Avrupa’da 2017 yol haritası belli oldu

Seda YALÇINKAYA
Dün Avrupa Merkez Bankası’nda (ECB) alınan kararlar genişleyici para politikasının Mart 2017’den sonra dokuz ay daha devam edeceğine işaret etti.

ECB, Varlık alım programını gelecek yıl marttan itibaren 80 milyar €’dan 60 milyar €’ya indirdi. Piyasalar ECB’nin yürüttüğü varlık alım programının altı ay uzatılacağını bekliyordu. Başka bir deyişle ECB piyasa beklentisinin önüne geçmiş oldu. Aynı zamanda ECB piyasada kısık sesle de olsa konuşulan tapering beklentisini de teknik anlamda sınırlı ölçü de karşılamış oldu. Fakat, ECB adımlarının tam olarak taperinge gittiğini söylemek mümkün değil. Piyasa beklentisi mevcut programın altı ay daha uzatılacağı yönündeydi. Bu toplam 480 milyar €’luk tahvil alımı anlamına geliyor. Oyca ECB bu hareketi ile beklentilerin üzerine çıkarak 540 milyar € verecek. Ayrıca karar metnine bakılırsa enflasyon hedefine giden istikamette gerekli görülürse varlık alım programı süresinin Aralık 2017 sonrasına sarkması da mümkün görünmektedir. Diğer bir açıdan varlık alım kompozisyonunda rahatlatıcı kararların alınması programın daha hızlı işlemesine yardımcı olacaktır.

Varlık alım kriterleri yeniden belirlendi

Açıklanan kararlarda varlık alım kompozisyonunda yapılan değişiklikler dikkat çekiciydi. Buna göre ECB, mevduat faizi altında faiz oranına sahip varlıkları da satın alacağını ve 1 - 30 yıl vadeli tahvil alımı yapılabileceğini açıkladı. Daha önce tahvil alım programında vade 2 yıldan başlıyordu. Piyasada Avrupa tahvillerinin kalitesi oldukça sınanmaya başlanmıştı. ECB’nin tahvil alım kıstasları mevduat faizi (-%0.40) altındaki tahvilleri almaya olanak vermiyordu. Yeni düzenleme tahvil alımlarını azımsanmayacak büyüklüğe getireceği gibi Almanya ve Fransa gibi daha nitelikli ve kısa vadeli tahvillerinde tahvil havuzuna dahil edileceğini gösteriyor. ECB, tahvil alım kalitesinin sorgulanmasını engellediği gibi 2017 yılında çokça kısa vadeli eksi faizli tahvil alımının kapısını açmış oldu. Bu işlemler tahvil alım programının etki alanının genişlemesini sağlıyor.

Ekonomik görünüm yukarı yönde revize edildi

ECB, 2017 büyüme tahminini %1.6’dan %1.7’ye, 2017 yılı enflasyon oranını %1.2’den %1.3’e revize ederken 2016 yılı için enflasyon beklentisini %0.2’de korudu. Söz konusu revizeler 2017 yılı ekonomik görünümün iyileşeceği anlamına geliyor. Genişleyici para politikasının en büyük amacı enflasyonun %2’lik hedefine ulaşmasını sağlamak. 2016 yılında zayıf enflasyon karnesi getiren Euro Bölgesi yıl sonuna doğru petrol fiyatlarının negatif katkısının azalmasıyla enflasyonda kısmi yükselişe geçti. 2017 yılında piyasa koşullarının uygunluğuna paralel olarak enflasyon başta olmak üzere özel sektör istihdamında çarkların olumluya dönmesi ve ılımlı büyümenin korunması gibi gelişmeler, 2017 yılı sonrası için varlık alım programının sona erdirilmesi için elverişli koşullar yaratmasına olanak sağlayacaktır.

Sonuç

ECB aldığı kararlarla 2017 yılı yol haritasını şimdiden belirlemiş oldu. Bunun anlamı para politikası açısından 2017 yılında çok büyük bir sürprizle karşılaşmayacağız. Önümüzdeki yıl genişleyici para politikasının etkinliğini büyüme ve enflasyonda pozitif yönde hissedersek ECB 2018 yılında para politikası değişikliğine gidebilir. Bu da net bir tapering çağrısı olacaktır. 2017 yılı için netleşmesi gereken en önemli ayrıntı Amerika Merkez Bankası’nın 2017 yol haritası ve Trump’ın siyasi otoritesinin gücü olacak. Bu noktada kısa ve orta vadede EUR/USD paritesinin 1.0500 – 1.0800 seviyeleri arasında yatay seyredeceğini ancak uzun vadede çarklar Avrupa aleyhine dönmesi durumunda 1.05’ler aşağı yönde zorlanabilir ve EUR/USD için yeni bir fiyatlamanın kapısı açılmış olur. Buna karşılık Euro bölgesi ekonomileri beklentilerden iyi bir performans gösterebilir ve ABD ekonomisi ise beklenildiği gibi güçlü sinyaller vermez ise, bu şartlar altında EUR/USD paritesinin 1.12 seviyelerini yeniden görme ihtimali ortaya çıkabilir.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
  • KREDİ
110.248 Değişim: 0,84% Hacim : 5.964 Mio.TL Son veri saati : 18:10
Düşük 109.786 18.12.2017 Yüksek 110.837
Açılış: 109.812
3,8295 Değişim: -0,02%
Düşük 3,8271 19.12.2017 Yüksek 3,8329
Açılış: 3,83025
4,5134 Değişim: -0,01%
Düşük 4,5092 19.12.2017 Yüksek 4,5171
Açılış: 4,514
155,42 Değişim: 0,05%
Düşük 155,29 19.12.2017 Yüksek 155,47
Açılış: 155,35
TL
Ay
%
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %

bigpara

Copyright © 2017 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.