Yatırımcılar hayal kırıklığına uğradı

20.06.2001 - 00:00

Bono faizlerindeki yükselişlerin nedenlerinden biri; dolarda yaşanan yükseliş ikincisi ise hafta sonu karara bağlanacak olan FP`nin kapatılma davası

Hazine`nin iç borç takasının ardından bu hafta piyasalar yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Gerek miktar gerekse oluşan faiz düzeyi itibariyle hazine açısından başarılı geçen takasın bankalarıda memnun ediyor olması bu hafta bono faizlerinin gerilemesi, hisse senetleri piyasasına alım gelmesi ve doların da 1,150,000 TL seviyesine doğru gerilemesi beklentisini doğurmuştu. Ancak ne Borsada ne de bonolarda alıcılar görülmezken doların 1,250,000 TL seviyelerine kadar yükselmesiyleyabancıve yerli oyunculardan satışlar geldi.

Bono piyasasında geçtiğimiz hafta takas beklentileriyle yüzde 75 bileşik seviyesine kadar gerileyen faizler bu hafta başından itibaren yükselişe geçti. Hazine`nin dün düzenlediği ihalede faiz oranının yüzde 79,5 seviyesinde oluşması piyasadaki diğer bonolarıda bu seviyelere getirdi.

Bono faizlerindeki bu yükselişi temel olarak iki sebebe bağlamak mümkün. Birincisi; dolarda yaşanan yükseliş ikincisi ise bu hafta sonu karara bağlanacak olan Fazilet Partisinin kapatılma davası. Dava sonucunda bir erken seçim riskinin ortaya çıkması piyasada huzursuzluğa neden oluyor. IMF destekli ekonomik program siyasi çekişmelere rağmen, zor da olsa, yürütülürken şu dönemde bir erken seçim tüm çabaların boşa gitmesine neden olabilir. Dolardaki hareketi ise daha çok dolara gelen reel talebi piyasada karşılayacak satıcının bulunmamasına bağlamak mümkün.

Bankaların sendikasyon ödemeleri, ithalatçı talepleri gibi reel talepler sığ olan döviz piyasasında Merkez Bankasının satışlarıyla karşılanabiliyor. Ancak şu aşamada dövize spekülatif bir talepten de söz etmek mümkün değil. Dolayısıyla şu an dövizde yaşanan hareketin geçici olduğunu düşünüyorum. Mevsimsel olarak dövizin bollaştığı bir döneme giriyoruz ki bu dönemde diğer avantajımızda dış ticaret dengesinin ihracat lehine oluşması. Merkez Bankasının müdahalesi kuru belli bir düzeye oturtmaya yönelik değil sadece oluşan talebi karşılamaya yönelik olduğundan önümüzdeki günler için kur tavanı belirlemek pek mümkün değil ama özellikle vadesi yaklaşan büyük banka sendikasyonlarının yenilenmesi ve turizme bağlı döviz girişi hareketin sonunu yaklaştıracak gelişmeler olacaktır.

Bono piyasası ise önümüzdeki günlerde öncelikli olarak Fazilet partisi kapatma davasının sonucunu bekleyecek. Erken seçim riskinin ortadan kalkması ile mali sektörün ihtiyacı olan gelişmeler izlenecek. Demirbank ve Sümerbankın satışlarının başarıyla sonuçlanması, diğer özel bankalarda gerçekleşebilecek yabancı ortaklıklar ve birleşmeler önem verdiğimz olumlu gelişmeler olacaktır. Ayrıca bankaların mevduat yapısını güçlendirmek için, uzun vadeli TL cinsi mevduatlarda zorunlu karşılıklar ve stopajlarda düşüş yönünde düzenleme yapılması da beklentilerimiz arasında . Böyle bir düzenleme bankaların bilançolarında bulunan vade uyumsuzluğunu olumlu yönde etkileyecektir.

Meclisin tatile girmesiyle siyasi alanda da nispeten daha sakin günler geçireceğimizi düşünebiliriz. Yukarıda bahsettiğimiz gelişmelerin sonuçlarının alınmasıyla piyasaların tekrar olumlu havaya bürüneceğini, bono faizlerinin ilk etapta yüzde 75-70 bandına gerilemesini bekliyoruz.

ERKAN BİLGÜN

GARANTİ PORTFÖY YÖNETİMİ

Bu haberi okuyanlar bunları da okudu
 
KAPANIŞLAR (BIST)
BUGÜN 1000 TL NE OLDU?
999 TL        
BORSA
995 TL        
DOLAR
995 TL        
EURO
1.001 TL        
ALTIN
 

bigpara

Copyright © 2017 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.