(ANALİZ- Haftalık Bülten (Piramit Menkul))

İlgili Dosyayı Görüntüle

PDF Belgesi - 612,0 KB

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
* 10 Ağustos 2026 Pazartesi Türkiye; Sanayi Üretimi (Haziran)
* 11 Ağustos 2026 Salı Türkiye; Perakende Satış Hacmi (Haziran)
* 12 Ağustos 2026 Çarşamba ABD; TÜFE (Temmuz)
* 13 Ağustos 2026 Perşembe Türkiye; Konut Satış İstatistikleri (Temmuz), Tarım-ÜFE (Temmuz), Ödemeler Dengesi İstatistikleri (Haziran), TCMB Enflasyon Raporu (2026-III) ABD; ÜFE (Temmuz)
* 14 Ağustos 2026 Cuma Türkiye; TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi (Ağustos) Euro Bölgesi; Sanayi Üretimi (Haziran), GSYİH (2Ç26-İkinci Tahmin) ABD; Perakende Satışlar (Temmuz), Michigan Tüketici Güven Endeksi (Ağustos-Öncü)
- Bu hafta küresel piyasalarda ABD'nin temmuz ayı TÜFE verisi öne çıkarken perakende satışlar, tüketici güveni ve iş gücü piyasasına ilişkin göstergeler yakından takip edilecek. Ayrıca Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi ve ikinci çeyrek büyümesine ilişkin ikinci tahmin verileri, küresel ekonomik aktivitenin görünümü açısından öne çıkan başlıklar arasında yer alıyor.
Orta Doğu'da jeopolitik riskler yüksek seyrini korurken ABD-İran hattındaki belirsizlik ve Hürmüz Boğazı'na ilişkin gelişmelerle birlikte petrol piyasası oynaklığını koruyor. Küresel piyasalarda yüksek risk iştahı devam ederken jeopolitik gelişmelerin yanı sıra ABD'den gelecek enflasyon verileri de para politikası beklentileri üzerindeki olası etkileri dolayısıyla yakından izlenecek.
ABD TÜFE/ÜFE verileri
ABD'de çarşamba günü temmuz ayına ilişkin TÜFE, perşembe günü ise aynı döneme ait ÜFE verileri açıklanacak. Enflasyon göstergeleri, Fed'in para politikası görünümü açısından yakından takip edilirken son aylarda tüketici ve üretici enflasyonunda genel olarak ılımlı bir görünüm öne çıkıyor.
TÜFE haziranda aylık %0,4 gerilerken yıllık bazda %3,5 arttı. Çekirdek TÜFE ise aylık bazda değişmezken yıllık %2,6 artış kaydetti. Temmuz ayında TÜFE'nin aylık %0,1, yıllık %3,4; çekirdek TÜFE'nin ise aylık %0,2, yıllık %2,5 artması bekleniyor.
ÜFE haziranda aylık %0,3 gerilerken yıllık bazda %5,5 arttı. Çekirdek ÜFE ise aylık %0,2, yıllık %4,7 artış gösterdi. Temmuz ayında ÜFE'nin aylık %0,2, çekirdek ÜFE'nin ise aylık %0,3 artması bekleniyor. Açıklanacak veriler, enflasyondaki eğilimin yanı sıra Fed'in yılın geri kalanına ilişkin faiz patikasına yönelik beklentiler açısından önem taşıyor.
Euro Bölgesi sanayi üretimi
Euro Bölgesi'nde perşembe günü haziran ayına ilişkin sanayi üretimi verileri açıklanacak. Sanayi üretimi, bölgedeki ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin en önemli öncü göstergeler arasında yer alıyor. Son aylarda dalgalı bir görünüm sergileyen sanayi üretimi mayısta aylık %0,2, yıllık bazda ise %1,2 gerilemişti. Haziran ayında aylık %0,2 artış beklenirken veriler imalat sektöründeki toparlanmanın güç kazanıp kazanmadığı açısından yakından takip edilecek.
Euro Bölgesi GSYİH verisi, ABD perakende satışlar ve Michigan Tüketici Güven Endeksi
Cuma günü Euro Bölgesi'nin ikinci çeyrek büyümesine ilişkin ikinci tahmin verileri açıklanacak. Ayrıca ABD'de temmuz ayı perakende satışlar ile Michigan Üniversitesi'nin ağustos ayı Tüketici Güven Endeksi takip edilecek.
Euro Bölgesi ekonomisi öncü verilere göre ikinci çeyrekte çeyreklik bazda %0,4, yıllık bazda %1,0 büyüyerek beklentilerin üzerinde performans sergilemişti. İkinci tahmin verilerinde önemli bir revizyon beklenmiyor.
ABD'de perakende satışlar haziranda aylık %0,2, yıllık %6,72 artarak tüketici harcamalarının güçlü seyrini koruduğuna işaret etmişti. Temmuz ayında aylık %0,2 artış bekleniyor.
Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi temmuz ayında yükselişini sürdürürken ağustosta sınırlı bir gerileme öngörülüyor. Endeks, hane halkının ekonomik görünüme ilişkin beklentileri ile enflasyon algısını yansıtması nedeniyle Fed'in para politikası açısından yakından izlenen öncü göstergeler arasında yer alıyor.
- Yurt içinde temmuz enflasyon verilerinin ardından dikkatler TCMB Enflasyon Raporu üzerinde olacak. Ayrıca, hafta boyunca sanayi üretimi ve perakende satış verileri ekonomik faaliyetlerin seyrine ilişkin önemli sinyaller sunacak. Cari denge ve TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi takip edilecek.
Sanayi üretimi ve perakende satışlar
Yurt içinde haftanın ilk işlem gününde haziran ayına ilişkin sanayi üretimi, salı günü ise perakende satış hacmi verileri takip edilecek.
Sanayi üretimi mayısta aylık bazda %2,9 gerilerken yıllık bazda yatay seyretti. Aynı dönemde perakende satış hacmi aylık %2,4 ve yıllık %13,7 artarak iç talebin güçlü görünümünü koruduğuna işaret etti.
Sanayi üretimi ve perakende satışlar, ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin en önemli öncü göstergeler arasında yer alıyor. Haziran verileri, ikinci çeyreğin son ayında ekonomik aktivitenin ivmesine ilişkin daha net bir görünüm sunacak.
Konut satışları, Tarım-ÜFE, cari denge, TCMB Enflasyon Raporu (2026-III)
Perşembe günü TÜİK'in temmuz ayı konut satış istatistikleri ve Tarım Ürünleri Üretici Fiyat Endeksi (Tarım-ÜFE), TCMB'nin üçüncü Enflasyon Raporu ile haziran ayına ilişkin ödemeler dengesi verileri takip edilecek. Açıklanacak veriler, konut piyasası, tarımsal fiyat gelişmeleri, dış denge ve TCMB'nin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmeleri açısından önem taşıyor.
Konut satışları haziranda yıllık bazda artışını sürdürürken, ilk el satışlar %23,1 artışla 43 bin 406, ikinci el satışlar ise %12,5 artışla 86 bin 573 adet oldu. Toplam satışların üçte ikisini ikinci el satışlar oluşturdu.
Tarım-ÜFE haziranda aylık bazda %9,02 gerilerken yıllık bazda %9,55 arttı. Tarımsal üretici fiyatlarının seyri, gıda enflasyonuna ilişkin öncü sinyaller vermesi açısından yakından takip ediliyor.
Cari işlemler dengesi mayısta 1,46mlr USD açık verirken, altın ve enerji hariç cari işlemler dengesi 3,63mlr USD fazla verdi. Haziran ayı verileri, dış dengenin ikinci çeyreği nasıl tamamladığına ilişkin güncel görünüm sunacak.
TCMB'nin yayımlayacağı 2026 yılı üçüncü Enflasyon Raporu'nda enflasyon tahminleri ve para politikasına ilişkin değerlendirmeler yakından izlenecek. Banka, mayıs ayında yayımladığı ikinci Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminlerini 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla %26 ve %15 seviyesinde korurken ara hedeflerini %24, %15 ve %9 olarak güncellemişti.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi
Cuma günü bu ayın TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi takip edilecek. Temmuz anketinde, katılımcıların 2026 sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %29,14 iken temmuz anketinde %29,21 olmuştu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %23,81 iken %23,95 oldu. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %18,29 iken %17,83 oldu.
Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?
Küresel hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir hâkimdi. Asya'da, Hong Kong Hang Seng Endeksi %0,84, Güney Kore Kospi Endeksi %5,10 düşerken Avustralya S&P/ASX200 %3,19, Çin CSI300 Endeksi %2,32, Japonya Nikkei225 Endeksi %1,93, Tayvan Taiex Endeksi %2,57 yükseldi. Avrupa'da, Stoxx Europe 600 Endeksi %1,70, Fransa CAC40 Endeksi %2,41, İngiltere FTSE100 Endeksi %0,30, Almanya DAX Endeksi %2,69 yükseldi. ABD'de ise Nasdaq Bileşik Endeksi %5,19, S&P500 Endeksi %3,58, Dow Jones Endeksi %2,96 değer kazandı.
Dolar Endeksi (DXY) %0,20 düşerek 99,604 puandan kapandı. EURUSD paritesi %0,23 yükselerek 1,15537 seviyesinden haftayı tamamladı. USDJPY paritesi %0,18 yükselerek haftayı 157,760 puandan kapadı.
ABD iki yıllıkların faizi %4,199, on yıllıklarının faizi %4,649 olarak gerçekleşti. Ons altın %7,34 yükselerek haftayı 4.341 USD'den kapattı. Brent petrol vadelileri %9,51 düşerek 82,37 USD, WTI petrol vadelileri %11,20 düşerek 77,07 USD seviyesinden haftayı tamamladı.
Dünya genelinde PMI verileri
Temmuz ayının nihai PMI verileri açıklandı.
İmalat tarafında;
❖ Japonya'da imalat PMI beklentinin altında 54,5 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 54,8 idi.
❖ Çin'de (Caixin) imalat PMI beklentinin altında 50,9 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 51,7 idi.
❖ Almanya'da imalat PMI beklentiye paralel 52,2 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,2 idi.
❖ Euro Bölgesi'nde imalat PMI beklentinin altında 51,9 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,0 idi.
❖ İngiltere'de imalat PMI beklentinin altında 51,9 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52, idi.
❖ ABD'de (S&P) imalat PMI beklentinin üzerinde 53,9 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 53,9 idi.
❖ ABD'de (ISM) imalat PMI beklentinin üzerinde 55,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 53,3 idi.
Hizmetler tarafında;
❖ Japonya'da hizmet PMI beklentinin altında 51,2 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,2 idi.
❖ Çin'de (S&P) hizmet PMI beklentinin altıda 50,4 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,4 idi.
❖ Almanya'da hizmet PMI beklentinin üzerinde 49,8 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 48,6 idi.
❖ Euro Bölgesi'nde hizmet PMI beklentinin üzerinde 51,7 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 49,4 idi.
❖ İngiltere'de hizmet PMI beklentinin üzerinde 52,2 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 49,3 idi.
❖ ABD'de (S&P) hizmet PMI beklentinin üzerinde 54,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 51,2 idi.
❖ ABD'de (ISM) hizmet PMI altında üzerinde 54,1 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 54,0 idi.
ABD resmi istihdam raporu
ABD'de tarım dışı istihdam temmuz ayında beklentilerin aksine 23 bin kişi azaldı. Piyasa 80 bin kişilik artış beklerken önceki aya ait veri de 57 binden 20 bine revize edildi ve son iki aya ilişkin toplam revizyon 103 bin kişi aşağı çekildi. İşsizlik oranı ise %4,2'den %4,1'e geriledi.
Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,1, yıllık %3,2 artarak beklentilerin altında kaldı. Zayıf istihdam ve ücret verileri, iş gücü piyasasında yavaşlamaya işaret ederken verinin ardından Eylül ayında Fed'in faiz artırımı ihtimali %40'a geriledi.
ABD'de JOLTs açık iş sayısı
ABD'de JOLTS açık iş sayısı haziran ayında 178 bin azalarak 7 milyon 359 bine geriledi ve 7 milyon 440 binlik piyasa beklentisinin altında kaldı. Açık pozisyonlar ulaştırma, depolama, kamu hizmetleri ve federal kamu sektöründe artarken; toptan ticaret, dayanıklı olmayan mal imalatı ve madencilik sektörlerinde azaldı. Aynı dönemde işe alım sayısı 96 bin artışla 5 milyon 348 bine, toplam işten ayrılma sayısı ise 91 bin artışla 5 milyon 351 bine yükseldi.
Euro Bölgesi perakende satışlar verisi (Haziran)
Euro Bölgesi'nde perakende satışlar Haziran'da aylık %0,3 gerileyerek beklentilerin altında kaldı. Yıllık artış ise %0,7 ile piyasa beklentisi olan %1'in altında gerçekleşti.
- Yurt içinde, Borsa İstanbul BIST100 Endeksi %2,39 değer kazanarak 13.779 puandan, BIST30 Endeksi %2,28 yükselerek 15.595 puandan haftayı kapattı. Banka Endeksi %3,20, Sınai Endeks %2,93 değer kazandı. USDTRY kuru 47,67, EURTRY kuru 55,13 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı %37,73'ten, on yıllıkların faizi %32,20'den kapattı.
TÜİK enflasyon verileri
Temmuz'da TÜFE aylık %1,78 ile beklentilerin altında artarken, yıllık enflasyon %32,11'den %31,75'e geriledi. Aylık bazda en yüksek artış %10,74 ile sağlık grubunda gerçekleşirken ulaştırma %2,59 artış ile takip etti. Gıda grubu aylık %1,61 arttı ve yıllık gıda enflasyonu %37,5'e hızlanarak TCMB'nin %26,3'lük varsayımının üzerinde seyretti. Çekirdek göstergelerden C grubu aylık %1,80, yıllık %29,91 arttı. Üretici fiyatlarında yıllık artış %27,83 iken aylık %1,52 oldu. TCMB de Temmuz PPK özetinde ana eğilimde geçici bir yükseliş beklediğini belirtmiş, sağlık hizmetleri ve enerji fiyatlarındaki artışlara dikkat çekmişti.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.