Enflasyonda kur etkisine devam

Geçtiğimiz hafta beklentinin üzerinde artan TÜFE rakamları gördük. Önceki dönemlerde döviz sepetinde görülen yükseliş, enflasyondaki düşüşü sınırlamakla yetiniyordu. Ancak yıl sonuna doğru bu yükselişin enflasyonu olumsuz etkiliyeceğini görüyoruz

Açıklanan rakamlarda TÜFE Ağustos ayında bir önceki aya göre yüzde 0.4, bir önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde 7.14 artış gösterdi. ÜFE’de ise bir önceki aya göre yüzde 0.98, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 6.21 artış görüldü. TÜFE’nin yanı sıra çekirdek TÜFE’deki artışında devam ettiğini görüyoruz. Aylık bazda yüzde 0.24 artış gösteren çekirdek TÜFE, yıllık bazda ise yüzde 7.66 artış kaydetti. Gıda fiyatlarında ise  düzeltmenin sonuna gelmiş olabiliriz. Aylık artış yüzde 1.31 ile yine yüksek seviyede.

Yıl sonunu yüzde 8’in üzerinde kapatabiliriz

On iki aylık ortalamanın yüzde 7.88 olduğunu ve yıllara göre incelediğimizde Eylül, Ekim ve Kasım aylarında enflasyonun yükseldiğine dikkat etmemiz gerekiyor.

Üretici fiyatlarında ham petrol ve doğal gazda yüzde 11’lik düşüş görülmesine rağmen kur etkisi nedeniyle enflasyondaki gerilemenin sınırlı kaldığını görüyoruz.  Kurdaki yükseliş devam ettiği sürece enflasyonda Merkez Bankası’nın hedeflediği seviyelere ulaşma ihtimalinin zor olduğunu söyleyebiliriz. Yurt içinde yaşanan siyasi belirsizlik ve jeopolitik risklerin artması ile kurun 3.20 seviyesine çıkması ve baz etkisiyle beraber önümüzdeki aylarda yüzde 8’in üzerinde artan bir enflasyon görebiliriz. Özellikle Ekim ayına dikkat etmek gerekiyor.

Kurda an itibariyle 3 TL’nin üzerinde hareket devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kaldığımız sürece yeni zirveler görebiliriz. Seçimlere kadar kurda 3.20 seviyesinin görmemiz muhtemel gözüküyor.Daha kısa vadede ise 3.0750 ve 3.12 seviyeleri dikkat çekiyor.

Endeks 65 bine göz kırpıyor

Siyasi ve jeopolitik tarafta bu kadar risk varken endeksin yükselmesine beklemek oldukça iyimser bir yaklaşım olabilir. Ağustos ayında  yabancı yatırımcılar 462 milyon 75 bin 67 dolarlık net satım gerçekleştirdi. Yılın ilk altı ayındaki toplam satım miktarı ise 703 milyon dolar oldu. Endeksin 72 bin 500 seviyesinin altında kalmaya devam etmesi durumunda ilk etapta 68 bin 500- 70 bin bölgesi, daha sonrada 65 bin seviyesini görebiliriz.

Gündemdeki sıcak  gelişmeleri takip etmek ve piyasa fırsatlarını yakalamak için tıklayınız

Veli Kocatürk
IşıkFX Araştırma Müdürü