Kisa Vadede Doviz, Uzun Vadede Borsa.

Uluslararasi ParaFonu (IMF) Heyeti`nin Turkiye`deki temaslari surerken, piyasalardaki olumlu hava devam ediyor. IMF ile yapilacak Stand- by anlasmasina iliskin beklentilerin artmasiyla borsa rekor ustune rekor kirdi. Bono faizleri de 79`un altina geriledi. Ekim ayi enflasyon erilerinin yuksek cikmasiyla Merkez Bankasi, aylik devaluasyonu yuzde 4.5-5 seviyelerine cekti. Bu gelismeye bagli olarak, onceki haftalara oranla dovizde onemli hareket gozlendi. Ozellikle ekim ayi enflasyon oraninin beklenenden yuksek cikmasina bagli olarak Merkez Bankasi aylik devaluasyon oranini 4.5-5 seviyelerine tasidigi belirtiliyor. buna bagli olarak dovizin fiyatindaki hizli artis dolara olan talebi artirdi. Bankalarin doviz pozisyonlarini kapatmaya yonelik talepleri ile doviz ihtiyacinin giderek artmasina bagli olarak doviz mevduat faizlerinde de artisa neden oldu. Doviz piyasasinda likidite sorununun yasandigina isaret eden bankacilar, 2000`den itibaren doviz girisinin yasanacagini ve doviz tevdiat faizlerinin gevseyecegini belirterek simdiki fiyatlardan alinacak dovizin yil sonuna kadar kayda deger getiri saglayacagini ifade ediyorlar. Aylik getirisi yuzde 5.5-6 olmasi beklenen dolarin yil sonuna kadar iyi bir yatirim araci olacagina dikkat cekiliyor. Uzmanlar, yuzde 5.5-6 oranindaki devaluasyon beklentisine paralel olarak dolarin ay sonunda 493 bin 200-502 bin 120 lira duzeyine cikabilecegini belirtiyorlar. Ote yandan yeni yildan itibaren devaluasyon politikasinda bir gevseme yasanacagi, buna bagli olarak da kisa ve uzun vadeli faizlerde dusus bekleniyor. Orta ve uzun vadeli yatirim icin bugunden 6 ve 1 yillik mevduat ve hazine bonosu oneriliyor. 1999`u kuculmeyle geciren reel ekonomiin olumlu senaryolarin yasama gecirilmesi halinde ekonominin yeniden canlanacagi, buna bagli olarak sirket karlarinda da onemli artislarin yasanacagina isaret ediliyor. Karlarinda artis beklenen borsa sirket hisselerine talep bekleniyor. UZmanlar, orta ve uzun donemde portfoyun en az yuzde 25-30`luk kisminin hisse senetlerinden olusturulmasini oneriyor. Bu arada gecelik faizlerdeki gevsemenin 15 Kasim`a kadar surecegini belirten bankacilar kamunun ic borclanma gereginin ayin 157inden itibaren artmasina bagli olarak faizlerde bir miktar yukselecegini ifade ediyor. Repo faizlerinin bu donemde yuzde 60-65 araliginda seyredecegi beklenirken, hazine bonolarinin maksimum cikacagi seviyenin de yuzde 85 olacagina isaret ediliyor. IMF ile ilgili olumlu bir takim gelismelerin devam etmesi ile faizlerin yeniden yuzde 80`inin altina gevseyecegi, minimum ve maksimum seviye olarak yuzde 75-80 ongoruluyor. (FINANSAL FORUM)