Avrupa`da Hisse Senetleri Şoku Devam Edebilir

Avrupalı yatırımcılar için bir tavsiye: Şapkalarınızı sıkı tutun.Yaz tatili bitiminden bu yana, Avrupa hisse senedi piyasaları, dibe giden bir euro, rekor düzeydeki petrol fiyatları ve global ekonominin sert bir inişe geçebileceği korkularını arttıran kar uyarıları tarafından vuruldu. Ve tünelin sonunda ışık görmede zorlanan analistlere göre, Avrupa hisse senedi piyasasının yakın geçmişi gibi yakın geleceği de pek parlak görünmüyor. Londra`da yerleşik HSBC`de bir pan - Avrupa stratejisti Sharon Coombs, "Avrupa`da negatif bir duygu olmaya devam edecek. Kısa dönemde Avrupa`da işleri daha pozitif yapacak bir şeyler düşünmekte zorlanıyorum," dedi.Bazı yerel endekslerin yaklaşık dört aylık en düşük düzeyine indiği bir ortamda, Avrupa`da Cuma günkü işlemler sıkıntıyı dağıtmadı. ABD`li semikondüktör üreticisi Intel`in Perşembe günkü kar uyarısı, teknoloji stoklarını aşağı çekerek, genel endaksinde düşmesine yol açtı. Gün sonuna doğru biraz gelişme olduysa da, petrol fiyatlarında bir rahatlama ve dünyanın önde gelen merkez bankalarının zayıf euroya müdahele ederek destekleme kararı da hisselerin ruhunu çok az canlandırabildi.Ortak para birimine giren ülkelerdeki şirketleri içeren Dow Jones Euro Stoxx Endeksi, daha önceki ağır kayıplara ek olarak, 1.05 puan düşerek 410.18 oldu. Bu arada, Financial Times - Stock Exchange 100 Share Endeksi Londra`da 6.7 nokta artarak, 6205.9`a yükseldi ve Frankfurt`daki Xetra DAX Endeksi 57.33 puan kazanarak6740.25 puan oldu. Gün ortasında, FTSE - 100 ve Xetra DAX yüzde 1 ve yüzde 1.7. Bir çok sebepten dolayı, analistler Avrupalı hisselerin kaba bir duygudan zarar görmeye devam edeceğini bekliyorlar. İlki özellikle Avrupa`da faiz oranlarını kaplayan belirsizlik. Euronun zayıflığı ve petrol fiyatlarının yüksekliği, normal olarak Avrupa Merkez Bankası`nın faiz oranlarını arttıracağı endişesini arttırıyor. Ne varki Avrupa`daki yavaşlama belirtileri ve Morgan Stanley Dean Witter`ın yüksek petrol fiyatlarının 2001 Avrupa büyümesini yüzde yarım azaltacağı endişesi, Avrupa Merkez Bankası`nın büyümeyi tökezletecek bir şey yapmasını zorlaştıracak.Avrupa`daki yavaşlamanın hızı hala net olmaktan uzak. Bazı ekonomistler Avrupa`nın ABD ekonomisinde beklenen sert inişi tecrübe ettiğini söylerken, diğerleri İspanya gibi ülkelerin hala aşırı ısındığına dikkat çekiyor. Bu da kazançların genel bakışını karmaşık bir hale sokuyor. Ayrıca, Atlantiğin iki tarafından gelen kar uyarıları ve analistlerin düşük değerlendirmeleri, bu karamsar tabloya negatif etki ediyor.ABN Amro`da bir pan - Avrupa stratejisti olan George Hodgson, "Son zamanlara kadar oldukça etkileyici yüksek derecelendirmeler yapıldı ve mevcut durumda ilk düşükderecelendirmeleri görüyoruz. Ve şirketlerin yorumlarına bakılırsa, daha fazlası da gelecek," dedi.Bazı analistler, işleri daha da kötü yapacak bir şekilde, geçen bir kaç ayın düzeltmesine rağmen Avrupalı hisselerin aşırı satıldığını düşünmüyorlar. Ve gelecek dokuz ayda düzenlenecek büyük miktardaki yeni hisselerin bir damper etkisi olacak. Credit Lyonnais`in Avrupa stratejisti Martin Brooker, "Avrupalı hisseler hala ucuz değil ve piyasaya gelen bir sürü hisse var. Yatırımcılar daha fazla ayrımcı olmak durumunda kalacak," diyor.Hakim olan his, euro ya da petrol cephelerinden gelmesi muhtemel pozitif belirtileri püskürtecek kadar negatif. Örneğin, bazı petrol analistleri fiyatların arttığını söylese de, yatırımcılar makroekonomik tabloda korkulacak kadar sıkıntı olmadığını gösteren net bir kanıt elde etmeden alım yapmaya başlamaya ilişkin endişeliler.Hodgson, "Petrol analistlerine sorarsanız, yüksek noktaya çıkıyoruz," derler. Ancak ortalama bir fon yöneticisine, petrol fiyatlarının gelecek durağı 25 dolar mı, 45 dolar mı olacak diye sorsanız, muhtemelen böyle bir bahse girmek istemez. . . Bu belirsizlik durumunda bir süre daha kalacağız," dedi. Bu tür bir sallantılı arka planda, bir çok analist müşterilerine savunma hisselerinde kalmalarını öneriyor. Bir çok listenin başında, eczacılık, gıda ve finansallar bulunuyor. Bu arada, havayolları, kimyasallar ve oto gruplarının petrol fiyatlarındaki artıştan ya da büyümedeki yavaşlamadan zarar görmesi bekleniyor. Bazı analistler endüstriyel hisselerde değer görseler de, daha da düşecekleri endişesiyle tavsiye etmekten çekiniyorlar. Favorileri Philips Electronics ve ST Microelectronics olan Brooker, "Endüstriyel hisse almak cesur insanların işi. Endüstriyel hisselere ilişkin karar verebilmemiz için yavaş mı yoksa sert bir iniş mi olacağına ilişkin daha fazla belirtiye gereksinimiz var," dedi. (FİNANSAL FORUM)