Fed Başkanları azaltın diyor

<ımg hspace="10" vspace="5" align="left" src="http://i.bigpara.com/i/55big/Adem-Ozen.jpg">Büyük yatırımcılardan ters köşe…

Adem ÖZEN / Eti Yatırım
Araştırma ve Kurumsal Finansman Müdürü

ABD’de Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verilerinin yarattığı ters fiyatlandırmanın dün de devam ettiğini gördük. Gerçi dün gelişmekte olan ülke borsalarını yukarı taşıyan Çin, Hindistan gibi ülkelerden gelen bir takım haber akışları vardı ve bu haberlerin yanı sıra artık yılan hikayesine dönen Fed’in varlık alımlarını azaltma hikayesinin sonuna yaklaşıldıkça gerçekleşmelerin fiyatlandırılmasının da devreye girmeye başladığının söz konusu olduğunu gördük.

Şu an için Borsa İstanbul yurtdışı borsalara göre pozitif ayrışma sergiliyor olsa da, bu harekete yol açacağı düşünülebilecek unsurların yetersiz ve zayıf olduğunu tahmin ediyorum. Her ne kadar bu hareketin dayanağına yönelik olumlu düşüncelerim bulunmuyor olsa da, kimsenin inanmadığı dönemlerde borsalarda zaman zaman anlamlandırılamayan yükseliş hareketleri yaşandığı da bir gerçek. Bu kapsamda, büyük yatırımcıların kimi zaman mevcut pozisyonlarından çıkabilmesinin en kolay yollarından birinin böyle zamanlarda borsayı yukarı çekmek olduğunu da bilmem doğrultusunda, aşırı negatif olunmaması, akıntıya karşı kürek çekilmemesi, en azından mevcut pozisyonların bir süre korunması şu aşamada değerlendirmeye alınabilir. Veri sonrasında yaşanan hareketten de görüleceği üzere, büyük yatırımcılar bizlerin normal şartlarda olması gereken öngörülerini boşa çıkardı. Bu beklentilerimizin gerçekleşmemiş olması aykırı bir durum olup, bunu pozisyonlar gereği stratejistleri ve küçük yatırımcıları terse yatırma hareketi olarak değerlendiriyorum.

Fed Başkanları alımları azaltın diyor…

Dün St. Louis Fed Başkanı James Bullard, Fed`in 17-18 Aralık tarihlerinde yapılacak FOMC toplantısında aylık tahvil alım miktarını hafif şekilde azaltabileceğini söylemesinin yanı sıra Dallas Fed Başkanı Richard Fisher’ın, Fed’in aylık 85 mlr $ tutarındaki tahvil alımını azaltmaya gelecek hafta yapılacak FOMC toplantısında başlaması gerektiğini ifade etti. Her iki bölgesel Fed başkanının bu açıklamaları Aralık ayında olmasa dahi Mart ayına kadar Fed’in varlık alımlarını azaltacağı sinyalinin daha da güçlendiğini göstermesine karşılık bu defa olası piyasa hareketlerine yönelik şimdilik bir tahminde bulunmayacağım. Esasında normal koşullardaki düşüncem belli, “negatif”. Fakat, gerek bir piyasa gerçeği olarak beklentilerin gerçekleşmesinin borsalarda “satılması”, beklentilerin ise “alınması” hususunun yanı sıra büyük katılımcıların yine pozisyonları gereği benzer şekilde ters hareketler sergileyebilmesi gerçeği nedeniyle bu kez en azından şimdilik olası kısa vadeli harekete yönelik bir görüş beyan etmiyorum. Buna karşılık, 2014 yılı için net olarak Borsa İstanbul’daki yönün aşağı olduğunu tahmin etmeye devam ediyorum.

Kısa vadeli hedefler 75.300, 77.000 ve 80.500…

Bugün 3.çeyrek büyüme verisi açıklandı ve veri %4,1 olan tahminlerin hafif üzerinde olarak %4,4 açıklandı. Data her ne kadar iyi gelmiş olsa da, i) geçmiş veri olması, ii) piyasayı coşturacak kadar iyi olmaması sebebiyle bugün BİST’e etkisini sınırlı görüyorum. Bu nedenle, gerek yarınki cari açık verisi gerekse de piyasaların sakinleşmeye başlaması ve zayıf veri akışı çerçevesinde Borsa İstanbul’un bugünü yatayda tamamlamasını bekliyorum. Her ne kadar beklemiyor olsam da, şayet BİST yıl sonuna kadar yükselişe geçerse, bu süreçte kısa vadeli hedefler 75.300, 77.000 ve 80.500 olacaktır.

Bugün için olumlu gördüğüm hisseler:
-

Şirket haberleri:
AKBNK (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Banka, %99,99 oranında bağlı ortaklığı Ak Finansal Kiralama A.Ş.’nin yapacağı nakit / bedelli 50.000.000 TL tutarındaki sermaye artırımına katılmak üzere Genel Müdürlüğe yetki verdi.

ARTI, ICGYH, LTHOL (Hisseye beklediğim etki: “Yorumsuz”): %6,9 oranında iştiraki olan Genpower Jeneratör Sanayi ve Ticaret A.Ş.`nin Latek Holding A.Ş ile birleşmesi sonrasında oluşacak şirketin %5`inden az %10`undan çok olmamak üzere şirket hisselerinin bir bölümünün, Birleşik Krallık’ta kayıtlı özel girişim sermayesi fonlarına blok olarak satılması konusunda gizlilik anlaşması imzalandı.

DEVA (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Pozitif”): Şirket, İstanbul Zeytinburnu’nda 6.477 m2 büyüklüğündeki gayrimenkulünü 14.100.000 TL tutarla sattı ve 12.715.620 TL satış karı elde etti.

DGGYO (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Kısmi bölünme işlemi nedeniyle halka açık oranının %25’in üzerine çıkarılması gerektiği için şirket, 10.900.000 TL nominal değerli payları halka açık hale getirmek için MKK’ya başvurdu.

GRNYO (Hisseye beklediğim etki: “Pozitif”): Garanti Yatırım Menkul Kıymetler, Doğuş Holding ve Doğuş Otomotiv, Garanti Yatırım Ortaklığı`ndaki paylarının satışı için görüşmelere başladı.

TATGD (Hisseye beklediğim etki: “sınırlı Pozitif”): Şirket, Tat Tohumculuk A.Ş. sermayesindeki 390.000 TL nominal tutarlı %30 oranındaki hissesini 15.000.000 TL’ye Kagome Co. Ltd.’ye sattı. İşlem sonrasında şirketin ve Koç Topluluğu`nun Tat Tohumculuk A.Ş.`nde herhangi bir payı kalmadı.

TCELL (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurulu (BTK), çeşitli gerekçelerle Turkcell’e 20.314.135 TL idari para cezası verdi. Şirket, ayrıca SMS sorgulaması kurallarına uymadığı gerekçesiyle de abonelere 37.183.997 TL iade edecek. (Cnbce)

TTKOM (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurulu (BTK), çeşitli gerekçelerle Türk Telekom’a 4.957.920 TL idari para cezası verdi. (Cnbce)

VKBYO (Hisseye beklediğim etki: “Nötr”): Yönetim Kurulu, şirket sermayesinin 15.000.000 TL’den 20.000.000 TL’ye nakit / bedelli 5.000.000 TL tutarında (%33,33 oranında) artırılmasına karar verdi.

Günlük piyasa takvimi:
10:00 – (Türkiye) 3.çeyrek GSYH açıklanacak (Beklenti: 4,1%; Önceki: 4,4%)
11:00 – (İtalya) İtalya`da 3.çeyrek GSYH ve Ekim ayı sanayi üretimi açıklanacak
17:00 – (ABD) Ekim ayı toptan stoklar verisi açıklanacak (Beklenti: 0,4%; Önceki: 0,4%)
17:00 – (İngiltere) 3 aylık GSYH tahmini açıklanacak
18:00 – (Türkiye) OSD Kasım ayı otomotiv üretimi verilerini açıklayacak
20:00 – (ABD) 3 yıllık tahvil ihalesi düzenleyecek
*Beklentiler: Bloomberg’den alınmaktadır

Yazarımızı gün içinde Twitter’da (twitter.com\ozenad) takip edebilirsiniz