SPK, Koç`un YKB`deki çağrı fiyatını beğenmedi

Koç Grubu ve Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Yapı Kredi Bankası`nda (YKB) küçük ortaklara teklif edilecek çağrı fiyatı konusunda anlaşamadı. YKB`nin yüzde 57.42`sini 28 Eylül`de Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) ve Çukurova Grubu`ndan devralan Koç Grubu, borsadaki ortakların paylan için hisse başına 5.35 YTL`lik çağrı fiyatı teklif ederken, SPK bu fiyatın en az 6.46 YTL olması gerektiğini açıkladı. SPK`nın istediği fiyat Koç`un teklif ettiğinin yüzde 20.5, Yapı Kredi Bankası`nın piyasadaki son işlem fiyatının da yüzde 13.1 üzerinde belirlendi. Konuyla ilgili karar dün SPK`dan İMKB`ye gönderilen bir açıklamayla duyurulurken, çağrı fiyatının neden kabul edilmediğine de ayrıntılarıyla yer verildi. SPK açıklamasında, Koçbank`ın Yapı Kredi hisselerinin blok alımında doğrudan ve dolaylı yollarla ödediği en yüksek tutarın alünda olması nedeniyle önerilen çağrı fiyatının kabul edilmemesine karar verilmiştir denildi. SPK, 6.45 YTL`lik çağrı fiyatının formülünü de söyle açıkladı: 1- Satış anlaşması şırasında hisse başına ödenen fiyat 3.53 dolardır (4.74 YTL). 2- Çukurova`nın borcundan 323.9 milyon dolarlık indirim yapılmıştır. Bu nedenle çağrı fiyatına hisse başına 0.96 dolar (1.29 YTL) ekleme yapılması gerekmektedir. 3- Turkcell opsiyonunun kullanılması nedeniyle Çukurova`nın borcundan 55 milyon euro indirim yapılmıştır. Hisse bası çağrı fiyatı 0.16 euro (0.25 YTL) artmıştır. 4- YKB`ye ait bankacılık dışı varlıkların satışıyla Çukurova`nın borçlarından 3.36 milyon YTL düşülmüştür. Bu indirim çağrı fiyatını 0.01 YTL artırmıştır. 5- YKB tarafından Superonline`ın borçlarında yapılacak 36.6 milyon dolar ve 182.4 bin YTL tutarındaki indirim, çağrı fiyatına 0.15 YTL`lik yükseltici etki yapmıştır. Fiyat artabilir SPK`nın açıklamasında henüz gerçekleşmeyen ancak önümüzdeki dönemde çağrı fiyatını etkileyebilecek bazı maddelere de değinildi. Buna göre Yapı Kredi`nin Ataşehir alacaklarındaki davayı kazanması ve A-Tel`in yüzde 50`sinin satış fiyatının 150 milyon doların üzerinde olması durumunda Çukurova`nın borçlarından düşülecek miktarla orantılı düzeyde çağrı fiyatına ek yapılacak. Ayrıca Çukurova medya şirketlerine verilen ilanların fiyatı, YKB Emekli Sandığı nedeniyle Hazine`ye ödenecek tutar, Çukurova Havacılık`a açılan davadan vazgeçilmesi, Superonline hizmet bedeli ile Yapı Kredi Plaza`dan Çukurova`ya bırakılan katların değeri çağrı fiyatını etkileyecek diğer etkenler arasında sıraladı. Koç`un önünde 3 seçenek var SPK`nın aldığı kararın ardından YKB`nin yüzde 57.42`sini satın alıp çoğunluk hisselerini devralan Koç Grubu`nun önünde 3 seçenek bulunuyor. Bu seçenekler şöyle: * Koç Grubu SPK`nın istediği çağrı fiyatının kabul eder. Bu durumda SPK`nın Seri-4 No: 18 sayılı tebliğindeki düzenlemelere göre çağrı işlemi 15 gün içinde başlar. * Koç Grubu fiyatı kabul etmeyerek adli yollara başvurur. İdari Yargılama Usulü düzenlemelerine göre bunun için öncelikle idare mahkemesine başvurup SPK karan hakkında yürütmeyi durdurma talebinde bulunur. Bu işlemin ardından kararın esastan iptali için 60 gün içinde dava açar. * Koç, SPK`nın çağrı fiyatını kabul etmez ve çağrı yükümlülüğünü yerine getirmez. Hukukçuların en zayıf ihtimal olarak gördüğü bu yöntemde SPK kendi yetkilerim düzenleyen yasaya dayanarak Koç Grubu`na idari para cezası keser ve suç duyurusunda bulunur. Ayrıca borsadaki küçük ortaklara mahkemeye gitme hakkı doğar.