Aksu 22 Bin Liradan Borsada.

9 milyar lira olan odenmissermayesini 207 milyar lirasi nakit karsiligi, 306 milyar lirasi da ic kaynaklardan karsilanmak suretiyle 522 milyar liraya cikaracak olan AKsu Enerji, nakit karsiligi artirilan 81 milyar lira nominal degerli hisse senetlerini, ortaklarin ruchan haklari kisitlanmak suretiyle halka arz ediyor. 1.000 lira nominal degerli hisselerin 22 bin liradan satilacagi halka arz Es Yatirim liderliginde nurol ve Gedik Yatirim tarafindan olusturulan konsorsiyum araciligiyla gerceklestirilecek. Halka arz sonrasinda en buyuk ortaklari yuzde 6.72 ile Sevket Demirel, yuzde 6.62 ile Goltas ve yuzde 6.56 ile Nurol Holding`in oldugu Aksu enerji, 1997 yilini 261 milyar, 1998 yilini 528 milyar lira karla kapatti. Turkiye`de 1998 yili basi itibariyle kisi basina dusen yillik elektrik enerjisi uretiminin 1.650 kwh-kisiye ulasmis olmasina ragmen, Avrupa`da bu degerin 6.000`in uzerinde bulunuyor. Dunya ortalamasinin ise 2.500 oldugu dusunuldugunde, enerji ithal eden Turkiye`de sektorun yuksek bir buyume potansiyeli bulunuyor. Sirket yetkililerinin verdigi bilgiye gore, Aksu Enerji`nin satis sorunu yok. Tedas`la yaptigi anlasma sartlarina gore, sirket 36 MW`lik uretim yapamadigi zaman Tedas`dan kuraklik parasi altinda 36 MW`lik enerji satis parasini tahsil ediyordu. Ancak, daha fazla uretimden daha fazla gelir elde etmek amaciyla garantiyi kaldiran Aksu, vergi oncesi karlilikta yuzde 20 oraninda artis sagladi. Ozellikle yilin ilk yarisinda ulasilan uretim hacmi, yilin ikinci yarisinda sirketin oldukca guclu bir nakit pozisyonu tasimasina yol aciyor. Sirketin guclu finansal yapisi ortaklara yuksek oranda temettu odenmesini sagliyor. sinai maliyetleri hammadde ve iscilik harcamalari dusuk olan, finansal borc yuku altinda olmayan Aksu Enerji, halka arzdan gelecek 3.7 milyon dolar tutarindaki gelirle ozvarlik yapisini cok daha guclendirecek ve yatirimlarini mali yapisini zorlamadan ozkaynalariyla finanse edebilecek. Yatirimlar icin ciddi miktarda nakit cikislari ise 2001 yilinda baslayacak. Aksu Enerji, 1997 yilinda sonuclanan elektrik dagitim ihalesi sonucunda Isparta-Afyon-Usak-Burdur bolgesini kazanan Kocatepe Elektrik Dagitim Ticaret adli konsorsiyuma yuzde 11 oraninda ortak bulunuyor. Sirketin kurulus ve isletme masraflari icin gerekli olan 10 milyon dolar tutarindaki harcamanin Aksu`nun payina dusen 1.1 milyon dolar tutarindaki harcama disindaki projenin finansmani tumuyle yurtdisi krediyle saglanacak. surekli olarak yap-islet-devret (YID) santralleri kurarak buyumeyi hedefleyen sirket, en son olarak Karaman ile Goksu havzasi, Ermenek nehri uzerinde planlanan Gokdere hidroelektrik santrali projesi ve Kirsehir ili Kizilirmak uzerinde Damlacik hidroelektrik santrali projesini yapisletdevret modeliyle yapmak icin Enerji ve tabii Kaynaklar bakanligi`na basvurdu. Damlacik Hidroelektrik santarli projesinin YID modeli ile yapilmak uzere yapilan basvuru Bakanlik tarafindan uygun gorusmus ve sirkete fizibilite raporu yapma yetkisi verilmistir. Aksu elektrik 1999`u 1.300 milyar lira, 2000 yilini ise 3.100 milyar lira karla kapatmasi bekleniyor. Sirketin 22 yillik indirgenmis nakit analizine gore 43.2 milyon dolar degerinde oldugu tesbit edilirken, PD/DD 3.26`ye karsilik geliyor. (FINANSAL FORUM)