İran konusu abartılıyor

<ımg hspace="10" vspace="5" align="left" src="http://i.bigpara.com/i/55big/Adem-Ozen.jpg">Verilerin iyi gelmesi ve kredi kartı taslağına karşılık BİST İran – Irak haberleriyle dengede kaldı…

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

ABD’de geçen hafta yayınlanan makro verilerin beklentilerden daha iyi gelmesinin varlık alımlarının azaltılması sürecini desteklemesi ve BDDK’nın Bireysel Kredilerle İlgili Üç Yeni Düzenleme Taslağı`na dair yazılı bir açıklama yaparak, kredi kartlarında genel taksit sayısının 9 ayla sınırlandırılacağını söylemesinin getirdiği olumsuzluklara, İran’ın Batılı ülkelerle nükleer faaliyetleri konusunda anlaşmaya varmasının Türkiye’nin enerji maliyetlerini aşağı çekeceği ve altın ihracatının artacağı beklentilerinin cari açığa olumlu katkıda bulunacağı öngörülerinin baskın gelmesi, BİST-100 endeksinin geçen haftayı 0,15% artıda tamamlamasını sağladı.

İran konusu abartılıyor…

Geçen haftayı Borsa İstanbul her ne kadar yataya yakın bir seviyeden tamamlamış olsa da, gerek kurların gevşemek yerine yukarı ivmesini korumaya devam etmesi, gerekse faizlerin de benzer şekilde seyretmesi esasında BİST ile zıt korelasyon yaşandığını ortaya koyuyor ve buna da bağlı olarak BİST’de Cuma günü yaşanan yükselişi gerçekçi görmüyorum. Her ne kadar BİST’i şu an için İran’ın nükleer faaliyetindeki uzlaşma görüntüsü ve Kuzey Irak’la imzalanan petrol anlaşması ayakta tutuyor olsa da, her iki konunun da kaypak ve kaygan bir zemin olduğu gözardı edilmemelidir. Bu kapsamda, İran için hemen toz pembe tablolar çizilmesini kaygı ve dehşetle izliyorum. Bu negatif yaklaşımımın temelinde, i) bu sürecin daha başlangıç aşamasında olması, ii) Türkiye’yi pozitif etkilemesi muhtemel bu gelişmenin, birkaç aydan önce olması sözkonusu olmayan yaptırımların hafifletilmesi üzerinden parasal yansımalarının en iyimser ihtimalle bir çeyreklik süre alacak olması yer alıyor. Bu kapsamda, bu hareket tarzının iki açıklaması olabilir. Bunlardan ilki ve daha muhtemel gördüğüm olanı, Türkiye piyasasında sıkışan yatırımcıların çıkış için uygun ortam yaratma ve buna bağlı olarak da her olumlu haberi göründüğünden daha iyimser fiyatlandırma eğilimidir. Diğeri ise, finansal piyasalarda beklentilerin daha önceden satın alınması yanı fiyatlandırılmasıdır.

Haftanın ilk yarısı yatayda, sonrası eksi?

Yeni haftanın piyasa gündemine baktığımızda, haber akışının yine etkileyici ve yoğun olduğunu görmekteyiz. Bu kapsamda, hafta boyunca global PMI verilerinin yanı sıra Avrupa ve İngiltere Merkez Bankalarının faiz kararları, ABD ve Avrupa’dan büyüme verileri, ABD’den istihdam dataları başlıca yurtdışı kaynaklı gelişmeler olarak ön planda olacaktır. Yurtiçinde ise, Salı günü açıklanacak enflasyon verisi gündemde yerini alacaktır. Geçen Cuma günü Euro Bölgesi’nde açıklanan enflasyon ve işsizlik verilerinin Avrupa Merkez Bankası’nın deflasyon endişesini azaltacak olması bankanın bu haftaki kararında likidite artırımı ve/veya negatif faiz söylemini düşüreceği için yatırımcılara bu yönde kullanabileceği pozitif bir bahane vermeyecektir. ABD tarafında ise, verilerin beklentilerden daha iyi gelmeye devam etmesi bu hafta da yatırımcılara muhtemelen bu açıdan destek olmayacaktır. Tüm bunlar kapsamında haftanın ilk yarısını yatayda geçireceğini tahmin ettiğimiz BİST-100 endeksinin diğer yarıda kar satışları ile karşılaşmasını olası görüyoruz.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:
SAHOL, THYAO, TKFEN

Şirket haberleri:
ALARK (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Şirket, bağlı ortaklığı Alsim Alarko’nun yapacağı sermaye artırımına 15,5 milyon TL tutarla katılma kararı aldı.

ALGYO (Hisseye beklediğim etki: “Cuma günü satışın devamının gelmemesi nedeniyle Nötr”): Alecta pensionsförsakring, 27 - 28 Kasım 2013 tarihlerinde 22,95 – 23,65 TL fiyat aralığından toplam 246.500 adet ALGYO hissesi sattı ve şirketteki payı %2,80’e düştü.

ISFIN (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Negatif”): Şirket, tahsili gecikmiş finansal kiralama alacak portföyünden tasfiye hesabında izlenen 11.884.485,71 TL değerindeki tahsili gecikmiş alacağı, 96.264 TL bedel karşılığında ve kısmi hasılat paylaşımı yöntemiyle sattı.

METRO (Hisseye beklediğim etki: “Yorumsuz”): Metro Turizm`in sahiplerinden Galip Öztürk`e kardeşi Talip Öztürk, şirketteki hisselerini sahte belgeler ile üzerine geçirdiği iddiasıyla 300 milyon TL`lik dava açtı. (Sabah)

THYAO (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Pozitif”): THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, Lufthansa’nın Başkan ve CEO’su Christoph Franz’ın ortak uçuşların iptal kararını gözden geçireceklerini söyledi. (Hürriyet)

Günlük piyasa takvimi:
10:53 – (Almanya) Kasım ayı imalat sektörü PMI açıklanacak
10:58 – (Euro Bölgesi) Kasım ayı imalat sektörü PMI açıklanacak
15:58 – (ABD) Kasım ayı imalat sektörü PMI açıklanacak (Beklenti: 54,2; Önceki: 51,8)
17:00 – (ABD) Kasım ayı ISM imalat endeksi açıklanacak (Beklenti: 55,5; Önceki: 56,4)
17:00 – (ABD) Eylül – Ekim ayları İnşaat harcamaları açıklanacak (Beklenti: 0,5%; Önceki: 0,6%)
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz