2019 Yılının Şifresi

18.12.2018
Eral KARAYAZICI
Aralık ayı ABD borsalarında 1931 yılından bugüne en kötü seyre sahne oluyor. Amerikan hisse senetleri iki buçuk haftada yüzde yediyi aşan kayıplar yaşadı. Bu akım BIST dahil tüm dünyayı etkisi altına aldı.

Borsa İstanbul uzun zaman sonra 90.000 puanın altına gerilerken Avrupa borsaları da yılın en yüksek değerlerinden yüzde 20-25 arası oranlarda geri çekilmiş durumda.

Peki ne oluyor, neden borsa endeksleri hem de bu kadar sert şekilde değer kaybediyor ?

Dünya ekonomisi ABD’yi dışarıda bırakarak bakarsak 2018 yılını irtifa kaybı ile geçirdi.

2017 yılında kaydedilen güçlü büyümeyi takiben ekonomik aktivite yavaşladı.

Büyüme hızları düşüyor.

Bu rüzgar artık ABD ekonomisini de etkisi altına alıyor.

Buraya kadar aktardıklarım ne olduğu – neden olduğu tarafı.

2019 yılında finansal piyasaların yönünü belirleyecek faktör bu yavaşlamanın bir daralmaya ( ekonomik küçülme ) dönüşüp dönüşmeyeceği.

Çünkü bana sorarsanız var olan fiyatları ile borsa endeksleri yavaşlamayı ( büyüme hızının ABD ve Avrupa’da yüzde 1’e gerilemesi ) büyük ölçüde fiyatlamış durumda.

Üç ay önce 27.000 puan olan Dow Jones ( ABD ) dün 23.500 puana geriledi. Ekonomik aktivitede beklenen zayıflama yavaşlama ile kalacak resesyona dönüşmeyecekse hadi 22.500 puanı da test etsin. Ben daha ötesini beklemem.

Var olan fiyatlar resesyona girmeyecek bir ABD için de Avrupa için de ilgi çekici.

Dünya ekonomisi 2019 yılı ilkyarısı içinde bir resesyona yönelmeyecekse bir süre sonra hisse senedi fiyatlarının yükselmeye başladığına şahit olacağız.

Ama dünya ekonomisi 2019 ilkyarısı içinde bir resesyona yönelecekse borsa endekslerinde aşağıda bir bu kadar daha alan var.

Bu senaryo Dow Jones için 21.000 Alman DAX endeksi için 9.000 BIST 100 endeksi için 76.000 puan civarına davetiye olur.

Bence bu riskin gerçekleşme olasılığı düşük.

Yararlandığım öncü göstergeler dünya ekonomisinde 2019 ilk yarısının bir resesyona değil aksine bir toparlanmaya sahne olabileceğine işaret ediyor.

Kuşkusuz bunun için ABD-Çin ticaret savaşında bir sulha ve karakolda bitmeyecek bir brexit sürecine ihtiyaç var.

Resesyonun ötelenmesi ABD dahil herkesin yararına.

Bu nedenle iki şartın da kolaylıkla yerine geleceği görüşündeyim.

Bu nedenle istatistikleri alt üst ederek son doksan yılın en kötü Aralık performansına imza atan borsa endekslerinin 2019 ilk yarısında pozitif bir seyre sahne olacağı görüşündeyim.

DÜNYA EKONOMİSİ NE ZAMAN RESESYONA YÖNELECEK ?

Sıkça yazıyorum. Küresel resesyon senelerce uzakta değil.

Adım adım yaklaşıyor.

Yaklaştıkça hepimiz esintisini daha güçlü hissediyoruz.

Dünya ekonomisinde ve bu kanal üzerinden ülkemizde 2020 veya 2021 yılında durgunluk veya resesyon yaşanacağını tahmin ediyorum.

Finansal piyasalarda bu evreye yönelik fiyatlama resesyondan 6-9 ay önce başlayacaktır.

Başka bir deyişle en erken 2019 ortalarında en geç 2020 ilk yarısı içinde ben finansal piyasalarda küresel resesyon fiyatlamasının başlayacağını bu perdenin marketler adına virajlı & yıpratıcı bir parkur olacağını düşünüyorum.

Bunun zamanlamasını 2019 ilk yarısındaki ekonomik toparlanmanın temposu belirleyecek.

Toparlanma kuvvetli olursa 2019 ikinci yarısının da piyasalarda pozitif geçmesi mümkün.

Toparlanma yerini yeniden ivme kaybına bıraktığında da dünya ekonomisinde konjonktürel bir resesyona yelken açacağız.

Resesyonu kriz ile bir tutan her resesyon krizdir algısı yaratan değerlendirmeler görüyorum.

Bu doğru değil.

Resesyonlar krize elverişli parkurlardır. Ancak her resesyon krize sahne olmaz.

Dünya ekonomisinin bir sonraki resesyonunun 2008 benzeri bir krize sahne olacağını düşünen çok sayıda analist var.

Günü geldiğinde bunu da tartışacağız ama şu aşamada ben bir sonraki resesyon fiyatlamasının 2008 benzeri global bir krize dönüşmesini beklemediğimi şimdiden not düşmek istiyorum.

BORSA İSTANBUL

BIST küresel akımın etkisi altında kalarak majör destek hattı olan 86.000 – 88.000 bandına yaklaştı. Fiyatlar çok ucuzken bu iskonto daha da yükseldi.

Dünya ekonomisinde baz senaryom olan toparlanma yaşanacaksa Borsa İstanbul yılsonunda yaşayamadığı yükselişi öteleyerek 2019 ilk yarısında gerçekleştirecektir.

Yok Dünya ekonomisi 2019 ilk yarısında bir resesyona yönelecek ise ( bence olasılığı düşük ) hisse senedi yatırımcıları göze aldıkları hisse taşıma süresini ve getiri hedeflerini yükselterek sabırla beklemeli.

Türkiye’de hisse senetleri satış düşünülecek fiyatlarda değil.

Aksine üç-dört sene sonra dönüp bugünleri hatırladığımızda neden almadım / arttırmadım dedirtecek değerlerden işlem görüyor.

Ev araba arsa döviz veya altın yatırımında varlık değerini bulana kadar satmam diyenlerin benzer bir sabrı hisse senedi yatırımlarında da göstermesi gerekiyor. Haftaya buluşmak dileği ile.

PUSULA – ABONELİK

Pusula Bigpara’da yayınlandığında haberdar olmak ve ücretsiz olarak tüm posta pusula gönderilerine yayınlandığı anda ulaşmak için abone olabilirsiniz http://pusulaninotesi.com/posta-pusula/

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
108.869 Değişim: 0,19% Hacim : 9.762 Mio.TL Son veri saati : 18:00
Düşük 108.352 06.12.2019 Yüksek 109.315
Açılış: 109.009
5,7793 Değişim: -0,13%
Düşük 5,7740 09.12.2019 Yüksek 5,7832
Açılış: 5,7832
6,3922 Değişim: -0,15%
Düşük 6,3896 09.12.2019 Yüksek 6,3963
Açılış: 6,3963
271,46 Değişim: -0,13%
Düşük 271,21 09.12.2019 Yüksek 271,64
Açılış: 271,64
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2019 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.