Dolar güç mü topluyor ?

Gökhan ÖZKAN
  • Işık FX Araştırma Uzmanı
Dolar’ın kararsız bir seyir izlediği günler takip ediyoruz. İçeride ise sıkılaştırılan ekonomi, düşen ekonomik aktiviteyi destekleyici mali çabalar, faiz ve varlık fonu tartışmaları gündemde yer almaya devam ediyor.

TL bir gün çok iyi performans gösterirken, ertesi gün tüm kazançlarını geri veriyor. Belirli bir konsadile harekete tabi kalamayan TL’nin ilacının örtülü faiz artırımının olmadığı ortada.

GÜNDEM NİSAN’DA AŞIRI YOĞUN OLACAK !

İçeride bir referandum süreci yaşayacağız. Sonucun piyasalara yansıması öncesi mutlak suretle TL’nin ince bir ip üzerinde yürüyeceği görülüyor. Çünkü sadece iç siyasi gündemden öte, dışarıda da oldukça hareketli haftalar yaşayacağımız görülüyor. Bununda adı FREXIT endişeleri olacak. Fransa’da cumhurbaşkanlığı seçimleri yarışında Marine Le Pen’in anketlerde öne çıkması bu ihtimalleri de artırdı. Bu neden bizi ilgilendiriyor demeyelim. Brexit sürecini hatırlayalım ve Dolar’ın gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı güvenli liman olduğunu unutmayalım. Biz içeride referandum sürecine odaklanırken, yurtdışındaki gelişmeler ve siyasi istikrarsızlık süreci Dolar’da yeni bir rallinin önünü açabilir. Bu noktada en önemli görevde TL’de geçici stabilizasyonu sağlayan TCMB’de. Fiyat istikrarının sorgulandığı şu süreçte, Mart ve Nisan aylarında kalıcı bir sıkılaşma gelmezse, yurt dışında risklere karşı savunma alanımız azalacak. Enflasyonda çift hanelerle mücadele sürecine yaklaştığımız günler yakın.  Artan kırılganlıklar ve yükselebilecek risk primi MB’nin işini daha da zorlayacak. Yani Dolar/TL’de henüz en kötü geride kaldı demek ve bu iyimserliği gün yüzüne çıkarmak için erken olduğunu görüyoruz. En güzel örnek de Dolar endeksinin zayıfladığı süreçte bile henüz bu durumu kalıcı pozitifliğe çevirememiz.

EURO’DAKİ BASKI DOLAR ENDEKSİNİ KUVVETLENDİRECEKTİR

Dün fiyatlama bakımından güzel bir örnek takip ettik. Tam her şey iyi gidiyor TL güçleniyor Dolar/TL 3.65’lere gelecek derken, en ufak bir kırılım ve siyasi tansiyon ortamı, Dolar’ın TL’ye karşı yüzde 1.8 değer kazanımına neden oldu. Türkiye CDS’leri ise 250 baz puandan 257 puana sıçradı.

Türkiye Risk Primi :

CDS’ler ve Dolar/TL hareketinin beraber harekettiğini de söylemek mümkün. Dolar kurunda aşırı oynaklık da zaten risk primini 300 baz puana kadar çeken ayrıntılardan da bir tanesiydi. Bu volatilenin TCMB’nin neredeyse 250 baz puanlık örtülü faiz adımıyla düşürüldüğünü risk priminin de bu süreçte 250 baz puana kadar gerilediğini görüyoruz. Dünkü sıçrama ve artan faiz, siyasi tartışmalar ve kredi notu indirimleri kırılımın derinleşmesini sağlayacak detaylar arasında. Bunun yansımalarını tahvil cepsinde de görebiliriz. İleride enflasyon beklentilerinin artması ile birlikte ABD tahvil faizleri cephesinde görülebilecek olası artışlar, bizdeki yükselen enflasyon beklentileri ve artan risk primi maliyetleri uzun vadeli tahvil verimlerini de yukarı itmeye devam edecektir.

Aynı zamanda AB üzerinde artan riskler henüz kıpırdanma belirtileri gösteren AB ekonomisinin gidişatını yeni bir girdaba dönüştürebilir. Euro üzerindeki baskıların artması Dolar endeksini yukarı taşımaya devam edecektir. Dolar sadece FED’in faiz artırım süreci ve Trump’ın mali paketinden öte, çoğu gelişmiş ülke para birimine göre daha tercih edilebilir bir sürece işaret etmektedir.

ABD 10 YILLIK TAHVİL FAİZLERİ:

ABD 10 yıllıkları 2.65-2.35 arasında sıkıştı kaldı. Uzun vadeli düşüş trendinin üzerinde kaldığı sürece de ki ABD verilerinde görülen toparlanmanın etkileri de kalıcı bir yüksek seyre işaret ediyor. Bu durum doların tahtını sağlam tutmaya yeterli bir gösterge niteliğinde.  İleride güçlü dolar senaryolarının arka planda kalacağı günler Trump’ın 1 trilyon dolarlık mali planının gölgesinde kalabilir.

Küresel ekonominin gidişatı altının risk ortamından besleneceğini, Dolar’ın ise gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı güçlü duruşunu sürdüreceğine işaret ediyor. Bu süreçte en az riski almak isteyenler için gram altın ön plana çıkıyor. Kurda güçlü duruşun devamı beklentimize paralel ve en azından olası zararlarını minimize edebilmek isteyen yatırımcılara TL’ye karşı farklı alternatif olan altında güzel fırsatların gündeme geleceğini düşünüyoruz.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
  • €/$
90.383 Değişim: 0,69% Hacim : 3.093 Mio.TL Son veri saati : 18:10
Düşük 89.657 24.03.2017 Yüksek 90.383
Açılış: 89.869
3,6132 Değişim: -0,60%
Düşük 3,6059 24.03.2017 Yüksek 3,6397
Açılış: 3,6351
3,9059 Değişim: -0,41%
Düşük 3,8985 24.03.2017 Yüksek 3,9249
Açılış: 3,9221
145,02 Değişim: -0,35%
Düşük 144,57 24.03.2017 Yüksek 145,67
Açılış: 145,53
1,0807 Değişim: 0,22%
Düşük 1,0761 24.03.2017 Yüksek 1,0816
Açılış: 1,07831
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %

bigpara

Copyright © 2017 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.