Fed yılın ikinci yarısını bekler

Selim ÖNAY
  • Işık FX Araştırma Uzmanı
Piyasaların merakla beklediği Aralık ayı FOMC toplantısı sonuçlandı.

Piyasa beklentileri ile paralel şekilde 25 baz puanlık bir artışa giden yetkililer, 2015 yılında olduğu gibi 2016 yılının son toplantısını da es geçmedi.  Piyasayı hareketlendiren gelişme ise alınan faiz kararından ziyade, önümüzdeki dönem projeksiyonlarında yaşanan değişimdi. Eylül ayı toplantısında 2017 yılı için iki faiz artışı bekleyen üyeler, yeni yıla dair beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Üyelerin önümüzdeki yıl faiz oranı beklentileri yüzde 1.375 olarak belirlenirken, bu detaydan komite üyelerinin 2017 yılında üç faiz artışı bekledikleri sonucuna ulaştık.

 

Karar ile birlikte yayınlanan raporda ise büyüme beklentilerinde yukarı yönlü yapılan ufak revize dikkat çekiciydi. Enflasyon rakamlarına dair metinde yapılan atıf ise enflasyondaki yükselişe olan güvenin arttığına işaret ediyor. Geçtiğimiz dönem enflasyon performansından memnun gözüken üyelerin önümüzdeki döneme ait şüphelerinin varlığı da satır aralarında gizlenmiş durumda.

Piyasaların merak ettiği soruların başında ise, Trump ile birlikte değişmesi beklenen ekonomik görünümün Fed’in planını nasıl değiştireceği geliyordu. Yayınlanan metinde Trump etkisinin sınırlı kaldığını görüyoruz. Komitenin başta gelen üyeleri geçtiğimiz dönemlerde yeni başkan ile birlikte gelecek ekonomik değişimlerin faiz artırımının yolunu açacağına dair söylemlerinin olduğunu biliyoruz. Üyelerin fikirlerinde herhangi bir değişim yok. Katılımcıların aklındaki tek soru Trump bu değişimleri nasıl yapacak ? Bu sorunun cevabı netleşmediği süre boyunca da mali teşviklerden kaynaklı faiz artışı ihtimallerinin güçlenmesi olası gözükmüyor.

Trump başkan olarak seçilmeden önce sert açıklamalarda  bulunan ve başkanlık döneminde bu açıklamalarından cayabilecek bir yapıya sahip olduğunu şimdiye kadar kanıtlamış durumda. Yani aday Trump ile başkan Trump arasında farklar olacak. Eğer yeni başkan mali teşvikler konusunda dediğini yapacak olursa gözler yeniden Fed üyelerine dönecek. Kamu harcamalarının artırılması halinde Fed’in izleyeceği sahanın istihdam piyasası olduğunu Fed Başkanı Yellen’ın açıklamalarından çıkarabiliriz. Yapılacak teşviklerin bir şekilde işgücü piyasalarına yansıması gerekecek. Uygulanacak maliye politikasının ilk etkileri görülmeden Fed’in bu sebeple şahinleşme ihtimali düşük. Trump 20 Ocak itibariyle başkanlığı devralacak. Önünde 4 yıllık bir süreç olan yeni başkanın, mali teşvikler konusundaki vaatlerini yerine getirmede aceleci davranmayacağını düşünüyorum. Bu sebeple faiz patikasında Fed’i hızlandıracak kamu kaynaklı gelişmelerin piyasaya yansıması sanılandan uzun sürecektir. Bu varsayımlar altında; önümüzdeki yıl da faiz artışı tartışmalarının hararetleneceği zaman diliminin muhtemelen yılın ikinci yarısına denk geleceğini düşünüyorum. Bu süre boyunca piyasaların gözü kulağı Trump etkisi ve enflasyon görünümünde olacak.

Alınan kararın ardından gerçekleştirilen basın toplantısında Yellen’ın özellikle dikkat çektiği bir diğer konu ise verimlilik. Yaşlanan nüfus ile birlikte verimliliğin düşüşünden rahatsız olan Başkan Yellen’ın açıklamaları, önümüzdeki dönemlerde verimlilik konusunun piyasalar tarafından daha çok takip edilebileceği anlamına gelebilir. Ayrıca para politikasının yanısıra sürdürülebilir büyüme için verimliliğin önemi komite üyeleri tarafından sıkça dillendirilen konulardan biri olarak ön plana çıkmakta.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
  • KREDİ
109.156 Değişim: 1,14% Hacim : 6.353 Mio.TL Son veri saati : 18:10
Düşük 108.458 11.12.2017 Yüksek 109.342
Açılış: 108.789
3,8172 Değişim: -0,54%
Düşük 3,8171 11.12.2017 Yüksek 3,8406
Açılış: 3,838
4,5048 Değişim: -0,29%
Düşük 4,5036 11.12.2017 Yüksek 4,5277
Açılış: 4,5179
152,99 Değişim: -0,70%
Düşük 152,97 11.12.2017 Yüksek 154,24
Açılış: 154,06
TL
Ay
%
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %

bigpara

Copyright © 2017 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.