FOMC ve Brexit riskleri sonrasında kartlar yeniden karılacak

06.06.2016
Enver ERKAN
Cuma günü ABD’den gelen istihdam verisi öylesine bir algı yarattı ki, birebir veri fiyatlaması olarak geçiştirilebilecek veya yorumlanabilecek bir durumun ötesine geçti. Daha çok bir algı fiyatlaması diyebiliriz, çünkü veri açıklaması öncesinde yüzde 30’larda gezinen ekonomistlerin Haziran ayında faiz artırımı beklentileri, yüzde 2’lere 3’lere kadar düştü.

Genel itibarıyla baktığımızda Fed’in de eline faizi 15 Haziran’da artırmaması için bir bahane verdi, bahane diyoruz çünkü Fed faizi bugün artırırsa piyasa ve fiyatlamalar üzerindeki etkisini kaybedecek ve dolar üzerindeki hakimiyeti azalacak.

Fed 2015 yılı boyunca beklenti ve algı yönetimi yaptı. Bana kalırsa yeniden benzer bir beklenti ve algı yönetimi yapılacak ve etkisi iyice nötrlenmeden bu faiz artışı yapılmayacak. Bu da Fed’in doların değerini istediği gibi yönetmesine imkan verecek. Çünkü birinci konu Fed olduğu sürece, söylem ve verilerin etkileri daha derinden hissediliyor. Cuma günü gelen istihdam verisinin doları zayıflatması veya daha önce gelen iyi verilerin güçlendirmesi gibi. Nitekim eyalet Fed başkanlarının faiz artırımına destek veren her cümlesi de yine doların gücünü korumasına yardımcı olmıştu. Fed elinde böyle bir güç varken, gündemin en önündeki sırasını kaybetmek istemez. Doların gücü üzerinde de Çin’in veya başka bir faktörün belirleyici olmasını istemez. Doların aşırı değerlenmesinin Fed’in istemediği bir durum olduğunu biliyoruz, çünkü ihracatta zora düşecekler.

Fed’in faizleri artırmadan, faiz artırım beklentisini azaltarak veya artırarak yarattığı piyasa eğilimleri, etkin iletişim yönteminin bir örneği olarak karşımıza çıkıyor. Bu etkin iletişimle de doları istedikleri aralıklarda tutabiliyorlar. Kanımca dolar endeksinin 100’ü aşması gibi bir durum işler Fed’in kontrolünden çıkarsa gerçekleşebilir. Mesela bir risk fiyatlaması ve doların güvenli liman olarak görülmesi. Bunun sebebi ise; ABD ekonomisine yönelik algının yüksek olması. Bir diğer faktör ise şu olabilir: Fed faiz artırımı yapar ve beklentileri gerçekleştirir. Sonrasında ise Avrupa ve Asya ile iyice açılan faiz makası ABD’ye beklenenden hızlı sermaye girişine neden olur. Bu giren sadece ABD’nin gelişen piyasalardan geri dönen parası olmayacaktır. Aynı zamanda Avrupa’nın, Japonya’nın, Çin’in de parası olacaktır. Doların bu şekilde aşırı değerlenmesi, ekonomik büyüme üzerinde yaratacağı baskı üzerinden ekonomik aktivitede, dolayısıyla da para politikasında önemli değişmeler getirecektir. İşte bu ABD’de negatif faiz endişelerinin ortaya çıkması demektir.

Dolar endeksinde yukarıya doğru olan marjın genişlemesi önemli bir fırsat olabilir. Özellikle Yellen sonrasında, 15 Haziran FOMC’ye kadar dolarda önemli bir geri çekilme beklenmemeli. Sonrası ise Fed’in politika açıklamasındaki tonlamasına bağlı. Brexit konusunda ise; düşüncem İngiltere’nin birlik ile kalmaya devam edeceği yönünde. Hafifleyen küresel endişeler diğer para birimlerine bir miktar değer kazandırabilir. En azından sterlin bu kadar baskı altında olmaktan kurtulur. Ancak piyasa bu konuda spoiler vermemeyi tercih ediyor, haliyle fiyatların ne gibi noktalara gidebileceğini kestirmek zor. Kısacası; FOMC ve Brexit sonrasında sanırım kartları yeniden karmak durumunda kalacağız.  

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
105.994 Değişim: -4,01% Hacim : 9.771 Mio.TL Son veri saati : 18:05
Düşük 99.332 28.02.2020 Yüksek 107.760
Açılış: 99.332
6,2311 Değişim: 0,50%
Düşük 6,1998 29.02.2020 Yüksek 6,2574
Açılış: 6,2004
6,8821 Değişim: 0,89%
Düşük 6,8179 29.02.2020 Yüksek 6,9146
Açılış: 6,8217
316,36 Değişim: -3,02%
Düşük 313,78 28.02.2020 Yüksek 329,34
Açılış: 326,22
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2020 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.