FED toplantısı öncesi son durum

Gökhan ÖZKAN
  • Stratejist
İki günlük toplantının sonuçları bugün 21:00’da açıklanacak. Merakla beklenen karar öncesi son gelişmelerde gündemin ana konusu, Trump ve son dönemde ivme kaybeden ABD verileri.

Dolar endeksi baskı altında görüntüsünü korurken, ABD 10 yıllık tahvil faizleri son dönemde bir hayli geriledi. Bu senaryoda artan risk iştahı ile birlikte en çok gelişmekte olan ülke para birimlerine yaramasına neden oldu. Yılın ikinci yarısındaki görüntünün daha da netleşmesi adına kritik öneme sahip olacak. Bu nedenle FED toplantısından çıkacak açıklamalar ve yeni revizyonlar, Dolar’ın seyri adına da büyük öneme sahip olacaktır.

ABD verilerinde son durum:

Son dönem önemli verilerdeki gelişmeler:

İşsizlik oranında bir hayli gerileme kaydeden ABD ekonomisi, enflasyonun seyri adına bir hayli kararsız görünüyor. Son dönemde enerji fiyatlarında görülen gerilemenin etkisi ve ücretlerdeki zayıf seyir, uzun dönemli enflasyon beklentilerini de baskı altında bırakırken, Trump yönetiminden beklenen etkinin de gecikmesi tablonun zayıflamasına neden oluyor. ISM imalat ve hizmetler kalemi genişlemeci görüntüsünü korumakta. İlk çeyrekte gelen zayıf büyümenin etkisi ise geçici olarak nitelendirilmekte. 2. Çeyrekte bu görüntünün toparlanacağına yönelik beklentiler kuvvetli. Tarım dışı istihdam eski görkemli rakamlardan uzak olsa da, son üç dönem ortalaması 149 bin seviyesinde ve arzulanan gücünü koruyor.

Gelişmekte olan ülkelerde Son Durum

Sene Başından İtibaren Gelişmekte olan ülke para birimlerinin Dolar’a karşı performansı artıyor. Brezilya ise, hem siyasi risklerin etkisi hem de petroldeki gerilemeden negatif etkilenenler arasında. Özellikle Türkiye CDS’lerinde görülen gerileme dikkat çekici boyuta ulaşmış durumda. Artan faiz ortamı da TL’yi destekleyen baş etmenlerden biri konumunda. 

EMFX Son Durum (14.06.2017-13:00 itibariyle)

Dolar endeksi ve ABD tahvil faizleri baskı altında

ABD 10 yıllıklar

Haziran ayında 25 baz puan faiz artırımına kesin gözüyle bakan piyasa oyuncuları, Eylül ayına dair temkinli duruşunu korumaya devam ediyorlar. Faiz artırımları sonrasında bilanço küçültmeyi planlayan FED yetkililerinin tarih konusunda görüş ayrılıkları devam ediyor. FED üyelerinde boşalan koltukların yerine Trump’ın atayacağı şahin üyelerin gelmesi halinde, Yellen’ın gücünün azalacağı yönündeki gelişmeler de ilerleyen dönemlerde FED’e dair bazı belirsizlikler olacağını gösteriyor. Aynı zamanda zayıflayan veriler, sansasyonel gelişmeler ve enflasyon beklentilerinde yaşanan zayıflama tahvil faizleri de baskı altında bırakıyor. 2.30 bölgesinin altında kaldıkça bu görüntü özellikle ‘’altın’’ gibi enstrümanlarda satış baskısının derinleşmesini engelleyecek gelişmeler arasında. Gözlerin özellikle bilanço küçültmesi ve kısa vadeli fiyatlamalarda nokta tahminlerde 2017 projeksiyonu olan yüzde 1.4’lük faiz medyanının yukarı kaydırılıp kaydırılmayacağında olacak. FED bilançosunda ise, 4,469 trilyon Dolarlık varlık büyüklüğünün %55’i hazine tahvili, %39’u ise Mortgage destekli tahvillerden oluşuyor. FED’in ise bilançoyu, elindeki daha önce piyasadan topladığı varlıkları tekrar yükselen faizlerle birlikte piyasaya sürerek değerlendirmek isteği gündemde. Bunu yaparken de, kısa vadeli tahvil faizlerinin de yukarı gitme ihtimali gözler önüne serilmiş duruyor. FED’in ise bu aksiyonun olası faiz hedeflerine gelindikten sonra atma ihtimali daha olası duruyor. Ancak bundan sonraki sürecin nasıl şekilleneceğini görebilmek ve piyasalar üzerindeki kontrol gücünü elde tutabilmek adına önden giden FED’in  de yavaş yavaş beklenti fiyatlamalarını yaptırması gerekebilir. Bu nedenle bu toplantı karar aşamasında olan FED üyeleri açısından piyasaların nabzını daha ciddi ölçmek adına kritik olabilir. Genel anlamda ise yüksek risk iştahının kalıcı olarak sene sonuna kadar da kalacağını düşünmediğim için, fiyatlamalarında yakın zaman içerisinde yeni senaryolara doğru evirilip, gelişmekte olan ülkelerden kaçışın da yavaş yavaş başlayacağını düşünüyorum.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
  • KREDİ
109.020 Değişim: 0,39% Hacim : 2.637 Mio.TL Son veri saati : 12:59
Düşük 108.645 23.08.2017 Yüksek 109.112
Açılış: 108.727
3,4968 Değişim: 0,07%
Düşük 3,4945 23.08.2017 Yüksek 3,5034
Açılış: 3,4945
4,1201 Değişim: 0,20%
Düşük 4,1085 23.08.2017 Yüksek 4,1291
Açılış: 4,1117
144,71 Değişim: 0,23%
Düşük 144,18 23.08.2017 Yüksek 144,89
Açılış: 144,38
TL
Ay
%
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %

bigpara

Copyright © 2017 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.