Morgan Stanley Türkiye ekonomisinin 20142te %2.5 büyümesini ve yıl sonunda Dolar’ın 2.30 TL olmasını bekliyor
Morgan Stanley Türkiye ekonomisinin 20142te %2.5 büyümesini ve yıl sonunda Dolar’ın 2.30 TL olmasını bekliyor. Dikkatimizi çeken neredeyse bütün yabancı kurumlar TL’nin önümüzdeki dönem daha da değersizleşeceğini, 2.30-2.50 TL bandına kadar da yükseleceğini öngörüyor. Bu durumda da tavsiye edilen pozisyonların bu harekete göre önerileceğini düşünürsek TL’nin değersizleşmesi yönünde pozisyon önerildiğini anlamak pek de zor değil.
TL değersizleşirse ne olacak; Geçen sene de bu soruyu sorup cevaplamıştık. Şimdi belirttiklerimizin tamamı ekonomide gerçekleşmiş durumda. Şimdi tekrar hatırlatalım;
Öncelikle Merkez Bankası kurun ekonomi üzerinde olumsuz etkisini azaltmak için faizleri yükseltir. Sonra Tahvil ve bono faizleri yükseleceği için Tahvil fonları zarar eder. Bir kısım yatırımcı zarar eden fonunu kızgınlıkla veya panikle bozar. Böylece fonun sahip olduğu tahviller yüksek faizle başkasının eline geçer.
Daha sonra alternatif getirinin yüksekliği nedeniyle kredi faizleri yükselmeye başlar. Bu nedenle de reel sektör yüksek bedel öder.
Kurların yüksekliği nedeniyle ithal girdi maliyetleri artacağından maliyet enflasyonu başını tekrar kaldırarak reel faizlerin düşük kalması nedeniyle nominal faizleri tekrar yukarı iter. Bu dizi tekrar tekrar oynanır. Kısacası bu sarmala itilmeye çalışıldığımızı herkesin bilmesinde fayda var.
Yüksek faizi ödeyemeyecek durumda olan, kar marjı ve çalışma sermayesi düşük firmalar da önemli sıkıntılar yaşayabilir. Bu nedenle de nakit dengelerini çok iyi ayarlamaları gerekiyor.
Gelelim kur hareketlerine;
USD dün 2.1213 TL seviyesinden güne başladıktan sonra 2.1155 TL seviyesine kadar gevşemiş, akabinde gelen alımlarla 2.1460 TL seviyesine kadar yükselmiştir. Kapanışı 2.1423 seviyesinden yapan parite bu sabah 2.1351 TL seviyesinden işlem görmektedir. USD/TL paritesinde bugün 2.1560 seviyesi geçildiği takdirde bazı göstergeler yönünü yukarı çevirecektir. Bu nedenle belirttiğimiz seviyeye dikkat edilmesi gerekir. Eğer bu hareket gerçekleşirse 2.1750 seviyesine kadar sert bir çıkış yapma potansiyeli artar.
Avro dün 2.9316 TL seviyesinden güne başlamış ve 2.9238 TL seviyesine kadar gevşedikten sonra 2.9641 TL seviyesine kadar yükselmiştir. Kapanışı 2.9604 TL seviyesinde yapan Avro bu hareketiyle bazı orta vade göstergelerin yönünü yukarı çevirmesine neden olmuştur. Bu sabah ise son işlemler 2.9564 seviyesinden geçmektedir.
Önerimiz; Orta vade yukarı sinyalleri gelmeye başlayan Avroyu 2.9380 TL seviyelerinden alarak orta vade yukarı trend potansiyelini değerlendirmek teknik açıdan mantıklı görünüyor.
Not:Bir okurumuzun haber vermesi sayesinde izleme fırsatı bulduğumuz ve şu an vizyonda olan yerli bir sinema filminin başlarında, başarılı bir iş adamının internetten baktığı ekonomi haberleri olarak bigpara’nın döviz sayfasının olması ve resmimizin bir süre sahnede görünmesi bizi hem çok sevindirmiş hem de şaşırtmıştır. Son derece güzel mesajları bizleri kahkahadan yerlere sererek veren bu güzide filmde böyle görünmek bizleri onurlandırmıştır. Sağ olsunlar lütfetmişler.