Düşük faize devam

MB’nin gecelik borç verme faizini yüzde 9’a çekmesinin mevduat ve kredi faizlerindeki düşüşü desteklemesi bekleniyor

Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faizini yüzde 9’a <ımg hspace="10" vspace="5" align="right" src="http://i.bigpara.com/i/55big/206516_erdem-basci.jpg">çekmesinin mevduat ve kredi faizlerindeki düşüşü desteklemesi bekleniyor

Merkez Bankası (MB), dün gerçekleştirdiği kasım ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz koridorunun üst bandını 50 baz puan indirimle yüzde 9’a çekerek, rezerv opsiyon katsayılarını (ROK) artırdı. Önümüzdeki dönemde gerektiğinde politika faizi ve koridorun alt bandını oluşturan gecelik borçlanma faizinde ölçülü bir indirimin gündeme alınabileceğini belirtti.

MB, beklentilere paralel politika faizini yüzde 5.75’te, O/N borçlanma faizini yüzde 5’te tutarken, O/N borç verme faizini yüzde 9.5’ten yüzde 9’a çekti. Piyasa yapıcı bankalara repo yoluyla tanınan borçlanma imkanı faizi de yüzde 9’dan yüzde 8.5‘e çekildi.

Merkez Bankası’nın açıklamaları önümüzdeki dönemde düşük faiz ortamının devam edeceğini gösteriyor. Analistlere göre, gecelik borç verme faizlerinin düşürülmesi mevduat ve kredi faizlerindeki düşüşü destekleyecek. Öte yandan Merkez, TL’nin aşırı değerlenmesine izin vermeyecek.

Finansal istikrara destek

MB, finansal istikrarı desteklemek amacıyla döviz tutulabilecek zorunlu karşılıkların yüzde 40’tan sonraki dilimlerine ilişkin rezerv opsiyon katsayılarını (ROK) 0.1 puan, altın olarak tutulabilecek yükümlülüklerin bütün dilimlerine dair ROK’u ise 0.2 puan artırdı.

Yapılan açıklamada, “Kurul, rezerv opsiyonu katsayıları artırılırken faiz koridorunun ölçülü olarak daraltılmasının finansal istikrarı destekleyeceği değerlendirmesinde bulunmuştur. Önümüzdeki dönemde, finansal istikrar açısından gerekli görülmesi halinde politika faizinde ve gecelik borçlanma faizinde ölçülü bir indirimin gündeme alınabileceği ifade edilmiştir. Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul’un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır” denildi.

Altın rezervinde artış

Merkez, ROK artışlarına yönelik olarak yaptığı açıklamada, TL zorunlu karşılıklar için 28.5 milyar dolar döviz tutulduğunu belirterek, “Yapılan bu değişiklikler sonucunda imkanın aynı oranda kullanılması halinde, bankamız döviz rezervlerinde yaklaşık 0.5 milyar dolar artış olması beklenmektedir” denildi. TL karşılıklar için 11 milyar dolar değerinde 198 ton altın tutulduğunu da belirten MB, mevcut imkanın aynı oranda kullanılması halinde altın rezervlerinde 1.8 milyar dolar değerinde 33.1 ton artış olacağını ifade etti.

Dolarda 1.8095 direnci önemli

Merkez’in faiz koridorunun alt bandını ve politika faizini sabit tutmasının ardından tahvil faizi yüzde 6.22’den yüzde 6.31’e yükselirken, dolar/TL 1.79’a geriledi. Doların önümüzdeki dönemde toparlanacağını belirten GCMForex analistleri, 1.8095 direncinin önemli olduğunu, burayı geçemezse 1.7730-1.7690 bandını zorlayabileceğini kaydetti.

‘Bankalar olumlu etkilenecek’

Gökhan Uskuay Global Menkul Stratejist
“Faiz koridorunun düşürülmesi, piyasaya verdiği fonlama maliyetinde faizi geriletmesi ve piyasada oluşan döviz likiditesini ROK ile geri çekmesi finansal istikrara yönelik tedbirler. Bu politika ile TL’nin aşırı değerlenmesinin önüne geçilerek, büyümenin desteklenmesi çalışıldı.

Not sonrasında bu politikayı desteklemek amacıyla ek olarak faiz indirimi yapılabilecek. Faiz indirimi ile birlikte TL’nin aşırı değerlemesi engellenecek. Güncel hayata etkisi öncellikli mevduat faizi ve ardından tüketici/ konut/ taşıt kredi faizleri gerilemeye devam edecek. Bankalar olumlu etkilenecek, 18 Aralık MB’nin toplantısı öncesinde İMKB yükseliş eğiliminde olacaktır.”

‘TL’nin değeri izlenecek’

Sengül Dağdeviren ING Bank Başekonomisti
“Önümüzdeki dönemde özellikle faizlerin seyrine ilişkin olarak TL’nin reel değeri daha yakından izlenmeye devam edecektir. Merkez Bankası’nın gecelik borç verme faizini düşürmesi her ne kadar son dönemde özellikle mevduat ve kredi faizlerindeki düşüşü destekleyecek olsa da, düşüşün hızlanmasına yönelik bir sinyal geldiğini henüz söyleyemeyiz.

Özellikle Merkez Bankası’nın Türkiye’ye yönelik artan risk iştahına karşın küresel ekonomiye dair belirsizlikler nedeniyle ‘para politikasında her iki yönde de esnekliğin korunmasının uygun olacağını’ belirtmesi söz konusu düşüşü kısa vadede sınırlandıracaktır.”

‘Büyümeyi desteklemek istiyor’

Gülay Elif Girgin Oyak Menkul Ekonomist
“Merkez Bankası iç talep ile ilgili ılımlı toparlanmanın devamı ve bu anlamda enflasyonu destekleyen görünümün korunmasını bekliyor.

Öte yandan, Fitch’in not kararının sermaye akınlarını hızlandırma bu anlamda da finansal istikrarı zedeleme riski taşıdığından Merkez Bankası’nın hem büyümeyi desteklemek hem de sermaye akımlarını törpülemek adına önümüzdeki dönemde de düşük faiz ortamına devam edeceğini düşünüyoruz.”