden, Fed Başkanı'nın Pazartesi günü Philadelphia'da yapacağı konuşmada bıçak keskinliğinde bir açıklık beklenmiyor.

Yellen, 27 Mayıs'taki konuşmasında, Haziran ayında bir faiz artırımının ne işaretini verdi ne de bunu tamamen gözardı etti. Sonuç olarak, geçen hafta oldukça kötü çıkan tarım dışı istihdam verisinin piyasalrı Fed'in yalnızca bu ay değil bu yıl faiz artırımına gidip gitmeyeceği konusunda şüpheye sevk etmesinin ardından bir geri adım atmak zorunda kalmayacak.

DÜNYA BORSALARINDAKİ SON DURUM İÇİN TIKLAYIN...

Yellen, işgücü piyasasında belirsizliğin yeniden ortaya çıkmasına tepki olarak tonunu hafifçe güncelleme ihtiyacı hisedebilir ve belki de "önümüzdeki aylarda" faiz artırımının muhtemelen uygun olacağı yolunda 27 Mayıs'ta yaptığı açıklamayı hafifletebilir ya da daha da sınırlayabilir. Halen, ekonomistler ve stratejistler, Yellen'ın son 10 yıldaki ikinci faiz artırımının ne zaman beklenmesi konusunda daha kesin bir zaman çizelgesi verme ihtimalinin düşük olduğunu kaydediyorlar.

Philadelphia'da anney Montgomery Scott LLC şef sabit getirili menkul kıymetler stratejisri Guy Lebas, "Gelecekteki faiz artırımı için belli bir tarih vermeyen muallak bir söz alacağız," dedi ve "Son verilere bakıldığında, verilere bağımlılığı talep edip, aynı zamanda faiz artırımı bekleyemezsiniz" şeklinde görüş bildirdi.

bloomberght'de yer alan habere göre; cuma günkü istihdam verisi öncesindeki birkaç haftada, bazı Fed yetkilileri, önümüzdeki aylarda, faiz artırımını desteklediklerine ilişkin işaretler verdi. Piyasalar artan bir şekilde, ya 14-15 Haziran ya da 26-27 Temmuz'daki toplantılarda faiz artırımına gidileceğini fiyatlıyorlar, ancak son istihdam verisi durumu tersine çevirdi.

Cuma günü açıklanan veri Mayıs ayında Amerika'da istihdama sadece 38 bin kişinin eklendiğini gösterdi. Bu veri 2010'dan bu yana açıklanan en düşük istihdam sayısı oldu. İşsizlik oranı, işgücünün azalmasıyla ve işgücüne katılımın düşmesiyle yüzde 4.7'ye geriledi.

RBS Securities ekonomistleri Michelle Girard ve Kevin Cummins istihdam raporunun ardından yazdıkları raporda, "Temmuz faiz artırımı artık eskisi kadar net değil" ifadelerini kullandı. Girard ve Cummins, faiz artırım beklentilerinin halihazırda Eylül'e işaret etmekle birlikte veri öncesinde beklentilerinin Temmuz'a eğimli olduğunu ancak verinin ardından beklentilerini gözden geçirmeleri gerektiğini belirtti. RBS ekonomistleri, "Yellen'in Pazartesi söyleyeceklerini görmeyi bekleyeceğiz" dedi.

Yellen FOMC toplantıları öncesinde Fed yetkililerinin girdikleri sessiz dönem öncesinde konuşacak son Fed yetkilisi olacak. Yellen Pazartesi günü TSİ 19:30'da Philadelphia'da World Affairs Council'de konuşacak. Yellen bu toplantının ardından TSİ 21:00'da West Philadelphi Skills Initiative toplantısına katılacak.

Yellen'in konuşması kendisine Temmuz faiz artırımını tekrar masaya taşımak ve Haziran toplantısı öncesinde verinin kesintili olduğunu söylemek için bir fırsat olacak. Yellen alternatif olarak, negatif gelişmeleri daha da vurgulayarak beklentileri daha da geriletebilir.

Yellen'in her ikisini de yapmaması olası gözüküyor.

New York'ta TD Securities LLC faiz stratejisti Gennadiy Goldberg, "Yellen'in son yapmak isteyeceği şey, söylediklerinin kendisini bir köşeye sıkıştırması olacaktır" yorumunda bulunuyor. Goldberg, Yellen'in "önümüzdeki aylarda" bir faiz artırımından bahsetmeye ve artırımın verilerin olumlu gelmeye devam etmesine bağlı olduğunu vurgulamaya devam etmesini bekliyor.

Goldberg, "Yellen'in son söylediklerinin güzelliği de buradaydı. Kendisini verilerin kötüleşmesi durumuna karşı bir köşeye sıkıştırmadan, piyasaları uyarmaya yetti." dedi.

RBS'ten Girard ve Cummins, Yellen'in bir önceki ifadelerini korumasını, yani kesin bir sinyal verilmemesini bekliyor. Cummins ve Girard, "Yellen, her şeyin Fed'in beklediği gibi gitmesi durumunda "önümüzdeki aylarda" faiz artırımının uygun olacağı söylemine bağlı kalacaktır ki bu da Haziran, Temmuz ya da Eylül anlamına gelebilir" şeklinde görüş bildirdi.