Kamu Hisseleri Sisti (mi?).

Borsa, ekonomik ve siyasiistikrari lehine kullanarak, uzun zamandir durgun olan seyrini yukselis yonunde bozdu. Bu harekette basi ceken sektorler ise bankalar ve kamulardi. Gectigimiz yillarda Petrol Ofisi ihalesi ile Turkiye`nin en buyuk blok satisini gerceklestiren OIB, ardindan cikan haberlerle hem ihaleyi iptal etmek zorunda kaldi, hem de onceden gerceklestirilen ozellestirmelerle kafalarda olusan soru isaretlerini silmeye calisti. Bu yilki hedefler ise oldukca acik. Ozellestirme takvimine de harfiyen uyulmasi planlaniyor. Hedeflenen gelir ise 5 milyar 200 milyon dolar. Ancak son zamanlarda kafalarda bir soru isareti olustu. O da alim tercihlerinde ilk sirada yer alan kamu sektoru hisselerinin fiyatlarinin cok fazla sisip sismedigi. Bunun yaninda bu fiyatlarin ozellestirme bedelleri uzerinde ne derece etkili olacagi da soru isaretlerine sebep oluyor. Uzmanlar, kamu hisselerinin son uc aylik yukselis hareketinde fazla hareketli oldugu gercegini yadsimiyor. Ancak, piyasalarin cok uzun bir sure durgun seyir izlemesinin, hizli yukseliste de hisselerde `asiri primlenme` olarak degerlendirilmesini yanlis buluyorlar. Bunun en onemli sebebi ise borsadaki yukselisin ne sektorel ne de hisse bazli beklentileri on plana cikartarak gerceklesmesi. IMKB`yi canlandiran yegane etmen, makro ekonomik kararlar, bu kararlarin uygulanacagi umidi ve siyasi istikrarin saglandigi yonundeki gorusler. Bu yuzden, kamulardaki hareketliligin, `ozellestirme programina guven` olarak adlandirilmasindan yanalar. Borsanin kuruldugu zamandan beri ilk kez tek haneli enflasyon rakamlarinin hedeflenerek hareket edildigi dusunulurse, piyasadaki hareketin temelinde de hisse bazli beklentilerden ziyade ekonomik guvenin one ciktigi yadsinmaz bir gercek oluyor. Borsada hisseleri islem goren kamu hisselerinin hemen hemen hepsi alaninda tekel konumunda. Hatta, ornegin Erdemir, yassi celikte Turkiye`de tek uretici olmasina ragmen talebin tamamini karsilayamiyor ve yassi celikte ithalata yonelinmek zorunda kaliniyor. Uzmanlar, bu beklentilerin de kamu hisselerinin tercih edilmesinde rol oynadigi inancindalar. Bunun sebebi ise cok acik. bir kamu sirketinin amaci, oncelikle kamusal hizmeti gerceklestirmek, kendisi icin ayrilan odenek bazinda da yatirimlarini hayata gecirmektir. Kar ise kamu sirketleri icin geri planda kalan bir unsur olur. Ancak ozellestirme, bunu degistirebilecek gucte. Alaninda onemli konumlara sahip, kamusal hizmet gerceklestirdikleri icin de karliligi geri plana itmek zorunda kalan bu sirketler, ozellestirmenin ardindan ataga gececekler. Turkiye`nin en buyuk holdinglerinin, tahkim yasasinin kabuluyle yabanci sirketlerin kamu sirketlerine teklif verecekleri dusunulurse, alimlarin kisa vadeli beklentilerden ziyade uzun vadeli gerekcelerden kaynaklandigi da ortaya cikiyor. Ozelestirmelerin ardindan yeni yatirimlarla bu sirketlerin kapasitelerinin ve kapasite kullanim oranlarinin da artmasi, buna paralel sirketlerin satislarinda onemli yukselisler gorulmesi bekleniyor. (BORSAMATIK)