Yeni Yatirim Fonlari Spk Vizesi Pesinde.

IMF ileyapilan stand-by anlasmasiyla birlikte uygulamaya konan para ve kur politikalarinin, yilin ilk bir ayindaki sonuclari piyasalarin `ezberini` bozdu. Simdiye kadar yuksek faiz ve duzenli doviz artisina alisan yatirimcilar onumuzdeki bir bucuk yil icinde doviz kurundaki artisin belli olmasi ve fazilerdeki hizli dususle, repo ve bono gibi yatirim araclarinin getirisinin azalmasi karsisinda ne yapacaklarini sasirdi. Yeni yilla birlikte hizli bir portfoy degisiminin yasandigi piyasada, bu gelismeden en olumlu etkilenen yatirim araci ise hisse senedi oldu. Bu hizli portfoy degisiminin olumlu bicimde etkiledigi bir baska yatirim araci da yatirim fonlari oldu. Bugune kadar daha cok likit kalmak isteyen yatirimcilarin tercih ettigi yatirim fonlari, son gunlerde yogun bir taleple karsi karsiya, Ancak, mevcut yatirim fonlari yatirimcilarin bu talebini karsilamaktan uzak kaldi. Piyasadaki bircok fon `yok satiyor.` Ozellikle portfoyunun asgari yuzde 25`i hisse senedinden olusan A tipi fonlarda yogunlasan talebin etkisiyle, piyasada A tipi fon bulmak imkansiz hale geldi. A tipi fon bulamayan yatirimcilarin, artik fon cesidi konusunda secimi bir tarafa birakarak bulabildigi fonu aldigi belirtiliyor. banka ve araci kurumlar ise yatirimcilardan gelen bu yogun yatirim fonu talebini karsilamak icin harekete gecti. Fon sahibi olan banka ve araci kurumlarin hemen hemen tamamina yakin bolumunun, mevcut fonlarin sermayesini artirmak icin SPK`na basvurdugu, bazi banka ve araci kurumlarin ise yeni fon kurma hazirligi icinde oldugu bildiriliyor. Bankacilar, SPK`nin yatirim fonlariyla ilgili dairesinin yeni fon kurmak icin yapilan son basvurulardan bunalmis oldugunu belirtiyor. Gorustugumuz SPK yetkilileri de yatirim fonlarina iliskin basvurularda son gunlerde `anormal` bir artis oldugunu dogruluyor. Yatirim fonlarinin sermaye artislari ve yeni fon kuruluslarinin SPK tarafindan kabul edilmesi halinde, yeni fon katilim paylari satisa sunulacak ve bankalarla araci kurumlar musterilerden gelen talebi karsilayabilecek. Piyasalarin icinde olan, gelismeleri gunluk, hatta anlik takip eden uzmanlar tarafindan yonetilmeleri de yatirim fonlarini cazip kilan bir baska faktor. IMF ve Dunya Bankasi ile yapilan anlasmalar nakit doviz akisini saglarken, Hazine`nin de uluslararasi piyasalarda daha kolay ve uzun vadeli borclanmasinin onunu acti. Bu gelismelerin onumuzdeki donemde hem yabanci yatirimcinin girisini, hem de Turkiye`nin kredi notunun yukseltilmesini kolaylastirmasi bekleniyor. bu ise yurtdisindan doviz girisinin artacagi anlamina geliyor. Dis kaynak girisinin artmasi da dovizde Merkez Bankasi`nin hedeflerinin disinda bir gelisme olma olasiligini zayiflatiyor. Dis kaynak girisi faizlerin dusmesi uzerinde de olumlu etki yapiyor. Merkez Bankasi para politimasini aciklarken dovizi kontrol altinda tutup, faizleri piyasaya birakacagini aciklamisti. Yeni yilla birlikte doviz alimi yapan merkez bankasi, bu yolla piyasadaki likiditeyi artirdi. Likiditenin artmasi ise faizlerde cok hizli ve keskin bir dususu getirdi. GEcelik repo faizleri genel olarak yuzde 20- 30 araliginda seyrederken, bono piyasasinda da bilesik faizler gecen hafta yapilan ihaleyle yuzde 35`lere geriledi. Tum bu gelismeler, dovizde enflasyonun uzerinde kur artisiyla birlikte yuzde 20`(lere varan doviz faizine, bono-tahvilde yuzde 70- 80`lerin altina dusmeyen, kimi zaman yuzde 150`lere varan faizlere, repoda ise asgari yuzde 60-70 gibi oranlara alisan yatirimcilari yeni arayislara itti. Bu arayislarin ilk adresi borsa oldu. Ekonomide yasanan gelismelerle sadece kucuk yatirimcilarin degil, bankalarin da aliskanliklari degisti. Bazi bankacilar, bugune kadar Hazine`ye borc verip yuksek gelir elde eden bankalarin bu donemde fonlarini degerlendirecek yeni arayislar icinde oldugunu belirtiyor. (EKONOMIST)