Merkez Bankası Yarın Ne Yapar?

23.06.2014
Merkez Bankası Yarın Ne Yapar?

Şevin Ekinci
Ekinci Economic Consulting

Yarın TCMB aylık olağan para politikası kurulu toplantısını gerçekleştirecek. Irak ve Musul tansiyonu piyasaları tedirgin etmeden önce piyasalarda, TCMB’den bu toplantıda 150-200 baz puana kadar faiz indirimi beklentisi vardı. Ancak Merkez Bankası Başkanı Başçı geçen hafta Konya Ticaret Odası’nda yaptığı konuşmada ölçülü faiz indirimini dile getirdikten ve Irak tansiyonu Türk lirasını ABD doları karşısında 2.14’lü seviyelerin üzerine taşımaya başladıktan sonra, piyasalarda faiz indirimi beklentileri 25-75 baz puan aralığına çekildi.

Şu anda TCMB’nin faiz koridorunda üst bant faiz oranı (gecelik borç verme oranı) yüzde 12, marjinal faiz oranı. Geçen toplantısında Banka, artık politika faizi olarak nitelendirdiği, 1-haftalık repo ihale faiz oranını 50 baz puan indirerek yüzde 10’dan yüzde 9.5 seviyesine düşürmüştü. İkinci el piyasalarda 10-yıllık bono faiz oranları da, diğer kağıtlarda gördüğümüz gibi bugün yükseliş gösterdi. Enflasyon yıllık olarak şu anda yüzde 9.9 seviyesinde; Haziran ayında hiç enflasyon yaşanmasa bile (ki bu düşük bir olasılık) yıllık enflasyon oranı yüzde 9 olarak gerçekleşecek. Zaten Haziran ayından sonra kademeli olarak yıllık enflasyon oranı artacak.

Bu şartlar altında Merkez Bankası faiz indirmeli mi?

Öncelikle belirtmem gerekli ki ben TCMB’den bu toplantıda, en fazla 25 baz puanlık simgesel bir faiz indirimi bekliyorum. Bu indirim, faiz koridorunun hem üst bandında hem de politika faizinde olabilir. Amerikalıların “wishful thinking” olarak belirttiği benim temennisel beklentim ise TCMB’nin bu toplantıda faiz indirimine gitmemesi yönünde.

BORSAYI CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN

Bu beklentimin arkasında:
1) Irak faktörünün petrol fiyatları üzerindeki etkisinin artarak devam ediyor olması,
2) TL’deki değer kaybının artarak devam ediyor olması
3) Resmi olarak TCMB’nin yılsonu enflasyon hedefini tutturamama olasılığının yine yüksek olması
4) Büyüme rakamlarının beklentilerin çok üzerinde gerçekleşiyor olması
5) Finansal piyasalarda belirsizliğin hâkim olma durumu var. Bu tarz belirsizliğin hâkim olduğu bir ortamda aksiyon almanın doğru olmayacağını düşünenlerdenim.

Ancak yine de TCMB 25 baz puan gibi bir indirim yaparsa neden yapar?
 
1) Üzerindeki politik baskıdan
2) Haziran ayı aylık enflasyon beklentileri sıfırın altında ise
3) ABD Merkez Bankası (Fed)’nın faizlerde sıkılaştırıcı para politikasına kolay kolay geçemeyeceği algısıyla
4) Avrupa Merkez Bankası’ndan bir seri diğer genişleyici para politikası adımı beklentisi içerisindeler ise, bu ay ölçülü kalmak kaydıyla, seri faiz indirimi politikasında yol alabilirler.

##$$##
  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
1.112 Değişim: 0,12% Hacim : 12.835 Mio.TL Son veri saati : 17:59
Düşük 1.110 18.09.2020 Yüksek 1.116
Açılış: 1.113
7,5555 Değişim: 0,12%
Düşük 7,5327 19.09.2020 Yüksek 7,5839
Açılış: 7,5467
8,9623 Değişim: 0,09%
Düşük 8,9268 19.09.2020 Yüksek 8,9977
Açılış: 8,9539
473,90 Değişim: 0,46%
Düşük 471,17 18.09.2020 Yüksek 477,47
Açılış: 471,72
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2020 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.