Riskler dengeli, asıl sorun yapısal dengesizlikler

09.08.2016
Enver ERKAN
Çin’de Temmuz ayında tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,8 artış gösterdi. Piyasa beklentisi de bu yöndeydi. Aynı dönemde üretici fiyatları da (ÜFE) %1,7 oranında geriledi. Beklenti ÜFE’nin yıllık bazda %2 oranında azalması yönündeydi.

Şubat ayında yıllık tüketici enflasyonu %2,3 ile zirve yaptıktan sonra, görülen düşüş trendi devam etmektedir. Haziran ayındaki %1,9’luk yıllık enflasyona göre de, artış oranı yavaşlamayı sürdürmektedir. Özellikle gıda fiyatlarındaki sınırlı artış nedeniyle manşet enflasyonun geri çekildiğini görmekteyiz. Mart ayında yıllık bazda %7,6 ile zirve yapmış olan gıda enflasyonu %3,3 seviyesine kadar gerilemiştir. Buna karşın; gıda harici enflasyon Temmuz ayında, Haziran seviyesi olan %1,2’den %1,4’e yükselmiştir. Enerji maliyetlerindeki gerilemenin hız kaybetmesinin, gıda harici enflasyonda kısmi bir toparlanmayı beraberinde getirdiği görülmektedir. Gıda ve enerjinin aynı anda devre dışı bırakıldığı çekirdek enflasyonda da Temmuz ayı itibarıyla %1,8 ile 30 ayın zirvesine ulaşılmıştır.

ÜFE yıllık bazda beklenenden daha az gerilemiştir. Yıllık bazda üretici fiyatları gerilerken, aydan aya olan değişimlerde ise artış gözlenmektedir. Bu da deflasyon endişesinin hafifletmesi bakımından olumludur.

İlerleyen dönemde Çin’de enflasyonda yeniden bir toparlanma olmasını bekleyebiliriz. Yılın ikinci yarısında enerji fiyatlarının geçen yıl ile olan karşılaştırmalı farkları azalacağından bu kalemde bir dengelenme olacaktır. Ayrıca kısa dönemde, Çin’deki selden dolayı tarım ürünlerinin zarar görmesi gıda kalemi üzerinden de enflasyona yukarı yönlü baskı yapacaktır. Emtia fiyatlarında da benzer durum söz konusudur. Sanayinin her alanında kullanılan bakırın fiytı yıl başına göre daha yüksek seviyelerdedir. Ayrıca 2015 – 16 karşılaştırmalı döneminde yılın ilk yarısındaki yıllık bazda fiyat farkının, yılın ikinci yarısında biraz daha kapandığını söyleyebiliriz. 2016 yılının ilk yarısında ortalama bakır fiyatı, 2015’in ilk 6 ayına göre %21 daha düşükken, 30 Haziran 2016’dan sonraki ortalama bakır fiyatı 2015’in ikinci yarısındaki ortalama bakır fiyatına göre %5 daha aşağıdadır.

Enflasyonda aşağı ve yukarı yönlü riskler dengede görünüyor. Bu nedenden dolayı politika yapıcıları ve PBOC’un ana odak noktasında olmayacaktır. Bu nedenden dolayı küresel risk iştahında önemli değişiklikler olmayacaktır.

İhracat ve ithalat kalemleri, hafta başında açıklanan veriyle beraber sıkıntı yaratmaya devam etmektedir. İthalatın zayıflamasının devam etmesi de Çin ekonomisi merkezinde küresel ekonomik büyüme açısından negatiftir, talep eksikliğinden dolayı emtia fiyatlarına fren etkisi yapmaktadır. Bu da gelişmiş ülkelerin manşet enflasyonlarının düşük kalmaya devam etmesine yol açıyor. Çin’de ekonominin yapısından kaynaklanan sorunların büyüme üzerinde daha fazla risk oluşturduğunu söylemek gereklidir. 2016 yılı için Çin’de ekonomik büyümenin %6,5 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir.  

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
105.994 Değişim: -4,01% Hacim : 9.771 Mio.TL Son veri saati : 18:05
Düşük 99.332 28.02.2020 Yüksek 107.760
Açılış: 99.332
6,2311 Değişim: 0,50%
Düşük 6,1998 29.02.2020 Yüksek 6,2574
Açılış: 6,2004
6,8821 Değişim: 0,89%
Düşük 6,8179 29.02.2020 Yüksek 6,9146
Açılış: 6,8217
316,36 Değişim: -3,02%
Düşük 313,78 28.02.2020 Yüksek 329,34
Açılış: 326,22
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2020 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.