ımkb30 Hisselerinin En Iyi Musterisi Bankalar.

Uygulamaya konulan yeni para ve kur politikalariyla birlikte bono-tahvil faizlerinde meydana gelen hizli dusus, sadece tasarruf sahiplerini yeni arayisa itmedi. Yillardir, Hazine bonosu ve tahvilden cok iyi karlar elde eden bankalar da kendilerine yeni yatirim araclari ariyor. Hazine bonosu ve tahviliyle kolay kara alisan bankalar oncelikle kredi faizlerini dusurerek kredi hacmini artirmaya ve bazi banka yoneticilerinin deyimiyle `bankacilik` yapmayi deneseler de, gerek bireysel, gerekse ticari kredilerde talep artisinin olmamasi nedeniyle, ellerindeki likiditeyi dusuk getirili bono-tahvilde tutmak zorunda kaldilar. Iste bu noktada yildizi parlayan borsa, tipki kucuk yatirimcilar gibi bankacilarin yeni umudu oldu. Bankalar son uc ayda gecmise gore portfoylerinde hisse senedine daha fazla yer vermeye baslarken, daha once bankalarin bono-tahvil alim satimi yapan hazine departmanlarindaki elemanlar da hisse senedi alim satimiyla ugrasmaya balsadi. Fonlarini hisse senedine yonlendiren bankalarin daha cok ozel bankalar oldugunu, riskli bir piyasa oldugu icin kamu bankalarinin borsa konusunda temkinli davrandiklari da piyasada konusulanlar arasinda. Bankalari hisse senedi piyasasina yonelten neden, faizlerin gerilemesiyle birlikte bono-tahvil piyasasindaki kar marjlarinin dusmesi oldu. Hukumetin 2000 yili hedeflerine uygun olarak izlemeye basladigi ekonomi programiyla birlikte bilesik faizler hizla geriledi ve bir zamanlar yuzde 100-140 araliginda seyreden bono bilesik faizleri yuzde 35-40 bandina oturdu. Bankalarin kaynak maliyetinin yuzde 10-15 arasinda olusacagina dikkat ceken bankacilar, reel faizlerin su anda yuzde 10-15 civarinda oldugunu belirtiyor. onumuzdeki aylarda enflasyondaki dususun somut olarak gerceklesmesiyle birlikte faizlerin yuzde 30`lara kadar gerilemesi, buna bagli olarak reel fazilerin de yil boyunca ortalama yuzde 10 civarinda kalmasi bekleniyor. Gecmis yillarda yuzde 30`un uzerinde reel getiriye alisan bankalar, faizlerin dustugu bu donemde getirilerini artirmanin yollarini ariyorlar. Bunun ilk akla gelen yolu ise tuketicilere verilen krediler. Ancak, 1998`in ortalarinda baslayan ekonomik durgunluk ve kuculmeye paralel olarak sirketlerin kredi talebi de geriledi. Kredi fazilerinin yillik yuzde 40-50 araligina kadar cekilmesine ragmen talepte ciddi bir artis gorunmuyor. UZmanlar kredi talebinin ekonomide canlanmanin baslamasiyla birlikte ancak mart ayindan sonra olusacagini belirtiyor. bu arada bankalarin ellerinde bulunan fonlarin maliyetinin de yuuksek oldugu biliniyor. Ornegin, su anda yuzde 30-35 araliginda yogunlasan bir yillik banka mevduati faizleri, 1999 kasim ayi sonu itibariyle 70-80 araliginda yogunlasmisti. dolayisiyla bankalar bu yuksek maliyetli fonlari tasimaya devam ediyor. Kisacasi bankalar bunlari karsilayacak bir kaynak bulma arayisi icindeler. Hisse senedine yatirim yapan bankalarin hisse secimi ise daha cok IMK - 30 hisselerinde yogunlasiyor. Yabanci yatirimcilarin da gozdesi olan bu kagitlar, bankalar tarafindan likiditelerinin ve ihtiyac aninda nakite cevirme olanaginin daha yuksek olmasi nedeniyle tercih ediliyor. Ozellikle banka ve holding hisselerinin fiyatlarinin borsacilarin deyimiyle `sismesi` de bankalarin yaptigi alimlara baglaniyor. Finans uzmanlari, bankalarin hisse senedine yatirim yaparken nakit akisina dikkat etmeleri gerektiginin uzerinde ozellikle duyuyor. Nakit akisi dikkate alinmadan `gozu kapali` hisse senedine yapilan yatirimlarin, bankalarin nakit akisini bozabilecegine dikkat cekiliyor. Borsada gerek iki gunluk takasin, gerekse derinligin fazla, olmamasinin likidite akisi acisindan sorun dogurbaliecegini belirten uzmanlar, musteri talebinin karsilanmasinda gucluk cekilmesinin bankalari istenmeyen durumlara sokabilecegini de hatirlatiyor. Ote yandan hisse senedi piyasasinin siyasi ve ekonomik gelismelere karsi oldukca hassas olduguna dikkat ceken uzmanlar, bu piyasayi yeterince tanimayan bankacilarin bu hareketlerden zarar etme olasiliklarinin da yuksek oldugunu belirtiyorlar. (EKONOMIST)