Piyasalar Avrupa Merkez Bankasından Ne Bekliyor?

Selim ÖNAY
  • Işık FX Araştırma Uzmanı
Piyasalar Fed’in faiz artırımı, ABD Başkanlık seçimleri ve İtalya referandumunu dikkatlerini çevirmişken Avrupa Merkez Bankasının vereceği kararlar biraz daha arka planda kaldı.

Sene başından itibaren özellikle Avrupa ekonomisi birçok riskin üstesinden gelebildi. Brexit ile başlayan fırtına Avrupa’da yaşanan bankacılık problemleriyle esmeye devam etti. İtalya referandumunun birlik için yarattığı tehlikeyi de bir şekilde öteleyen bölge ekonomisinde yeni sınav, merkez bankasının atacağı adımlar ile verilecek.

Geçtiğimiz dönemlerde hem tahvil alım miktarlarında artırıma giden hem de programın süresini uzatan yetkililerin bir sonraki adımı, piyasalarda yeni bir sürecin başlamasını sağlayabilir. Ekonomik hedeflerine gün geçtikçe yaklaşan Euro Bölgesi’nde geçtiğimiz dönem yayınlanan ekonomik projeksiyonlara daha da yaklaşıldı. 2016 büyümesi olarak yüzde 1.6’yı hedefleyen bölge ekonomisinde önceki gün açıklanan büyüme rakamının yüzde 1.7 olarak gerçekleştiğini gördük. Ekonomik aktivite açısından bölge ekonomisinden gelen veriler iyimserliğini koruyor. Önümüzdeki dönem beklentilerini yansıtması nedeniyle dikkatle takip edilen PMI verilerindeki olumlu tablo bölgenin iyi sinyaller verdiğine işaret etmekte.

Enflasyon hedeften uzak

Ekonomik aktivite açısından eli biraz olsun rahatlamış olan Euro Bölgesi’nin hedefleri arasında yüzde 2’lik bir enflasyon rakamının olduğunu biliyoruz. Veride her ne kadar kıpırdanma yaşansa da yükseliş ancak yüzde 0.6 seviyesine ulaşabildi. Yani TÜFE açısından bölge ekonomisinin alması gereken yol çok daha uzun. Parasal genişlemenin etkilerini gecikmeli olarak verilere yansıdığı gerçeğini göz önünde bulundurursak yakalanılan yükseliş ivmesi en azından 2017 yılı ilk çeyreğinde de hissedilmeye devam edilecektir. Başta Draghi olmak üzere yetkililerin yaptığı açıklamalar da ‘tahvil alım programının ekonomik hedeflere ulaşılana dek süreceği’ şeklinde. Görünümden emin olunmadığı süre boyunca da banka tahvil alım programı parametrelerinde keskin değişiklikler yapmaktan çekinecektir. 

Bugün gerçekleştirilecek olan toplantıda ise Draghi ve ekibi ekonomik gidişatı bozacak bir karar almaktan kaçınacaktır. Bu çerçevede; geçtiğimiz dönemlerde tapering yani tahvil alım programını kademeli olarak azaltılacağı spekülasyonları ile gündeme gelen bankanın genişlemeci tavrını sürdürmesini bekliyorum. Toplantının ardından gerçekleştirilecek olan basın toplantısında Draghi ve ekibinin tahvil alım programı süresinin uzatması piyasalarca iyimser karşılanacaktır. Altı aydan kısa bir sürece uzatılan program bankanın son zamanlarda kendinden emin görünümünü bozacak bir etken olarak karşımıza çıkabilir. Benzer şekilde 80 milyar euroluk tahvil alım miktarının azaltılması da durulan suyun yeniden bulanmasına neden olabilir. Her ne kadar Brexit ve İtalya referandumunun doğurduğu sonuçlar şimdilik arka plana itilse de önümüzdeki dönemlerde bu riskler yeniden gündeme gelebilir. Birliğin sağlığı ve yerindeliğinin sorgulandığı şu günlerde Avrupa Merkez Bankası piyasalara her şey yolunda gidiyor imajını açıklamalarıyla birlikte verip, ekonomik projeksiyonlarında yukarı yönlü revizeler yapılabilir. Tahvil alım programında yapılabilecek süre uzatımı ile birlikte de banka, piyasaların güvenini bir kez daha kazanıp yeni yıla kendinden emin bir şekilde girmek isteyecektir.

 

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
  • KREDİ
109.330 Değişim: -0,31% Hacim : 6.121 Mio.TL Son veri saati : 18:10
Düşük 108.927 15.12.2017 Yüksek 110.051
Açılış: 109.578
3,8627 Değişim: -0,62%
Düşük 3,8523 15.12.2017 Yüksek 3,8898
Açılış: 3,88685
4,5378 Değişim: -1,05%
Düşük 4,5341 15.12.2017 Yüksek 4,5881
Açılış: 4,58585
155,89 Değişim: -0,46%
Düşük 155,55 15.12.2017 Yüksek 156,87
Açılış: 156,61
TL
Ay
%
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %

bigpara

Copyright © 2017 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.