Günün özeti: Tarım dışı istihdam...

<ımg hspace="10" vspace="5" align="right" src="http://i.bigpara.com/i/55big/Adem-Ozen.jpg">Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin dün yaptığı sürpriz açıklamaların borsalara verdiği destek, ABD borsalarının tatil olduğu günde diğer ülke borsalarının %3’lere ulaşan değer kazançları yaşamasına neden oldu.

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

Peki Draghi ne dedi de piyasalar bu durumu pozitif algılama eğilimine girdi? Özetle, İngiltere Merkez Bankası ile paralel hareket ettiği gözlemlenen fakat gelen soru üzerine yapılan açıklamalarda BoE ile ortak hareket etmediğini söyleyen Avrupa Merkez Bankası, alışılmışın dışında olarak faizlerin uzun süre düşük tutulacağını ilk defa sarfetti. Bu söylem, Avrupa ekonomisinin hala kırılgan, toparlanamadığını ve kötü seyrettiğinin bir göstergesi olarak görülebilir.

Ayrıca, bankanın faiz indirimini de ciddi şekilde konuştuğunu ifade ederek genişlemeci para politikalarının sürdürüleceğini söylemesi ve büyük ölçekli parasal genişleme hareketlerine sıcak bakmayan Bundesbank’ın bile bu söylemler karşısında sakin tavır sergilemesi (en azından karşı çıkmadığına yönelik izlenimim) bölge ekonomilerinin bu teşviklerin devam ettirilmesi açısından ciddi baskı altında olduğunu da gösteriyor.

Borsalarda dün yaşanan değer kazançlarının bu sabah fiyatlandırıldığı Asya Pasifik’in de benzer seyrettiğini görüyoruz ama dünkü yükseliş bugün sürdürülebilir mi? Bu sorunun cevabı, saat 15:30’da ABD’de yayınlanacak tarım dışı istihdam verileri ile şekillenecektir. Bu kapsamda, şayet tarım dışı istihdam verisi beklentilerden daha iyi gelirse, bu durum varlık alım programının devam ettirilmesine gerek olmayacağı düşüncesini beraberinde getireceğinden ve FED’in son toplantısı sonrasında yaptığı açıklamalarla uyumlu olacağından borsalara etkisi “NEGATİF”, aksi halde analist tahminlerinden daha kötü gelirse de borsalara yansıması “POZİTİF” olacaktır düşüncesindeyim.

Bugünkü data ve FED’in geçen açıklamaları ile bir süredir kötü verinin borsalarda pozitif yönde fiyatlandırılmasına tekrar dönülmüş olduğunu görürken, Avrupa Merkez Bankası’nın dünkü söylemlerinin etkisinin de çok kısa süreceğini öngörüyorum. Bu düşüncemdeki başlıca noktalar; i) FED’in varlık alımlarına son vermesi ertesinde ECB’nin bu büyüklükte bir niceliksel genişlemeye gidemeyecek olması (birbirini kompanse edecek boyutta olmamaları), ii) Almanya’nın daha önceki söylemleri doğrultusunda ECB’nin aşırı agresif genişlemeci hareket edemeyeceği, iii) faizlerin %0,50’den %0,25’e gerilemesinin reel ekonomiye destek olma ihtimalinin çok düşük olması.

Bugünkü beklentim ve strateji…

Bu açıklamalara bağlı olarak yeni güne yatayda başlamasını muhtemel gördüğüm Borsa İstanbul’un saat 15:30’a kadar dar bir bantta gidip gelmesini bekliyor, data sonrasında kendine yön çizmesini bekliyorum.

Yukarıda da ifade ettiğim gibi şayet veri beklentilerden kötü gelirse borsalara etkisi pozitif, iyi gelirse negatif olacağından günlük pozisyon alan yatırımcıların dataya göre hareket etmesi gerekmektedir. Bugün için kısa vadeli direnç noktalarımız 75.500 ve 77.000 olup, aşağı yönelişlerde 73.000 ve 70.000 kısa vadeli ana destekler olarak izlenmelidir.

Çarşamba günkü özel sektör istihdamına da bakarak veriye yönelik beklentim, tahminlere yakın geleceği yönünde olup, bunun da borsalara etkisinin sınırlı kalacağını öngörüyorum. Mevcut konjonktüre bakarak Borsa İstanbul’da yukarı yönelişlerin sınırlı kalacağını tahmin etmeye devam ediyor, 77.000 aşılmadıkça yeni pozisyon açılmasını riskli görüyorum.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:
-

Bugünkü Genel Kurullar:
RAYSG, YATAS

Günlük piyasa takvimi:
09:45 – (Fransa) Mayıs ayı dış ticaret dengesi açıklanacak
10:00 – (İspanya) Mayıs ayı sanayi üretimi açıklanacak
13:00 – (Almanya) Mayıs ayı fabrika siparişleri açıklanacak
15:30 – (ABD) Mayıs ayı tarım dışı istihdam verileri açıklanacak (Beklenti: Tarım Dışı İstihdam 161.000, İşsizlik oranı 7,5%)
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır