En Ucuz Borclanma.

Hazine yuzde 35 faizle 16 ayvadeli 2.5 milyar dolarin uzerinde borc aldi. Uc aylik faizin donem getirisi de yuzde 18`den yuzde 8.5`e geriledi. Parada yeni duzen, Hazine`nin borclanma faizini tarihinin en dusuk seviyesine indirdi. 1999 basinda ancak yuzde 50`ye ulasan reel faizle tahvil satabilen Hazine, bu primi dun hedef enflasyona gore yuzde 12`ye indirdi. 16 ay vadeli yuzde 35.30 bilesik faizle, ihale sistemine gecmesinin ardindan yaptigi en ucuz borclanmayi gerceklestirdi. 23 Mayis 2001 vadeli ihale, Merkez Bankasi`nin "onceden aciklanan 1.5 yillik kur politikasi" doneminin tam sonuna isabet ediyor. Dovizin bu yil yuzde 20 artacagi, gelecek yil da oranin yuzde 10`la sabit tutulacagi beklentisi, faizin dusuk cikmasini saglarken, ihaleye katilimi da artirdi. 2.09 katrilyon nominallik satis yapilan ihaleye, 3 katrilyonun uzerinde talep geldi. Hazine net olarak 1.4 katrilyonluk, yani 2.5 milyar dolar civarinda satis gerceklestirdi. Bu arada Hazine degisken kuponlu tahvillere referans olmasi icin uc aylik bono ihalesi de duzenledi. Faiz orani bilesikte yuzde 38.67 olarak belirlendi, 620 trilyon nominal, 572 trilyon net satis gerceklestirildi. Bonolarin uc aylik donem getirisi yuzde 8.51`e kadar indi. 1999 sonlarinda yasanan para sikisikligi nedeniyle uc aylik donem getirileri yuzde 18`in ustundeydi. Bu bononun para kaybettirmemesi icin bankanin gunluk repoyu yuzde 32`den yapmasi gerekli. Bunun da neti yuzde 27`ye geliyor. Hazine iki ihalede toplam 1 katrilyon 976 trilyonluk, yaklasik 3.6 milyar dolarlik net borclanma yapti. Bugun yapilacak 2.1 katrilyonluk geri odeme sonrasinda piyasaya net olarak 125 trilyon para birakti. 18 Ocak, parada yeni duzenin bir sovunun gerceklestigi gun de oldu. Hazine`nin 1.5 milyar dolarlik 30 yillik tahvil satisinin bedelinin geldigi gun, Merkez Bankasi bilanco hedeflerini tutturmk icin ihtiyac olmamasina karsilik piyasaya 950 trilyon lira borc verdi. Bu para girisi, repo faizlerini yuzde 10`lara kadar indiriken, beraberinde yogun bir doviz talebini de getirdi. Merkez Bankasi gun boyu suren talebi yaklasik 1 milyar dolar satarak karsiladi. Piyasadan 550 trilyona yakin para cekti. Ve faiz oranin asiri dusmesi engellendi. Hazine 1.5 milyar dolarlik 30 yilik tahvil ihracinin ardindan, euro cinsinden borc icin calisiyor. Yeni ihracin vadesinin 8 ile 10 yil arasinda, miktarin 500 milyon, faiz marjinin da 380-390 puan olabilecegi konusuluyor. (SABAH)