Güncelleme Tarihi:
2017 yılının ilk çeyreğinde hem bankaların, hem de banka dışı şirketlerin finansal sonuçlarının genel olarak güçlü bir seyir izlediği görüldü. BİST-100'de yer alan bankalar 2017 ilk çeyreğinde net kârlarını 2016'nın eş dönemine göre yüzde 60 oranında artırarak 8.19 milyar TL'ye çıkardı (2016 birinci çeyrekte 5.11 milyar TL).
Bankalardaki net kâr artışı finansal sonuçların açıklanması öncesinde piyasa tarafından beklense de, piyasadaki genel beklenti toplam net kârın 7.44 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi.
2016 yılının son çeyreğinin aksine banka dışı şirketlerin (sanayi şirketlerinin) ise 2017 yılının ilk çeyreğinde satış büyümelerinin ve net kâr artışının daha güçlü geldiği ve 2016 yılının aynı dönemine göre güçlü bir büyüme kaydettiği dikkat çekti.
BIST-100'de yer alan sanayi şirketlerinin satış gelirleri 2016 yılı birinci çeyreğine göre yüzde 33 oranında artış kaydetti. Satış gelirlerinde yaşanan artışta 2016 birinci çeyreğine göre euro ve doların TL karşısında yüzde 25 civarında değer kazanması ve yurtdışı satışları ağırlıklı olan şirketlerin satış gelirlerinin bu durumdan olumlu etkilendiği görüldü.
Ayrıca 2017 yılının sanayi üretiminin toparlanma göstermesi ve İmalat PMI endeksinde de iyileşmelerin gözlenmesi sanayi şirketlerini destekleyen gelişmeler oldu. Sanayi şirketlerinin net kârı da satış gelirlerindeki güçlü büyümenin etkisi ile artış gösterdi.
BIST-100'de yer alan sanayi şirketlerinin 2016 birinci çeyreğine göre net kâr artışı yüzde 66 olarak gerçekleşti. 2017 ilk üç aylık dönemindeki toplam net kâr ise 7.76 milyar TL seviyesine ulaştı. (2016 yılı birinci çeyreğinde 4.66 milyar TL).
2016 son çeyreğinde bankacılık, holding ve sanayi sektörlerinde yer alan bazı büyük firmaların kar ve gelir rakamları ile ön plana çıktığını belirten analistler, yatırımcıların özellikle şirket bazında net satış gelirleri, esas faaliyet karı ve net kar rakamları rasyolarını dikkate almasını öneriyor.
Bu kapsamda uzmanlar yılın ilk çeyreğinde bilançosunu beğendikleri ve 'al' verdiği 30 hisseye dikkat çekiyorlar.
2017 yılı ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre döviz kurlarının yükseliş kaydetmesi, satış gelirleri ağırlıklı olarak döviz cinsinden olan şirketlerin güçlü satış geliri büyümesi yakalamasına katkı sağladığını belirten Gedik Yatırım Yatırım Danışmanı Ceren Bakçay, "Güçlü gelir büyümesi sağlamış, operasyonel maliyetlerinde iyileşme göstermiş ve dolayısıyla faaliyet karlılığını arttırmış, döviz varlığına sahip olup kurların yükselişinden ötürü finansal gelirlerini artırarak net kara destek olan şirketlerin ilk çeyrek bilançolarını olumlu olarak değerlendirebiliriz" diyor.
Bakçay, bu şirketlerde ciro büyümesi, faaliyet karlılığı ve net kar artışının diğer şirketlere oranla daha yüksek seviyelerde olduğunu söylüyor.
Sanayi şirketlerinden güçlü kâr artışı gerçekleştiren ve yurtdışı satışları yüksek olan şirketleri beğenmeye devam ettiklerini de ifade ederek, yılın ilk çeyreğinde bilançosunu beğendiği ve 'al' verdiği hisseleri Tüpraş, SASA, Ereğli, Otokar, Aselsan, Şişe Cam, Petkim, Aksa Akrilik, Arçelik, BİM, Koç Holding, Sabancı Holding, Kordsa, Ege Endüstri, Vestel Beyaz Eşya, Tofaş Oto, Vestel Elektronik, İzmir Demir Çelik, Soda Sanayii ve Trakya Cam olarak sıralıyor.
CEREN BAKÇAY/GEDİK YATIRIM DANIŞMANI
Enka İnşaat: Yurtiçinin yanı sıra Rusya, Gürcistan, Türkmenistan, Kazakistan, Afrika ve Asya'da çeşitli bölgelerde, Avrupa'da Romanya, Hollanda, İsviçre, Almanya ve Kosova'da bağlı ortaklıkları ve iştirakleri ile oldukça geniş bir coğrafyada faaliyetlerini sürdürüyor. 2017 yılı ilk çeyrek itibariyle aktif büyüklüğü 7.9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Mühendislik ve inşaat sektöründe satış gelirleri, grup içi gelirler dahil PIÜUA geçen senenin aynı dönemine göre yüzde 29 oranında azalarak 918 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Enerji, doğalgaz ve petrol alanları ile birlikte inşaat segmenti grup şirketlerinin de katkısıyla devam etmekte olan işlerin kalan tutarı 2.25 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Şirket 2017'nin ilk çeyreği için yayınladığı finansallarda 626 milyon Türk Lirası net kar elde etmiştir. Böylece net kar geçen yılın eş dönemine göre yüzde 16'lık bir artış göstermiştir.[2016 birinci çeyreğinde net karı 540 milyon TL]
Bu yılın ilk çeyreğinde FAVÖK'ü 584.7 milyon TL olarak gerçekleşen şirketin, FAVÖK marjı da geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 2 artarak yüzde 24 olarak hesaplanmakta. Aynı dönemde azalan satış gelirleri 2.4 milyar TL seviyesinde bulunmakta ve 2016 ilk çeyrekteki 2.7 milyar TL'lik hacimden yüzde 8 aşağıda gerçekleşti. Şirket hisselerinde yüzde 20 yükselme potansiyeli ile 12 aylık hedef fiyatımız 6.45 TL'dir.
Ford Otosan: Verimli, esnek ve düşük maliyetli üretim $e mühendislik modeli ile yüksek kapasite kullanım oranına sahip şirket olumlu finansal görünümünü koruyup, İhracat rakamlarını artırmakta. 2017 ilk çeyreğinde satış gelirleri bir önceki yılın eş dönemine göre yüzde 28.90 artış göstererek 4.19 milyar TL'den 5.39 milyar TL'ye ulaştı.
Yurtiçi satışları yüzde 4'lük bir artışla 1.13 milyar TL, yurtdışı satışları ise yüzde 38'lik bir artışla 4.26 milyar TL olarak gerçekleşti.
Ford Otosan: Satış gelirlerinde yaşanan artışta 75.799 adet ihracat rakamı ile bir çeyrekte tarihsel olarak en yüksek adede ulaşılması, euronun 2016 birinci çeyreğe göre TL karşısında yaklaşık yüzde 24 değer kazanması İle yurtiçi satışlardaki satış karmasının değişmesi (ticari araç ve kamyon satışının artması) etkili oldu.
Satış gelirlerindeki büyüme ve esas faaliyetlerden diğer gelir/gider dengesindeki iyileşme de faaliyet kârına olumlu yansıdı.
Ford Otosan: 2017 İlk çeyreğinde satış gelirlerindeki güçlü artış da kâr rakamlarına olumlu yansıdı ve finansal görünümde ki pozitif seyir devam etti. Şirketin 2017 İçin beklentilerinde; planlanan ihracatın artış göstermesi, Avrupa ticari araç pazarındaki büyüme, İhracattaki başarıların sürmesi, güçlü iş ve üretim modeli nedeniyle Ford Otosan hakkındaki olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Şirket hisselerinde yüzde 13 yükselme potansiyeli ile 12 aylık hedef fiyatımız 42.60 TL seviyesinde.
Petkim: Hakim ortağı Socar Turkey Enerji A.Ş.'nin iştiraki Star Rafineri A.Ş. tarafından Petkim yarımadasında kurulacak rafineri ile ilgili çalışmalar devam ediyor. Petkim'in liman yatırımı ile birlikte rafineri, petrokimya, enerji ve lojistik entegrasyonunun tamamlanması hedefine doğru ilerlenmekte.
Bu entegrasyona yönelik çalışmalar ile birlikte Petkim tarafından enerji verimliliği, ürün çeşitliliğinin artırılması ile kapasite artışına yönelik yatırımlara devam ediliyor.
Petkim: Şirketin satış gelirleri 2017 birinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 59.33 oranında artış kaydederek 1.11 milyar TL'den 1.77 milyar TL'ye yükseldi. Esas faaliyetlerinden diğer gelir/gider dengesindeki iyileşme de kâr rakamlarını destekleyen önemli bir etken.
Böylece esas faaliyet kârı 2017 birinci çeyrekte 445.50 milyon TL (2016 birinci çeyrekte 178.75 milyon TL) seviyesine ulaştı. Ana ortaklık net kârı ise 2017 yılının ilk çeyreğinde 365.92 milyon TL olarak gerçekleşti.
Petkim: 2016 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık net kârı 146.47 milyon TL seviyesinde bulunuyordu. Şirketin olumlu finansal görünümünü sürdürmesi, artan kârlılıkları, devam eden yatırımları, güçlü ürün fiyatlaması ve cazip temettü verimi nedeniyle hisselerini beğenmeye devam ediyoruz.
Petkim hisselerinde yüzde 14 yükselme potansiyeli ile 12 aylık hedef fiyatımız 6.35 TL
Kaynak: İdil Taraklı / Para dergisi