Tahvil Cilginligi.

IMF anlasmasi oncesi ihrac edilenson tahviller kapis kapis gidiyor. Piyasa, Hazine`nin uc ay icin onerdigi yuzde 18`lik net getiriyi fazla buldu, yuzde 16.36`ya fit oldu. Stand-by anlasmasinin imzalanacagina ve 2000`le birlikte yeni faiz ve kur citasinin olusturacagina inanan piyasa, cilgin gibi uzun vadeli tahvil aliyor. Ilk ihrac edildigi siralarda hic tutmayan kuponlu tahviller de son haftalarin gozdesi haline geldi. Yilsonundan onceki sayili ihalelerinden birini dun yapan Hazine, 613 trilyon lira nominallik satis yaptigi 3 Ekim 2001 vadeli tahvile 2 katrilyon 109 trilyon liralik teklif aldi. Yaklasik 23 ay vadeli tahvilin bilesik faizi ortalama yuzde 83.34 oldu. Dun satilan tahvil icin Hazine`nin onerdigi sabit kupon faizi yuzde 18`di. Ancak son gunlerde gozlenen yogun taleple, bankalar fiyat kirdi. Ihalede ortalama donem faiz yuzde 16.36`ya kadar indi. Ankara`da temaslarda bulunan IMF heyetinden gelen aciklamalar da ihalenin ardindan alimlara destek verdi. 3 Ekim 2001 vadeli tahvilin gun sonunda bilesik faizi yuzde 80`e kadar geriledi. Net borclanma tutari 688 trilyonluk ihalenin ardindan kamulara yapilan satisla birlikte toplam ihrac miktari 1 katrilyon 78 trilyon lira oldu. Hazine bugun yapacagi 988 trilyonluk itfasinin 90 trilyon uzerinde borclanmis oldu. Hazine bundan onceki 3 Ekim 2001 vadeli tahvil ihalesini 4 Ekim`de duzenlemisti. O tarihte henuz beklentileri iyimserlesmeyen piyasa, Hazine`ye ortalama yuzde 107`nin uzerinde bir bilesik faizle borc verdi. Donem kupon faizi ise yuzde 19.98 olarak belirlendi. Yaklasik 1 aylik surede 2 yillik vadeli faiz orani 24 puan geriledi. (SABAH)