Ortadoğu bilmecesi piyasaları yordu

İRAN savaşının kalıcı olarak bitirilmesine yönelik yürütülen görüşmelerden somut bir adım çıkmaması, piyasalarda fiyatlamaları zorlaştırdı.

Piyasaların yönü üzerinde etkili olan açıklamalarına bir yenisini daha ekleyen ABD Başkanı Donald Trump, normal şartlarda ‘II. Dünya Savaşı’ndan sonraki en büyük saldırılardan birine başlamaya hazır olduklarını’ söyledi; ardından da Körfez ülkelerinden gelen telefon ile saldırıları durdurma kararı aldığını belirtti. Ancak Hürmüz Boğazı yakınlarında bir ticaret gemisine düzenlenen son saldırı, küresel enerji arzına yönelik risklerin sürdüğünü ortaya koydu.

Kalıcı barışa yönelik olumlu gelişmelerin gecikmesi ise yatırımcıları yeni bir çatışma yaşanabileceği endişelerine sürüklüyor. Bu gelişmelerle petrol fiyatları, önceki günkü yüzde 7’lik düşüşten sonra dün yeniden yüzde 3 yükseldi. Petroldeki yüksek oynaklık, küresel piyasalarda ‘enflasyon ve faizlerin bir süre daha yüksek kalacağına’ yönelik endişeleri artırıyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yıl sonuna kadar bir kez faiz artırabileceğine yönelik fiyatlamaları tetikleyen gelişme de diğer varlık fiyatlarını baskılamaya devam ediyor.

ÖNCE YÜKSELDİ SONRA SERT DÜŞTÜ

Trump’ın pazar günü Hürmüz Boğazı’na yönelik görüşmeler yürütmek için yeni saldırılardan vazgeçtiğini söylemesinin ardından petrol fiyatları gerilemeye başlamış; bu hafta başında da yüzde 7.4 düşüşle 83.41 dolara gerilemişti. Ortadoğu’daki çatışmanın yarattığı belirsizlik ise dün sabah petrolü yeniden yukarı yönlü hareketlendirdi. Dün yüzde 3 artışla 86.3 dolara çıkan petrol fiyatları, günün ikinci yarısında diplomatik çabaların sürmesi ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik anlaşma ihtimalinin güçlenmesiyle yüzde 4.5 geriledi ve 80 doların altını test etti.

SARI METALDE TEMKİNLİ ARtış

 TSKB Ekonomik Araştırmalar biriminin bir notunda, “Tarihsel örneklerden hareketle fiyatların jeopolitik gelişmelere paralel olarak 110 dolar üzerinde kalıcılaşması küresel büyüme üzerindeki baskıyı belirgin biçimde artırabilir” denildi.

Artan petrol fiyatları yüksek enflasyon ve yüksek faiz endişelerini tetiklediği; altının da faiz getirisi olmadığı için, ons altın dar bir bant aralığında sıkışıp kalmış durumda. Uluslararası dev bankaların da yıl sonuna ilişkin altın beklentilerini aşağı yönlü revize ettiği son dönemde, altın fiyatları çoğunlukla aşağı yönlü baskılanmakla birlikte, oynak seyrine devam ediyor. Bu oynaklıkta ons altın, yukarı yönlü eğimlense de bu hareket oldukça sınırlı kalıyor. Dün de öyle oldu. Ons altın fiyatları, dün yatırımcıların bu hafta açıklanacak ABD istihdam verilerinin Fed faiz patikasına ilişkin vereceği sinyalleri beklemesiyle hafif yükseldi.

Ons altın yüzde 0.3’ü aşan sınırlı yükselişle 4 bin 69 dolara yükseldi. Gün içinde de yükseliş eğilimini sürdüren ons altın, 4 bin 40,63 dolar ila 4 bin 72,86 dolar aralığında dalgalandı.

Bazı analistler, ABD’den gelecek istihdam verilerinin işgücü piyasasında zayıflığa işaret etmesi halinde doların gerileyeceğini, altının ise yükselebileceğine işaret ediyor.

‘FAİZ YIL SONUNDA DÜŞER’ BEKLENTİSİ

ULUSLARARASI bankalar, önceki gün temmuz ayı enflasyonunun açıklanmasının ardından Türkiye’ye yönelik güncel enflasyon-faiz beklentilerini yayımlamaya başladı. İspanyol bankacılık devi BBVA’nın araştırma birimi BBVA Research, fonlama maliyetinin eylül ayından itibaren politika faizine doğru yakınsamaya başlayacağını ve koşulların elvermesi halinde politika faizinin yıl sonunda yüzde 36’ya gerilemesinin beklendiğini ifade etti. Ayrıca, enerji fiyatlarında normalleşme yaşanması ve 2026’nın ikinci yarısında ihtiyatlı bir politika bileşiminin korunması varsayımıyla yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 30’da tutuldu.

Bir diğer güncel rapor da Citi’den geldi. Yapısal katılıklar ve oynak enerji fiyatları nedeniyle enflasyonun 2026 sonunda yüzde 31.8 seviyesine yükseleceğini tahmin eden banka, ‘para politikasında temkinli duruşun şart’ olduğunu vurguladı. Yılın ikinci yarısında faiz indirim alanının oldukça sınırlı olduğunu belirten Citi analistleri, politika faizinin yıl sonunda yüzde 35 olacağını öngörürken, bu patikanın TCMB’nin 13 Ağustos’ta açıklayacağı yılın 3. Enflasyon Raporu’ndaki sinyaller doğrultusunda yeniden değerlendirileceğini bildirdi. Goldman Sachs ise Türkiye’de faiz oranlarının daha uzun bir süre yüksek kalması gerektiğine dikkat çekti.