Borsadaki yükseliş kalıcı mı?

09.06.2014
Borsadaki yükseliş kalıcı mı?

Şevin Ekinci
Ekinci Economics Consulting


Avrupa Merkez Bankası’nın geçen hafta Perşembe günü açıkladığı genişleyici para politikası kararından sonra hemen hemen tüm gelişmekte olan ülke piyasaları geçen haftayı artıda kapattı. Ancak bu, her gelişmekte olan ülke piyasaları için geçerli değildi. Buna en önemli örnek Cuma günü bir günde yüzde 2 düşen Güney Afrika piyasaları oldu. Gelişmekte olan ülke piyasalarında, geçen hafta Cuma günü bir günde Hindistan’da görülen yüzde 1.5, Endonezya’da görülen yüzde 0.3, Brezilya’da görülen yüzde 3.3 ve benim bu yazıma söz konusu olan BIST 100’de görülen yüzde 1’e yakın artışın devam etmesini beklemiyorum.

Her ne kadar Cuma günü ABD’de açıklanan 217,000 tarım dışı istihdam artışı ve yüzde 6.3 işsizlik oranı ABD ülke ekonomisinin sağlığı bakımından olumlu algılanarak, piyasalarda ilk tepki olarak pozitif bir etki yaratmış olsa da, bu tarz olumlu veriler uzun vadede aslında ABD Merkez Bankası (Fed)’nın sıkılaştırıcı yönde harekete geçmesini kolaylaştıracak.

##$$##

Türkiye piyasalarında son hafta gördüğümüz yükselişin kalıcı olduğunu düşünmememde üç temel etken rol oynuyor. Birincisi, son birkaç yılda, piyasa oyuncu psikolojisinde “Mayıs’da sat ve git” yöneliminin Haziran ayına kaydığını gözlemleyişim oldu. Bu bağlamda içinde bulunduğumuz ayın bir satış dalgası için önemli bir mihenk olduğunu düşünüyorum. Burada yine önemli belirleyici 17-18 Haziran’da yapılacak olan ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı olacaktır. Son bir ay içerisinde Fed içerisinden, ekonomi ve para politikasına yönelik gelen farklı mesajlar artmaya başladı. Bunlardan en önemli farklılık enflasyona atfedilen önem olarak duruyor. Bazı Fed üyeleri için yeni enflasyon hedefi yüzde 2.5 olmalı iken birçok Fed üyesi enflasyonda en son görülen çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksindeki (PCE) artış dikkat edilmesi gereken raddeye ulaşmış durumda. ABD’de yavaş yavaş insanlar artık çalışma hayatına geri dönmeye başladı. Son bir yılda, saat başı ortalama kazanç yüzde 2.1 artış gösterdi. Ülke, resesyon zamanında kaybettiği 8.7 milyon çalışanını geri kazanmış durumda, Şubat 2010’dan beri 8.8 milyon daha fazla çalışan ekonomiye geri dönmüş.

BORSAYI CANLI TAKİP ETMEK İÇİN TIKLAYIN

Bu bağlamda 17-18 Haziranda yapılacak olan Fed toplantısında enflasyon tarafında gelecek mesajların önemli olduğunu düşünüyorum. “Yeni risk” ABD’de sıkılaştırmanın beklenenden önce başlama korkusu olarak önümüze çıkabilir.

İkinci faktör, yine  “Mayısta sat ve git” psikolojisinin Haziran ayına ötelenmesiyle ilgili, burada görülen geçmişe dayalı verilere dayanarak yaptığım analiz teknik olarak bu sonuca varmama sebep oldu. 2010 yılı Mayıs ayında başlayan çıkış Temmuz ayına kadar sürmüş. 2011 yılında Mayıs ayında başlayan satış global likidite koşulları yüzünden Ağustos ayında daha da şiddetlenmiş. 2013 yılında ise satış dalgası Haziran ayının ilk haftasında başlamış. Bu sene ise 30 Ocak’tan beri BIST100 endeksinde toplamda baktığımızda neredeyse o zamandan beri artış yaşanıyor. Teknik olarak bu gelinen noktalardan kar satışları başlayacağını düşünüyorum.

Üçüncü faktör daha yerel; o da henüz Türkiye’ye özgü politik risklerin sona ermemiş olması. Burada özellikle barış sürecinde neler olacağı, Cumhurbaşkanlığı seçimlerine sorunsuz girilmesi kredi derecelendirme şirketlerinin, dolayısıyla yabancı yatırımcının markajında olacak.

Cumhurbaşkanlığı seçim süreci tamamlanmadan da bu riskler bir sopa olarak bütün yatırımcıların başında duruyor olacak. Bu bağlamda Cumhurbaşkanlığı seçimi tamamlanmadan Türkiye piyasalarında gerçek bir ralli yaşanmasını zor görüyorum. Yabancı yatırımcılar, global risk algısındaki en küçük bir bozulmada politik riski de içinde bulundurdukları Türkiye’den den çıkmak isteyebilirler.
  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
1.084 Değişim: -1,49% Hacim : 14.512 Mio.TL Son veri saati : 18:05
Düşük 1.077 14.08.2020 Yüksek 1.096
Açılış: 1.094
7,3571 Değişim: 0,22%
Düşük 7,3269 15.08.2020 Yüksek 7,3873
Açılış: 7,3409
8,7139 Değişim: 0,41%
Düşük 8,6435 15.08.2020 Yüksek 8,7545
Açılış: 8,6781
459,82 Değişim: -0,26%
Düşük 458,69 14.08.2020 Yüksek 464,19
Açılış: 461,01
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2020 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.