ABD'nin piyasaya etkileri

Yurtdışında ABD’nin yeni Başkanı Donald Trump’ın söylemleri takip edilmeye devam edilirken, içeride tüm dikkatler kurlara çevrilmiş durumda. Donald Trump’ın "Amerikan iş yerlerinin genel vergi yükünü azaltmak büyük bir adım ve işler yolunda gidiyor. Belirlenen takvimin çok önünde olduğumuza inanıyorum. Önümüzdeki iki veya üç hafta içinde vergi açısından fevkalade bir şey açıklayacağız” malindeki açıklaması, ABD’de hisse senedi endekslerinin yükselişini desteklemeye devam edecek gibi duruyor. Seçim belirsizliğini atlatan ve Trump’ın büyüme yanlısı politikalarını coşkulu bir şekilde beklemeye geçen ABD hisse senedi endeksleri, son dönemde açıklanan pozitif mali tablolar ve Trump’ın vergi indirimi dahil şirketler lehine olan açıklamalarını fiyatlamaya devam ediyor. Trump’ın vergi konusunda atılacağı adım görülene kadar, ABD endekslerinin rekor serilerine yenilerini eklemesi şaşırtıcı olmayacaktır.

İçeride ise kurlara bağımlı bekleyiş devam ediyor. TCMB’nin ocak ayının ortalarından başlayarak aldığı önlemlerin pozitif etkileri izleniyor olsa da kurlarda aşağı yönlü harekette dolar endeksinin uluslararası piyasadaki değer kaybının da bu rahatlamada büyük payı olduğunu görmek gerekiyor. Bu nedenle ABD’deki gelişmeleri doların seyri açısından da yakından takip etmek gerekiyor. Geçtiğimiz hafta İngiltere Başbakanı Theresa May ve Almanya Başbakanı Angela Merkel’i ağırlayan Ankara’da bu hafta Erdoğan-Trump görüşmesi ve bu görüşmenin hemen ardından CIA'in yeni Başkanı Mike Pompeo Türkiye’ye yaptığı ziyaret ön plana çıktı. Bu ziyaret Pompeo’nun göreve geldikten sonraki ilk dış ziyareti olarak da kayda geçti. Ankara’da bu görüşmeler gerçekleşirken Genelkurmay Başkanlığı’ndan yapılan açıklamada, Fırat Kalkanı Harekâtı kapsamında Türk askerlerinin bulunduğu bir binanın, Rusya'ya ait bir savaş uçağı tarafından IŞİD'e yönelik hava harekâtı esnasında "kazaen" vurulduğu ve üç askerin şehit olduğu bilgisi paylaşıldı. Ayrıca olayda biri ağır olmak üzere 11 Türk askeri de yaralandı. Bu gelişmenin ardından Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasında Suriye’de daha fazla işbirliği yapılması konusunda bir telefon görüşmesi yapıldı. Tüm bu süreç ilerleyen günlerde Suriye başta olmak üzere uluslararası ilişkilerin yeniden ön plana çıkacağının bir işareti oldu. Özellikle 15 Temmuz sonrası sıkça gündeme gelen Türkiye’nin uluslararası ilişkilerdeki konumuna yönelik tartışmalar yeniden alevlenecek gibi duruyor.  Mecliste görüşmeleri tamamlanarak 26 Ocak 2017 tarihinde kabul edilen anayasa değişiklik teklifi Cumhurbaşkanı’nın onayına gönderilmişti. Cumhurbaşkanı geçen hafta cuma günü anayasa değişiklik teklifi onayladı. Yasanın Resmi Gazete’de  yayınlanması ile birlikte referandum için 60 günlük yasal süreç başlayacak. Hükümet kanadından gelen açıklamalarda 16 Nisan 2017 Pazar günü referandum için işaret edilmişti. YSK’nın açıklayacağı referandum takviminin de bu açıklamalara uygun olmasını bekliyoruz. Referandum propaganda sürecinin başlayacak olması, siyasetin yeniden ekonomi gündeminin önüne geçmesine neden olabilir. Bu durum piyasalarda tedirginlik yaratabilir.

Bu hafta içeride cari açık, bütçe açığı ve işsizlik oranı açıklanacak önemli rakamlar. İçeride açıklanan bu veriler öneli olmakla birlikte piyasalarda etkisinin kısa süreli ve sınırlı kalmasını bekliyoruz. Haftanın en önemli verisi ise bizce çarşamba günü ABD’de açıklanacak enflasyon verisi olacak. Önceki hafta açıklanan istihdam verileri içinde ücretlerde beklentilerden düşük kalan artışları, enflasyonun düşük kalacağı bunun da Fed’in faiz artışını yavaşlatacağı şeklinde yorumlayan piyasalar için bu veri kritik olacak. Bununla birlikte Fed Başkanı Yellen’ın Salı ve Çarşamba günü senatoda gerçekleştireceği konuşmalarda da Fed’in faiz artışına yönelik mesajlar takip edilecek.

Avrupa tarafında ise Salı günü açıklanacak Almanya ve Euro Bölgesi enflasyon ve cari açık verileri özellikle Euro/Dolar paritesinin seyri açısından izlenecek. Hafta başında açılıştaki yükselişle görülen boşluk, ardından zirvelerin test edilmesi ve kısa sürede başlayan hacimli satış bunun bir teknik düzeltme hareketi olduğunu işaret ediyor.

BIST 100’de salı günü açılışta da bu satışların etkili olduğunu gördük, ardından kurdaki yükselişe rağmen tekrar toparlanma eğilimi olması ise dikkat çekti. Endeksin güçlü bir yükseliş trendinin ardından zirve seviyelerde haber ve veri akışından bağımsız bu şekilde sert dalgalar oluşturması, bir konsolidasyon yaşandığını gösteriyor. Nitekim hafta başında sert bir şekilde gerileyen, hafta içinde toparlanmaya çalışan endeks haftanın son günü tekrar düşüşe geçerek yükseliş isteğindeki zayıflamaya işaret etti. Bu nedenle kısa vadede bu konsolidasyonun gerçekleşmesini beklediğimiz 86.250-89.500 bandının dikkatle izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu seviyelerin dışına çıkılması durumunda hareketler daha da sertleşebilir. Endekstekine benzer bir durum Dolar/TL kurunda da söz konusu, önceki hafta 3,87 civarından başlayan ve pazartesi günü 3,66’ya kadar gerileyen kur, Salı günü akşam saatlerinde 3,73’e kadar yükseldi. Endeksteki zirvelerde gelen satışın aksine, 3,70’in altında dolara gelen bu hızlı talep de kurda 3,70’in altında kalıcı bir trend oluşması için iyimserlik oluşturacak ekstra bir haber ya da veriye ihtiyaç olduğunu gösterdi.

Perşembe günü TCMB Başkanı’nın yaptığı açıklamada TCMB’nin elindeki tüm araçları kullanmaktan çekinmeyeceğini açıklaması, kurda yeniden 3,70’nin altının test edilmesine neden olsa da haftanın son günü kurun yeniden 3,70 civarında dengelendiğini gördük. Bu hafta yukarıda izleyeceğimiz kritik nokta geçtiğimiz hafta da test edilen 3,75 olacak