Fed ve bilançolar ön planda

<ımg hspace="10" vspace="5" align="right" src="http://i.bigpara.com/i/55big/Adem-Ozen.jpg">Varlık alımlarının desteği ile yükselişe devam…

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

Cumhuriyet Bayramı nedeniyle kapalı olduğumuz Pazartesi günü öğleden sonradan bu yana yurtdışı piyasalara yine ABD yön verdi. Bu kapsamda, bu akşam açıklanacak Fed kararı öncesinde yayınlanan makro verilerden Ekim ayı tüketici güveni datasının beklentilerden hayli kötü gelmesi, varlık alım programının azaltılması sürecinin Mart 2014 ve hatta Haziran 2014 olarak beklentilere yansıtılmasına yol açarken, bu durum S&P 500 endeksinin de yeni bir zirve yapmasına neden oldu.

Günün 1.beklentisi Fed toplantısı…

Normal şartlarda reel ekonomik anlamda çok da olumlu haber akışının bulunmadığı yurtdışı piyasalarda tekrardan esas belirleyici olarak Fed’in ön plana çıkması, kötü gelen verinin “iyi”, iyi gelen verinin “kötü” fiyatlandırılmasına neden oluyor. Bu kapsamda, bu akşamki Fed toplantısı öncesinde borsalarda oluşturulan bu pozitif hava muhtemelen gün boyunca devam ettirilmek istenecektir ve buna yönelik olarak da gün içerisinde açıklanacak olan Eylül ayı ADP özel sektör istihdam datası kullanılmak istenecektir.

Son iki haftadır yayınlanan makro verilere baktığımızda, her ne kadar bir kısmı gecikmeli yayınlanıyor olsa da, 16 gün süren hükümetin kapalılık hali öncesinde reel sektörün risk almak istemeyişine yönelik verilerin karışık ve zayıflama belirtileri gösterdiğini görüyoruz. Bu nedenle, gerek borç tavanı ve bütçe sorununun geçici ötelenmesi gerekse bunların çözüm bulamamış olmasının Fed politikaları üzerindeki etkisine bakarak Fed’in kredibilite kaybına rağmen en azından birkaç ay daha varlık alımlarında azaltıma gitmesi çok olası görünmüyor. Bu öngörü çerçevesinde, global piyasalardaki likidite genişlemesinin ve risk alma iştahının artmasının, bir iki aylık periyotta daha borsaları beslemesi muhtemel olabilecektir.

Gün sonuna doğru ani satış gelirse, sebebini bilançolara yoracağım…

Borsa İstanbul’da 9 aylık mali tablolar yayınlanmaya başladı ve şu ana kadar 22 şirketin 9 aylık kar zararları belli oldu. Buna göre, daha önceki yazılarımda da belirttiğim üzere kur ve faizdeki artışın bir yansıması olarak şirketlerin karlarında gerileme yaşanıyor. Bu kapsamda, ilk dokuz aylık dönemde net satışlar %7,3, faaliyet karı ise %14,1 oranında artmasına karşılık toplam kar %10,9 gerileyerek 5,66 milyar TL’ye geriledi.

Bankacılık sektörü hariç karlılık ise %22,2 gerileyerek 3,14 milyar TL oldu. Bugün akşam itibarıyla açıklanması son bulacak konsolide olmayan mali tablolarda da benzer seyrin devam edeceğini düşünüyor olmam nedeniyle, bu unsurun gün sonuna doğru yatırımcıları bekle gör pozisyonuna sevk etme ihtimaliyle birlikte Fed’in pozitif beklentilerini bir miktar törpülemesi muhtemel olabilir. Bu nedenle, gün boyunca 80.000 seviyesinin üzerinde kalmaya çalışacağını yahmin ettiğim BİST-100 endeksinde ani ve anlamsız kar satışları yaşanırsa şaşırmamalı.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:
ASELS, PRKME

Seans Sonrasında Açıklanan Bilançolar:
AGYO, EGGUB, GRNYO, INTEM, METUR, NUGYO, TSGYO, VESBE

Şirket haberleri:
GUBRF (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Pozitif”): Bağlı ortaklığı olan Razi`nin geçmiş yıllara ilişkin toplam dağıtılabilir kar tutarının tamamının (177.362.752 TL) temettü olarak dağıtılmasına karar verildi.

PETKM (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): JP Morgan, Petkim için tavsiyesini `Ağırlığını Azalt`tan `Nötr`e yükseltti.

PRKME (Hisseye beklediğim etki: “Pozitif”): Bnp Paribas, Park Elektrik için tavsiyesini `Al` olarak başlattı. Fiyat Hedefi 7,30 TL.

TKNSA (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Pozitif”): Goldman Sachs, Teknosa için tavsiyesini `Al` olarak başlattı.

TMSN (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Pozitif”): Ereğli Tekstil Turizm San. Tic. A.Ş., Tümosan halka arzında geri alınan paylardan 2.000.000 adedini 6,10 TL birim fiyattan yurtdışında yerleşik yatırımcılara sattı ve şirketteki payı %69,01’e düştü.

Günlük piyasa takvimi:
10:00 – (İspanya) 3.çeyrek GSYH açıklanacak (öncü)
10:00 – (Türkiye) Ekim ayı tüketici güven endeksini açıklayacak
10:55 – (Almanya) Ekim ayı işsizlik oranı açıklanacak
14:15 – (ABD) Eylül ayı ADP özel sektör istihdam verisi açıklanacak (Beklenti: 138.000; Önceki: 166.000)
14:30 – (ABD) Eylül ayı TÜFE açıklanacak (Beklenti: TÜFE 0,2%, çekirdek TÜFE 0,2%)
15:00 – (Almanya) Ekim ayı TÜFE açıklanacak (öncü)
19:00 – (ABD) ABD Hazinesi 7 yıl vadeli tahvil ihracı yapacak
20:00 – (ABD) Fed, faiz kararını açıklayacak (Beklenti: 0-0,25%; Önceki: 0-0,25%)
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz