Avrupa ekonomileri yavaş toparlanacak

22.04.2016
Enver ERKAN
Avrupa Merkez Bankası Nisan ayı toplantısında Bankası politika faizini yüzde 0,00’da bırakırken mevduat faizini yüzde eksi 0,4’te marjinal borç verme faizini de yüzde 0,25’de sabit tuttu. Banka geçen ay 60 milyar eurodan 80 milyar euroya çıkardığı varlık alım programını da değiştirmedi.

Draghi yaptığı açıklamada aktörlerin çoğunun negatif faizi suçladığını söylerken aslında düşük faizlerin nedeninin düşük büyüme ve enflasyonun sonucu olduğunu ve durumu terse çevirmek için bütün araçları kullanmaya devam edeceklerini ifade etti. Draghi, TLTRO-2’ye haziran başlayacaklarını söylerken şirket tahvil alımı yapacaklarını ancak bunu yaparken banka dışı sigorta şirketlerinin notları belirli seviyeye sahip kurumların olacağını vurguladı. Büyüme tarafında 2015 4. çeyreğine benzer bir görünümün 2016 yılı başında da devam ettiğini söyleyen Draghi, düşük petrolün iç talebi desteklediğini ancak enflasyonu aşağıya çekmeye devam ettiğini de sözlerine ekledi.

Evet; AMB’nin 21 Nisan Perşembe günü yaptığı açıklamaların bir özetini yaptık. Peki bunlar ne anlama geliyor, bir açıklık getirelim. Tabii Mart ayında açıklanan ultra genişlemeci hamlelerin ve faiz indirimlerinin ardından; daha henüz hamlelerin verilere etkilerini görmemişken bankanın bir revizyona gitmesini beklemiyorduk. Ama tabii burada temel spekülasyon negatif mevduat faizi üzerinden dönüyor, ve tabii daha ne kadar negatife gidebileceği yönünde. En temel nokta da bankaların mevduat çekememe ve karlılıklarının düşmesiyle sektörün sıkıntıya girmesi olasılığı, dolayısıyla finansal sistem açısından oluşan risklerdir. Negatif faizin ana amacı ise, bireylerin parayı bankalara yatırmaları yerine harcamalarını teşvik etmek, bankaların da daha çok kredi vermesini sağlamak; böylece de ekonomik aktiviteyi canlandırarak enflasyona katkıda bulunmak. Tabii bankayı buna iten ana etmen de; düşük olan enflasyon ve büyümedir; ki biz petrol fiyatlarının dışsal etkisi göz ardı edilse bile asıl sorunlu enflasyon kaleminin tüketim ve harcama olduğunu çekirdek enflasyonun seyrinden anlayabiliyoruz.

Sonuçta 2017 içlerine sarkacak bir parasal genişleme programı; bununla beraber de bu hamlelerin gerisinin gelmesi olasılığı vardır. Miktar olarak ayarlamalar ve artırımlar; her türlü enstrümanın kullanılabileceği argümanlarından yola çıkarak halen ihtimal dahilinde tuttuğumuz bir faktör olmaya devam ediyor. Mevduat faizinin de daha da negatif olması ihtimali bulunmaktadır; en azından banka yetkililerinin verdiği ifadeler bu şekildedir. Ekonomistlerin hali hazırdaki AMB faiz indirimi beklentileri; Haziran için yüzde 12, Temmuz için yüzde 24, Eylül için yüzde 34, Ekim için yüzde 47, Aralık için yüzde 49 şeklindedir.

Mart ayında bazuka kullanmak zorunda kalan Avrupa Merkez Bankası; istenen ekonomik toparlanma 2016’nın ikinci yarısında sağlanamazsa; bu programı daha da uzatmak zorunda da kalabilir hatta. Yani aslında her toplantı; belki politika adımlarında değişiklik olmasa bile Draghi sinyalleri açısından heyecan fırtınası estirecek.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
110.418 Değişim: 0,00% Hacim : 13.987 Mio.TL Son veri saati : 17:59
Düşük 110.418 27.02.2020 Yüksek 114.464
Açılış: 113.976
6,2165 Değişim: 0,26%
Düşük 6,1998 28.02.2020 Yüksek 6,2178
Açılış: 6,2004
6,8329 Değişim: 0,16%
Düşük 6,8179 28.02.2020 Yüksek 6,8422
Açılış: 6,8217
328,84 Değişim: 0,80%
Düşük 326,12 28.02.2020 Yüksek 329,34
Açılış: 326,22
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2020 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.